Торги государственными облигациями проходили вчера без большого оживления. Для послеаукционного дня оборот по ценным бумагам был относительно низким — около 5,3 трлн рублей. При этом объем зарезервированных на начало дня средств в Торговой системе ММВБ был на высоком уровне — более 3,12 трлн рублей. Несомненно, большая часть этих денег осталась после аукциона: несмотря на не очень удачное размещение облигаций в среду (доходность 62-й серии превышала уровни вторичных торгов), эмитент отсек заявок на сумму около 1,8 трлн рублей. И, судя по всему, дилеры не стремились вкладывать их в ценные бумаги, а либо готовили средства на вывод, либо оставляли в системе в расчете на скорое снижение котировок.
На торгах дилеры были настроены на "медвежью" игру. И поначалу это им удалось — котировки облигаций длинных выпусков ГКО снизились в среднем на 1,5 пункта. В результате доходность упала до 40-41% годовых. Однако во второй половине торговой сессии произошел перелом — дилеры стали активно скупать дешевые гособлигации. При этом, по их оценкам, активную поддержку рынку оказал Центральный банк, выставлявший крупные заявки на покупку по этим сериям. В результате размеры доходности по бумагам вернулись к уровню вторника — 39-40% годовых. Обороты по дальним выпускам ГКО составили в среднем 200 млрд рублей, а по последней размещенной серии — почти 1,1 трлн.
Можно ожидать, что ближайшие дни снижение доходности продолжится. Однако уровень в 35% годовых по-прежнему остается граничным — в настоящее время дилеры не готовы покупать госбумаги по более высоким ценам.
В то же время, несмотря на некоторый откат в котировках в начале торгов, Министерство финансов доразместило вчера через Центральный банк внушительную порцию облигаций коротких серий (71-й, 41-й и 46-й) на общую сумму около 165 млрд рулей. По всей видимости, Минфин вновь испытывает нехватку средств на текущие расходы, так как на последнем аукционе в бюджет (сверх необходимого для погашения) было также привлечено около 200 млрд рублей.