конъюнктура
Вчера Европейский центральный банк (ЕЦБ) впервые с ноября прошлого года снизил учетную ставку. Европейские финансовые власти настолько не устраивают темпы роста экономики, что они перестали обращать внимание на темпы инфляции.
Вчера ЕЦБ снизил учетную ставку на 0,5% — до 2,75%, в то время как Банк Англии и ЦБ Швейцарии решили оставить свои ставки без изменений. В принципе участники рынка были готовы к такому повороту событий. Дело в том, что президент ЕЦБ Вим Дуйсинберг еще во вторник заявил в Европейском парламенте, что инфляция в еврозоне ослабевает, в то время как темпы роста производства оставляют желать лучшего. Такие заявления всегда расценивались как намек на скорое снижение ставок.
При этом глава ЕЦБ в своем заявлении несколько лукавил. Инфляция в Европе на самом деле как была, так и остается на уровне 2,2% в годовом исчислении, что выше порогового значения в 2%. А вот с ростом экономики и правда большие проблемы. Если в прошлом году в еврозоне прогнозировался рост на 2,2% в 2002 году, то сейчас его оценивают всего в 0,9%.
И снижение ставок можно оценивать как попытку ускорить рост в экономике: как известно, низкие ставки удешевляют кредиты, что облегчает развитие производства. При этом глава ЕЦБ поступился собственными принципами — ранее он всегда отказывался от снижения ставок в условиях высокой инфляции. За это Вима Дуйсинберга до последнего времени обвиняли в излишнем консерватизме, приводя в пример США.
В США с начала 2001 года ставки снизились на 5,25 процентных пункта — до уровня 1,5%, а в Европе — всего на 2 процентных пункта. И даже после вчерашнего решения ЕЦБ звучали заявления, что ставки надо бы снизить еще на 0,5-1%. "Мы думаем, что экономика Европы продолжит нас разочаровывать в ближайшие месяцы, и ждем ставки 2,25%",— заявили, например, в HSBC.
Тем не менее финансовые рынки отреагировали на это событие довольно благосклонно. Германский индекс Dax поначалу поднялся на 1,6% — до 3374 пунктов, а французский CAC — на 2,2% — до 3269 пунктов. Однако уже на 19.30 по московскому времени из-за плохих корпоративных новостей значение индекса Dax составило всего 3220 пунктов. На валютном рынке наблюдались резкие скачки курсов сразу после объявления о снижении ставки, но в итоге евро смог закрепиться выше уровня $1. "Сейчас люди смотрят на соревнования экономик, а не на разницу ставок. Снижение их в Европе дает преимущество Европе, поэтому евро и растет",— отметил Дмитрий Самсуев, начальник отдела конверсионных операций на внешнем рынке Гута-банка.
АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