Коротко


Подробно

Проекты во сне и наяву

"Review Российский инвестиционный форум „Сочи-2019”". Приложение от , стр. 14

Каждый год Краснодарский край заключает на форуме в Сочи более сотни соглашений. Некоторые из них впоследствии даже не начинают реализовывать, не говоря об успешном завершении. В другие же за пару лет вкладывают миллиарды рублей и выходят на планируемые темпы окупаемости. По мнению экспертов, в целом в регионе достаточно устойчивый инвестиционный климат, и зачастую успех того или иного проекта зависит от способности власти и инвесторов заранее просчитывать все возможные риски.


В промышленные проекты заходят исключительно инвесторы с собственным крупным капиталом

Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ

Индастриал по-краснодарски


Одна из крупнейших инвестиционных площадок края — это индустриальный парк «Магнит», в создание которого до 2020 года ритейлер намеревался инвестировать 40 млрд руб. Предполагалось, что на базе промпарка будут открываться различные пищевые производства, продукцию которых «Магнит» реализовывал бы в своей торговой сети. Соответствующее соглашение с администрацией Красно­дарского края компания подписала на форуме в Сочи в 2015 году. И в качестве поддержки получила от региона субсидию для создания инженерной ­инфраструктуры парка в размере 350 млн руб. Кроме того, по данным администрации Краснодара, город предоставил парку амнистию по уплате земельного налога сроком на три года. Итогом этого стал запуск в 2018 году Кубанского комбината хлебопродуктов на базе парка «Магнит». Предприятие рассчитано на выпуск 76 тыс. т мучных, кондитерских, бараночно-сухарных и макаронных изделий в год и должно покрыть до 60% потребностей­ сети в подобной продукции. Следующим после Кубанского комбината хлебопродуктов в 2019 году в индустриальном парке планируется запуск завода по производству конфет «Кубанский кондитер». В перспективе площадь промышленного парка «Магнит» должна составить 230 га.

Намного менее динамично развивается другой краснодарский кластер: Восточная промышленная зона, созданием которой занимаются непосредственно региональные власти. Первая очередь индустриального парка должна была разместиться на земельном участке площадью 66,4 га, который находится в государственной собственности. В перспективе площадь парка планировалось увеличить в разы — до 330 га. В 2018 году в зоне была введена в строй подстанция мощностью 560 мегавольт-ампер, проект которой администрация до этого представляла на инвестиционном форуме в Сочи. В 2017 году для масштабного промышленного кластера была найдена управляющая компания: интерес проявил российский филиал швейцарской компании Dega Development. Было подписано соглашение с администрацией Краснодарского края и представлены планы: начать поиск якорного инвестора для промзоны. В перспективе управляющая компания планировала завести туда инвесторов самой разной направленности — от легкой и медицинской промышленности до логистики и деревообработки. Общий объем инвестиций девелопер оценивал в 500 млн евро. Однако позднее Dega Development вдруг передумала участвовать в развитии промзоны, не называя причин. На смену ей пришел краснодарский девелопер «Romex–Кубань», хотя и он пока лишь оценивает привлекательность этого проекта: объемы вложений, сроки его реализации и окупаемость, а также готовность администрации региона и дальше участвовать в развитии инженерной инфраструктуры.

Несмотря на внушительное количество проектов по строительству индустриальных кластеров, примеров успешной модернизации отдельных ­промышленных предприятий в крае пока больше, чем строек с нуля. Один из них — реконструкция крахмального завода в поселке Красносельский Гулькевичского района. Запущен он был еще в 2002 году и производил продукцию из кукурузного крахмала. В 2011 году предприятием заинтересовался новый инвестор (московское АО «Агротрейдинг»), который в 2016 году на форуме в Сочи заключил соглашение с администрацией региона на строительство мощностей. Уже в 2018 году был запущен цех по производству мальтодекстрина — пищевого компонента, который до этого в Россию только импортировался. За два года в модернизацию было вложено 1,9 млрд руб. частного капитала.

