Квалификационный тест

Брокеры направили в ЦБ предложения по оценке инвесторов

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) и Национальная финансовая ассоциация (НФА) направили в Банк России разработанные ими общие подходы для формирования тестов для неквалифицированных инвесторов. Хотя законопроект о категоризации инвесторов еще не принят, уже понятно, что введение тестирования для инвесторов с высокой долей вероятности будет введено. Эксперты ассоциаций считают, что тестирование не должно искусственно задерживать выход инвестора к более широкому спектру инструментов.

Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ  /  купить фото

Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ  /  купить фото

Не дожидаясь принятия законопроекта о категоризации инвесторов, две саморегулируемые организации (СРО) финансового рынка разработали предложения по тестированию неквалифицированных инвесторов, после которого они получат доступ к более широкому кругу финансовых инструментов. Письмо об этом было отправлено в Банк России 30 апреля (с ним ознакомился “Ъ”).

Президент НФА Василий Заблоцкий сообщил “Ъ”, что подготовленные материалы представлены регулятору в целях апробирования и, в случае необходимости, конкретизации предлагаемых законопроектом изменений, а также прогнозирования результатов правоприменительной практики.

Он отметил, что при подготовке тестов были учтены требования и принципы, закрепленные в директиве ЕС «О рынках финансовых инструментов» с учетом особенностей российского рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

Согласно законопроекту, на российском рынке сохраняются две категории инвесторов — неквалифицированные и квалифицированные. Порог по признанию квалифицированными инвесторами будет утверждаться указанием Банка России. Неквалифицированные инвесторы могут без ограничений покупать лишь ценные бумаги из котировальных списков бирж, неструктурные облигации эмитентов определенного кредитного рейтинга, госбумаги и неограниченные в обороте инвестиционные паи ПИФов. Им будут доступны еще и торгуемые бумаги, в том числе иностранные, однако только после прохождения тестирования. Правила и процедуру проведения тестирования планируется определить базовым стандартом по защите прав инвесторов, которые разрабатываются СРО и утверждаются Банком России. Квалифицированные инвесторы смогут покупать любые ценные бумаги и финансовые инструменты.

Согласно письму ассоциаций, тест должен состоять из двух последовательных блоков вопросов: «Самооценка клиента» и «Знание клиента об инструменте». В первом блоке должны содержаться вопросы, оценивающие опыт и наличие знаний клиента об определенных видах финансовых инструментов и видах сделок, во втором блоке — об особенностях определенных видов финансовых инструментов и видов сделок.

Тесты должны содержать ограниченное число вопросов, при этом вопросы должны быть одинаковыми для всех финансовых организаций.

В случае если по результатам оценки тестирование считается непройденным, клиент должен иметь возможность по своему желанию повторно пройти его, в том числе после соответствующих разъяснений брокера по предыдущему тесту и (или) по инструменту.

Как пояснил “Ъ” президент НАУФОР Алексей Тимофеев, подготовленные предложения отражают представления индустрии о том, как должны выглядеть брокерские тесты для неквалифицированных инвесторов по тем инструментам, о тестировании по которым нет разногласий с Банком России. Рабочей группой разработаны примерные тесты по нескольким группам инструментов и видам сделок: по структурным облигациям, не ограниченным в обороте, по маржинальным и необеспеченным сделкам, по договорам репо, по производным финансовым инструментам, по паям закрытых паевых инвестиционных фондов, не ограниченным в обороте, по облигациям с кредитным рейтингом ниже уровня, установленного Банком России, а также ряд других.

По словам Алексея Тимофеева, тесты предполагают гибкость: предусматривая несколько вопросов, которые должны быть заданы инвестору, оставляют возможность каждой компании предусмотреть дополнительные. При этом в письме отмечается, что тестирование не должно искусственно задерживать выход инвестора на рынок после принятия им решения о том, что он готов осуществлять сделки с выбранным финансовым инструментом. В этой связи количество вопросов должно быть ограниченным (не более трех для блока «Самооценка клиента» и не более четырех для блока «Знание клиента об инструменте»).

Участники рынка позитивно оценивают инициативу СРО. Заместитель гендиректора «Открытие Брокер» Андрей Салащенко отметил, что тестирование является одним из ключевых положений законопроекта о категоризации инвесторов, в связи с чем крайне важно, чтобы консенсус профессионального сообщества и регулятора в отношении подхода к разработке тестов для разных финансовых инструментов и видов сделок, а также принципов оценки успешности прохождения теста «был найден уже на этапе работы над проектом закона».

В Банке России получили письмо, и заявили "Ъ", что свои замечания сообщат после его изучения.

Полина Смородская

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...