Курсы иностранных валют

Спекулировать на фунте было выгоднее, чем на рубле
       Главными событиями минувшей недели на валютных рынках мира специалисты считают снижение курса доллара по отношению к швейцарскому франку и фунту стерлингов.
       По мнению некоторых аналитиков, к швейцарскому франку постепенно возвращается значение традиционной "валюты-убежища". В отношении фунта мнение прямо противоположное — ориентироваться на него в качестве спокойного вложения не стоит: в средне- и долгосрочной перспективе его курс относительно доллара вновь будет снижаться. Однако как объект спекуляций фунт сохраняет свою привлекательность.
       
       Дилеры полагают, что рост швейцарского франка и английского фунта — следствие одного и того же фактора: 6 декабря на референдуме швейцарцы высказались против присоединения своей страны к европейской экономической зоне.
       Однако в начале недели итоги референдума в Швейцарии не были восприняты валютными дилерами однозначно: изоляция страны может неблагоприятно сказаться на ее экономике. Но с другой стороны, снизились и шансы Швейцарии на вступление в ЕВС, ставшую в последнее время источником нестабильности. Кроме того, на нижних отметках курса активизировался спрос со стороны крупных покупателей. В результате, по выражению Reuter, швейцарские финансовые рынки "набычились" после "нет" на референдуме.
       Значение швейцарского франка как традиционной "валюты-убежища" было подчеркнуто появившимися в понедельник слухами о возможной девальвации французской валюты, давление на которую усилилось, после того как Guardian со ссылкой на близкий к правительству источник сообщила о готовящейся девальвации франка. Позднее эти сведения в резкой форме были опровергнуты официальным представителем министерства финансов. Но покупки швейцарских франков за доллары активизировались, и курс доллара упал не только к швейцарской, но и к другим валютам.
       Дилеры отмечают, что снижение курса американской валюты в понедельник вряд ли было бы столь значительным, если бы не определенная, уже проявившаяся с 23 ноября, слабость доллара. С этого времени его курс перестал повышаться в отношении марки. Тревожные для доллара сигналы усилились с 1 декабря, когда стал заметно расти курс фунта. Своего рекордного за последние полтора месяца значения ($1,61 за фунт) английская валюта достигла 8 декабря. При этом разница между минимальным и максимальным курсом всего за неделю (с 30 ноября по 8 декабря) превысила 7%.
       
       Заметим, что на прошлой неделе прибыль от игры на повышение фунта перекрыла прибыльность традиционной игры на понижение рубля на Московской валютной бирже на 44,5%. При удачном раскладе на каждый купленный 3 декабря на московской бирже доллар можно было получить 8 декабря порядка 5 центов, а проведенная практически одновременно аналогичная операция с фунтом стерлингов принесла бы 7 центов прибыли.
       
       Фунт, таким образом, благодаря постоянному широкому диапазону колебаний, остается весьма привлекательным объектом спекуляций. Однако в целом его перспективы по отношению к большинству валют оцениваются как негативные. Уже 9 декабря, после опубликования благоприятных итогов развития американской экономики, доллар вновь вырос до $1,5690 за фунт.
       На фоне растущей марки, улучшения позиций швейцарского франка и фунта стерлингов, несколько стабилизировались ирландский фунт и португальский эскудо. Однако положение остальных валют продолжает оставаться драматичным.
       Продолжавшаяся уже три недели битва за стабильность норвежской кроны, закончилась в четверг поражением. Массированные валютные интервенции Банка Норвегии не привели к успеху и 10 декабря был вынужден объявить об отмене привязки кроны к ЭКЮ, после чего за считанные минуты ее курс понизился примерно на 6% — с 8.0275 до 8.5150 крон за ЭКЮ.
       Напомним, что ранее такие же шаги предприняли Финляндия (9 сентября) и Швеция (19 ноября). Теперь, по мнению ряда экспертов, за норвежской кроной, вследствие тесной интеграции скандинавских стран, должна наступить очередь датской валюты. На прошлой неделе Банк Дании был вынужден интенсивно скупать крону для поддержания ее курса, который упал за сутки на 1,5 эре. Однако, возможно, что здесь эффект домино не сработает: в отличие от Финляндии, Швеции и Норвегии, Дания является членом ЕВС, и поддержание курса ее валюты к ЭКЮ должно осуществляться усилиями не только самой Дании, но и центральными банками других стран — членов ЕВС (о механизмах поддержания стабильности валютных курсов см. Ъ #43 и 44). В частности, дилеры уже отметили факт покупки датских крон за голландские гульдены со стороны Банка Нидерландов.
       Интересно заметить, что события в России не оказали практически никакого влияния на ситуацию на европейских валютных рынках. Выступление Бориса Ельцина с призывом к референдуму привело лишь к незначительному (на 2 пфеннига) и кратковременному (на несколько часов) падению курса марки относительно доллара.
       Эксперты прогнозируют, что в ближайшее время не произойдет значительных изменений в соотношении доллара и марки у доллара США к марке ФРГ уровни поддержки будут расположены в районе 1.5650 марок за доллар и 1.55 марок за доллар, а уровень сопротивления — в районе 1.59 марок за доллар. У курса доллара к японской иене уровни сопротивления и поддержки будут находиться на отметках в 125 и 122.50 иен за доллар соответственно.