Планы и их последствия


По ряду причин многие проекты, представленные в разные годы на инвестиционном в форуме в Сочи, пока так и остаются нереализованными. В частности, с трудностями столкнулась компания «Бэл девелопмент», дочерняя компания которой «Русская логистика» планировала строить в центре Краснодара многофункциональный комплекс «Континент». Высотный объект коммерческой недвижимости должен был расположиться через дорогу от здания мэрии. В перспективе его планировалось превратить в новый «административный центр города». Соответствующее соглашение девелопер заключил с мэрией Краснодара в 2014 году на форуме в Сочи, однако с началом новой волны экономического кризиса он отсрочил реализацию проекта. А когда снова к нему вернулся спустя три года, мэрия пересмотрела концепцию застройки центра города. В итоге пока «Континент» так и остается на этапе котлована.

Наиболее активно в Краснодарском крае инвестиции идут в сельское хозяйство и пищевую переработку

Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ

Не продвинулся далеко и вызвавший в Краснодаре большой резонанс проект строительства канатного (фуникулерного метро), который мэрия представила на Российском инвестиционном форуме в Сочи в 2018 году. Возникновение такой идеи было обусловлено низкими шансами Краснодара на появление подземного метро, что связано с высоким уровнем грунтовых вод в почве. Изначально стоимость реализации проекта оценили в 11 млрд руб., при этом мэр Евгений Первышов сразу заявил, что бюджетные средства на это выделяться не будут и нужно искать инвестора. Срок окупаемос­ти оценили в четырнадцать лет из расчета стоимос­ти одной поездки 40 руб. Однако за год инвестор не был найден, и идея так и осталась идеей.

Еще один крупный проект, который краснодарская мэрия привозила на форум в Сочи в 2018 году,— строительство медицинского кластера в районе поселка Новознаменский площадью 57 га. Однако срок его реализации в администрации оценивают минимум в шесть лет, и это при условии, что инвесторы, заинтересованные во вложении средств в медицину в Краснодаре, будут найдены.

Риски счет любят


По мнению аналитика ИК «Фридом Финанс» Анастасии Сосновой, любой инвестиционный проект оценивается по несколь­ким критериям: сроку окупаемости, чистой приведенной стоимости и внутренней норме доходности. Однако на практике эти показатели не всегда оправданны: например, фактическая стоимость реализации проектов нередко превышает плановую во много раз. «На мой взгляд, при выборе проектов необходимо обращать внимание на такие критерии, как наличие высококвалифицированных специа­листов, качество бизнес-плана, так как могут быть обнаружены неучтенные ранее недостатки и риски, а также опыт руководителя проекта, который сможет взять на себя ответственность в случае непредвиденных ситуаций в ходе реализации проекта»,— считает Анастасия Соснова.

Реализация проекта, по ее словам, включает в себя следующие стадии: наличие идеи, команды, работающий проект без прибыли и прибыльный проект. «Первая распространенная ошибка — ­недоработка идеи. Поэтому, прежде чем представить свой проект, необходима качественная разработка, возможно с привлечением других исполнителей и независимых экспертов. Но самая главная ошибка, на мой взгляд, происходит на стадии готовой идеи и собранной команды, когда идея не доведена до рабочего MVP (минимально жизнеспособный продукт)»,— рассказала госпожа Соснова.

Директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Филипп Мурадян согласен с тем, что в первую очередь успешность проекта зависит от того, кто им управляет. «Эффективные проекты, как правило, реализуются командой, обладающей необходимыми компетенциями и опытом реализации схожих проектов. Достаточно часто успешности проектов способствует синергия с уже существу­ющим бизнесом инициаторов: благодаря увеличению вертикальной интеграции, расширению продуктовой линейки, внедрению более эффективных коммерческих и технологических связей и так да­лее»,— отметил господин Мурадян. Также, по его словам, критически важны условия финансовых ресурсов: ставки, сроки и валюта. Как правило, на поддержку кредиторов могут рассчитывать лишь проекты с проработанным бизнес-планом, в частности в вопросах ресурсной базы и сбыта. Также в плюс идет наличие результатов независимой экспертизы экономической эффективности проекта. Обычно банки кредитуют лишь инвесторов, которые готовы инвестировать в проект до 30% его стоимос­ти из собственных средств. Лишь в случае, если проект особенно привлекателен, кредитор может согласиться на меньшую долю инвестированных средств взамен на большую доходность впоследст­вии. Такие договоренности между инвесторами и банками оформляются в виде опционных соглашений на акции проектной компании или в виде капитализации части процентов.

