Последняя версия прогноза Минэкономики до 2018 года в базовом сценарии оказалась хуже редакции, представленной в сентябре 2015 года (см. "Ъ" от 8 октября). Главная причина — заморозка пенсионных накоплений и индексация пенсий лишь на 4%. Это снизило прогнозы доходов и частного спроса вплоть до 2018 года. Однако в ведомстве Алексея Улюкаева не отказываются от гипотезы о том, что начиная с 2016 года экономика РФ начнет расти, ускоряясь с 0,7% до 2,4% в 2018 году. Ожидания строятся на том, что после падения на 9,9% в 2015 году и на 1,6% в 2016 году инвестиции вернутся к росту — на 2,1% в 2017 году и 2,6% в 2018 году — из-за ограничения роста тарифов, медленного повышения зарплат и импортозамещения в производстве продовольствия, машин и техники.
Как ни парадоксально, основным источником спроса для такого роста в Минэкономики видят домохозяйства (кроме роста инвестиций прогнозируется увеличение розничного кредитования и очередной "сдвиг в пользу роста оплаты труда" вплоть до 2018 года) — они по цепочке должны оживить инвестиционный спрос и выпуск в транспорте, связи и услугах и обработке. В 2016 году источником роста (на 0,7%) должно стать восстановление запасов, которые резко сократились в первом полугодии 2015 года. Импорт тоже заметно вырастет — главным образом машин, оборудования и транспортных средств (см. таблицу).
Пока же потребительские ожидания ухудшаются, а о новых кредитах домохозяйства даже не думают. Напомним, базовый среднесрочный прогноз ЦБ не предполагает роста частного потребления и инвестиций до 2018 года (даже если инфляция сократится до 5,5-6,5% через год и 4% в конце 2017 года), а ВВП в 2016 году продолжит сжиматься (на 0,5-1%) и лишь в 2017 году может перейти к стагнации или росту на 1%. Драйвером же окажется не частный спрос, а восстановление запасов, инвестиционный спрос и чистый экспорт.
Вклад отдельных компонентов в темпы роста ВВП (%)
|
Источник: Минэкономики.
*Оценка.
**Прогноз.