Возможно, на финансовых рынках остались оптимисты, верящие в хорошие перспективы европейской экономики. Однако благодаря усилиям главы ЕЦБ Марио Драги таких оптимистов остается все меньше. Вот и вчера на пресс-конференции после заседания по ставке ЕЦБ (на котором все параметры монетарной политики были оставлены без изменений) Марио Драги очень подробно рассказал, что и как ЕЦБ будет делать, если экономическая ситуация ухудшится. И ни слова о том, какова будет политика Центробанка в случае улучшения ситуации. Ну и как тут оставаться оптимистом?
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
Так, а что же у Марио Драги запасено на случай ухудшения ситуации? Проверенный американский способ, программа "количественного смягчения", которую господин Драги обещает запустить, если среднесрочный прогноз экономической ситуации ухудшится. При этом надо заметить, что аналогичная программа у ЕЦБ уже есть, правда, она называется по-другому — Программа долгосрочного рефинансирования, но суть та же: коммерческие банки могут получать деньги от ЕЦБ практически в неограниченном количестве под весьма низкий процент. Благодаря этой программе финансовые рынки уже получили немалый объем свежих евро от Европейского центробанка.
За годы кризиса США, а вслед за ними и еврозона напечатали и вбросили в рынок немало денег. Когда денежная масса увеличивается, а товарная масса нет, обычно это приводит к росту инфляции. Но сейчас все наоборот. Индекс цен потребителей в странах еврозоны опустился в июле до рекордно низких уровней — годовой рост составил всего 0,4%. Угроза дефляции все больше и больше нависает над Европой.
Почему так происходит? Видимо, потому, что никто не хочет тратить деньги, несмотря на их общедоступность на финансовых рынках. Банки не инвестируют в экономику, предпочитая держать средства на депозитах в ЕЦБ, несмотря на отрицательную ставку, введенную регулятором. Компании, в свою очередь, не рискуют вкладываться в развитие производства. Ну а потребители тоже не бегут в магазины за новыми телевизорами и одеждой, предпочитая откладывать на черный день.
Понятно, что в такой ситуации еще одна программа денежной подкачки ничего кардинально не улучшит. Но, видимо руководители Центробанка то ли не хотят, то ли не могут разобраться с сутью проблемы, предпочитая бороться со следствием, а не с причинами, их порождающими. И "санкционное" заявление господина Драги о европейских "дочках" российских госбанков — "мы дадим им денег, если они докажут, что деньги им действительно нужны и не будут использованы на уход от европейских санкций" — выглядит столь же половинчатым: с одной стороны, как бы не отказал, с другой — как бы и не дал. Очень смягченная политика.