Рост ВВП Китая в 2014 году может составить лишь 7,2% против прогнозировавшихся в начале года 7,4% и 7,7% в 2013-м, ожидают в гонконгском подразделении группы Barclays. Среди причин пересмотра прогноза — более существенное падение инвестактивности в строительном секторе, а также сжатие "пузыря" на рынке недвижимости, отразившееся на смежных со строительством отраслях, состоянии муниципальных бюджетов и балансах банков. По расчетам экспертов Barclays, падение объема инвестиций в капстроительство КНР на 10% эквивалентно снижению темпов прироста реального ВВП Китая на 1% (на вложения в недвижимость в КНР приходится четверть всех инвестиций в основные активы). В прошлом году рост вложений составил 17%, однако в этом он может оказаться нулевым: с начала года количество новых стройобъектов упало на 27% (для сравнения: в кризисном октябре 2008-го — на 21%), а число продаж земельных участков в 20 крупнейших городах снизилось на 5%.
Фото: Stefan Wermuth, Reuters
Стагнация на рынке недвижимости грозит проблемами с финансированием региональных бюджетов, общая долговая нагрузка которых уже составляет почти 18 трлн юаней ($2,88 трлн), предупреждают в банке, поясняя, что доходы от реализации земли остаются основным источником пополнения местных бюджетов, формируя порядка 60% всех поступлений. Падение стоимости недвижимости, которая чаще всего используется в качестве обеспечения по кредитам, скажется и на ухудшении качества банковских активов, ожидают в Barclays.
Однако краха на китайском рынке недвижимости, подобного американскому или испанскому, эксперты не ждут. "Уровень задолженности частного сектора в КНР остается низким, а норма сбережений — высокой",— отмечает Чжан Чживей из банка Nomura. Сценарий постепенного снижения цен является базовым, однако для этого потребуется смягчение денежно-кредитной политики и норм регулирования рынка недвижимости на уровне муниципалитетов, считают в Barclays. Наращиванию монетарной поддержки способствует и рекордное замедление инфляции — до 1,8% в годовом выражении в апреле. Впрочем, по словам председателя КНР Си Цзиньпина, Китаю сейчас необходимо "адаптироваться к новым реалиям более низкого экономического роста", а его лидерам "сохранять спокойствие". Это заявление эксперты оценили как свидетельство того, что объемы господдержки останутся ограниченными, а темпы роста в ближайшие годы — более низкими, чем ранее ожидалось.