Также, как считает Филипп Мурадян, важно понимать, что сегодня реализовать проект абсолютно автономно от государственных институтов, как правило, невозможно. В частности, важным фактором успеха является наличие заключения государственной экспертизы по проекту и, разумеется, разрешений на строительство включенных в него объектов. Далее в процесс включаются институты развития, качество работы которых регулируется региональной властью. «Задача этих институтов — оказывать инвестиционным проектам необходимую помощь: финансовую, консультационную, админи­стративную. Как правило, руководство проактивных регионов помогает региональному бизнесу взаимо­действовать с институтами развития. Эта помощь может заключаться в активизации решения смежных вопросов: создания необходимой инфраструктуры, помощи в разработке необходимой документации, активизации получения необходимых разрешений и согласований. Такая поддержка существенно сокращает совокупное время на реализацию проекта и, как следствие, повышает вероятность его реализации. Региональные власти могут предоставить инвестиционным проектам неко­торые налоговые льготы, например по налогу на имущество, по региональной части налога на прибыль и пр.»,— рассказал эксперт. В качестве примера эффективной коммуникации между властью,­ финансовыми институтами и бизнесом он назвал масштабный проект «Ямал СПГ» НОВАТЭКа и проект локализации сборки легковых автомобилей Mercedes-Benz на территории индустриального парка «Есипово» в Московской области. В обоих случаях, по его мнению, имело место высокое кредитное качество инициаторов проекта и их репутация.

Любой инвестиционный проект оценивается по нескольким критериям: сроку окупаемости, чистой приведенной стоимости и внутренней норме доходности. Однако на практике эти показатели не всегда оправданны: например, фактическая стоимость реализации проектов нередко превышает плановую во много раз

Пример неверного подхода к реализации проекта — насыпной остров «Федерация», который планировалось создать вблизи Сочи. Объем инвестиций мог составить 6,5 млрд руб. «На мой взгляд, изначально не был достаточно просчитан бизнес-план и не хватило опыта для расчетов ­менее затратного варианта в связи с конструкторскими изменениями, что усугубило развитие проекта в разгар кризиса. На мой взгляд, это главная утрата базы инвестпроектов в области туризма в России»,— заявила Анастасия Соснова.

Положение Краснодарского края в части инвестиционного климата, по мнению госпожи ­Сосновой, значительно лучше, чем у большинства регионов России. Это связано как с построенной к Олимпиаде инфраструктурой, так и с политикой администрации края, которая направляет средства на его развитие.

«С 2016 года в регионе наблюдается профицит бюджета, несмотря на продолжающийся рост социальных расходов. На мой взгляд, интересы местных органов власти направлены на улучшение качества условий проживания в регионе и увеличение численности населения, что должно позитивно сказаться на развитии субъекта»,— считает эксперт.

Генеральный директор Корпорации развития Краснодарского края Павел Майоров рассказал, что сейчас основной проблемой в регионе является сложность с подключением к энергосетям, поскольку они не находятся в прямом ведении администрации края или муниципальных образований. «Нередко бывает, что изначально власть озвучивает одни условия подключения, а когда инвестор доходит до непосредственных владельцев сетей, то услуга оказывается значительно дороже. Также часто проблемой является скорость подключения, которую тоже сложно прогнозировать. В итоге затягивание сроков приводит к удорожанию проекта»,— сообщил Павел Майоров. Третий фактор — падение курса рубля. Многие проекты запускались до 2014 года, и средства в них были инвестированы в рублях. ­Затем ослабление национальной валюты привело к резкому удорожанию оборудования и технологий, так как они преимущественно зарубежные.

Михаил Лукашов


Комментарии

Наглядно

в регионе

обсуждение

Профиль пользователя