Начало 2014 года оказалось провальным для российского финансового рынка. Только за январь и февраль курс доллара укрепил свои позиции в России более чем на 3 руб., поднявшись до отметки 35,886 руб./$, обновив пятилетний максимум. Исторический максимум в январе обновил евро, впервые приблизившись к уровню 50 руб./€. Однако на этом «девальвация» рубля не завершилась, уже в марте курс евро поднялся до отметки 51,20 руб./€, курс доллара впервые в истории преодолел уровень 37руб./$. Сильнее национальная валюта обесценивалась только в кризисном 2008-2009 годах и 1998 году. В связи с сохраняющимися на рынке «девальвационными» опасениями «Ъ» опрашивает аналитиков крупнейших российских банков о том, что будет с рублем на торгах.
Наталия Шилова, главный аналитик Бинбанка:
За прошедшую неделю динамика российской валюты была разнонаправленной. Однако в пятницу, после выхода статистики по США, безработица в которых закрепилась на отметке 6,7% при прогнозном снижении до 6,6%, большинство валют развивающихся стран начали укрепляться. Эта статистика вкупе с заявлениями некоторых членов ФРС о том, что никаких четких временных рамок по сворачиванию количественного смягчения быть не должно, а политика должна ориентироваться на данные, приводят к достаточно оптимистичному настрою многих инвесторов относительно развивающихся рынков. Российская валюта исключением не стала, что говорит о том, что «крымский» фактор сейчас для нас фактически нивелирован, а угроза дополнительных санкций всерьез мировым инвестиционным сообществом не рассматривается. Кроме того, заседание ЕЦБ в четверг дало надежду на возможный старт скупки активов уже со стороны Европейского Центробанка. Впрочем, на предстоящей неделе рубль из-за наличия внутренних рисков может выглядеть хуже большинства валют развивающихся стран и скорее оставаться на текущих уровнях или ослабляться.
Гитес Артем, трейдер банка «Глобэкс»
Возможные санкции США в отношении России не особо беспокоят в данный момент участников валютного рынка, поэтому в последнее время курс рубля оставался стабильным. Однако в ближайшие дни российская валюта может возобновить незначительное снижение относительно доллара, и виной тому слабая экономика страны. Тем не менее по итогам недели стоимость бивалютной корзины останется на том же уровне, на котором она закончила пятничные торги. Предполагаемые границы колебания курса доллара в течении недели 35,30-35,80 руб./$, курс евро – 48,20-48,70 руб./ €.
Роман Османов, управляющий по исследованиям и анализу глобальных рынков Промсвязьбанка:
В целом, геополитическая ситуация существенно не изменилась. Однако экономическая статистика не радует. Темпы роста ВВП России сокращаются, композитный индекс PMI упал ниже критического значения 50 пунктов, а инфляция выросла 6,9% годовых. Можно сказать, что в России присутствуют стагфляционные признаки, что осложняет действия ЦБ, направленные на нормализацию и улучшение состояния экономики. В этих условиях рублю будет сложно укрепляться в перспективе. На предстоящей неделе предполагается продолжение консолидации в диапазоне 35-35,75 руб./$ при условии отсутствия неожиданных новостей. Для укрепления рубля необходим, как минимум, интерес к российским ценным бумагам (акции, облигации и т.д.) со стороны западных инвесторов, то есть приток капитала.
Фото: Ъ
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют-банка:
Не считая геополитики, мы выделяем ряд факторов, которые окажут заметное влияние на динамику российской валюты. Во-первых, это заявление главы ЕЦБ Марио Драги о возможности начала программы количественного смягчения, нацеленной на снижение риска дефляции, стимулирование экономического роста и снижение безработицы. Это, определенно, хорошие цели, но за них придется заплатить, как минимум, снижением евро, особенно, после того, как участники рынка получат полную информацию о структуре, сроках и размерах программы. Следующий момент – начало сезона отчетности американских компаний. Если результаты компаний будут удовлетворительными, то это приведет к росту спроса на активы повышенного риска, что может позитивно сказаться и на рубле. Мы ждем снижения курса доллара по итогам следующей недели до отметки 35 руб./$, курса евро до 48 руб./евро€.
Михаил Берулава, главный специалист казначейства банка «Возрождение»:
На предстоящей неделе, мы можем ожидать продолжения торгов по рублю между отметками в 35,00 и 35,70 руб./$, поскольку в курсе уже заложены и комментарии ЦБ, и новости о продолжении покупок валюты Минфином. Поддержкой для рубля служит общее благоприятное состояние мировых площадок, которые не склонны на настоящий момент продавать российскую валюту без новых политических «драйверов». Ограничением для продолжения позитивной динамики в рубле служит замедляющаяся из-за оттока капитала экономика. Помимо этого, значение курса ниже 35 руб./$ является уровнем на котором он находился в начале февраля. Принимая это во внимание, наиболее вероятным сценарием торгов по курсу доллара на этой неделе представляется его движение в диапазоне 35,10-35,60 руб./$, с возможными попытками опуститься ниже уровеня 35,00 руб/$.
Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа-банка:
Рубль за пару недель практически полностью «съел» геополитический дисконт и сейчас отстает от других валют развивающихся стран на 3%. В целом потенциал роста рубль сохраняет даже несмотря на слабость экономики. Сейчас условно-стабильная нефть продолжает поддерживать рубль, но пересмотр прогнозов роста ВВП от ЦБ, Минэкономразвития и Минфина создает не самый благоприятный фон для восстановления рубля. Скорее всего, на неделе рубль продолжит колебаться в пределах локальных максимумов последних неделю. ЦБ продолжит интервенции темпами $200 млн. в день, МинФин возможно начнет покупать порядка $100 млн. в день. Что касается новостного фона, то внешние рынки радовать событийным потоком не будут, так что волатильность может чуть снизиться.
Фото: Ъ
Артем Архипов, начальник управления макроэкономического анализа и исследований Юникредит-банка:
Прошедшая неделя для рубля оказалась позитивной, несмотря на заявления о возврате МинФина к покупкам валюты в Резервный Фонд. Приток средств в развивающиеся рынки на фоне отсутствие негативных новостей, а также весьма умеренный спрос на валюту со стороны населения - факторы, способствовавшие достижению уровней февраля. Однако это в большей мере отражает настроение участников рынка, чем фундаментальные причины укрепления. С точки зрения последних - ситуация не улучшается, и в этой связи мы не ждем, что сильный рубль сохранится надолго. Тем не менее, на предстоящей неделе ожидаемый диапазон курса доллара – 34,75-35,25 руб./$. В сторону укрепления будет двигать нормализация общей ситуация, а также факт высокой инфляции за март, который повышает вероятность жесткой политики ЦБ РФ.
Прогноз аналитиков по курсу доллара на 11.04
|