Мы уже сообщали, что в середине августа две малайзийские компании подписали соглашение с правительством Татарии о создании в республике фондовой биржи. Корреспондент Ъ ГАЛИНА Ъ-ПЕЧИЛИНА размышляет о том, какое место может занять этот институт на фондовом рынке республики.
Как и в большинстве других регионов России, в Татарии наибольшее развитие пока получили операции с государственными ценными бумагами — федеральными (ГКО) и республиканскими (РКО). Рынок корпоративных акций вялый, большинство бумаг обладает низкой ликвидностью. Образовался замкнутый круг, из которого пытается вырваться республика: акции не покупают, потому что предприятия находятся в плохом состоянии, а улучшить положение предприятий нельзя из-за того, что нет инвестиций (не удается продать акции или привлечь займы). В этом контексте новый татарско-малайзийский проект имеет двоякую цель — улучшение инфраструктуры рынка и привлечение иностранных инвестиций.
Руководство Татарии всерьез озабочено проблемой привлечения инвестиций в республику. Здесь уместно напомнить, что еще в конце 1994 года российско-американская компания IBH и РТСБ попытались организовать вторичный рынок акций татарских и башкирских предприятий в Москве. Состоялось несколько аукционов, но большого успеха акции двух республик не имели. Это объяснялось не только конкуренцией акций более известных компаний и оттоком средств на рынок государственных ценных бумаг, но отчасти и политикой правительств республик. Местные власти известны своим стремлением не выпускать предприятия из-под контроля и привычкой вмешиваться в их дела.
Не сумев найти инвестиции в Москве, Татария стала подумывать о поиске вложений из дальнего зарубежья. За последнее время республика сделала уже как минимум два серьезных шага в этом направлении. Во-первых, готовится выпуск ADR на акции АО "Татнефть". Во-вторых, в середине августа был подписан договор о создании американо-российской компании "Татинвест", которая займется привлечением частных инвестиций в экономику Татарии. Проект создания совместно с малайцами фондовой биржи в Казани — еще одно звено в этой цепи.
Создание новой биржи может стать причиной серьезных изменений в инфраструктуре местного фондового рынка. На сегодняшний день на рынке ценных бумаг республики действует 37 инвестиционных компаний, имеющих лицензию Минфина Татарии, 23 брокерские фирмы, 16 чеково-инвестиционных фондов, 10 негосударственных пенсионных фондов, 10 депозитариев и 49 коммерческих банков. Проводить операции с ценными бумагами участники рынка могут через три местные биржи: Казанскую инвестиционно-фондовую и фондовые отделы Казанской универсальной биржи и Волжско-Камской биржи, а также на внебиржевом рынке. Однако обороты торгов на этих биржах сравнительно невелики, и их деятельность, видимо, не удовлетворяет правительство республики. Верные традициям административного вмешательства в экономическую жизнь местные власти планируют сделать новую биржу "единственной и эксклюзивной в Татарстане".
По словам вице-премьера Республики Татарстан Равиля Муратова, участвовавшего в переговорах с малайцами, для привлечения иностранных инвестиций будет создана российско-малайзийская компания в Малайзии, а затем в Казани — ее дочерняя фирма, которой на пять лет будут переданы в траст без права продажи госпакеты акций ряда предприятий республики. Затем будет сформирован частный инвестиционный фонд, позволяющий привлекать капиталы, которые будут направляться на модернизацию татарских предприятий. После завершения модернизации их акции должны значительно вырасти в цене, и тогда их можно будет выставить на международный рынок.
Равиль Муратов также сообщил, что одновременно с "биржевым" соглашением были подписаны меморандумы, выражающие "коммерческое намерение" создать условия, обеспечивающие котировку акций крупных конверсионных предприятий Татарии (АО "Казанский вертолетный завод", АО "Казанский оптико-механический завод" и телекоммуникационного АО "Татинком") на фондовой бирже Малайзии.
Естественно, нам было интересно узнать, как относятся к новому проекту сами участники рынка. Реакция предпринимателей на сообщение о новом проекте была осторожной. Татарско-малайзийские договоренности носят предварительный характер, и многие детали пока неизвестны. Однако в целом отношение к проектируемой бирже благожелательное. "Создание новой биржи, несущей новейшие, современные технологии торгов, можно только приветствовать. Нам нужно учиться торговать у всех, кто умеет это делать", — заявил один из финансистов.
В результате может сложится весьма любопытная ситуация. Российский фондовый рынок развивается преимущественно как внебиржевой. Однако крупнейшая отечественная внебиржевая система торговли акциями — Российская торговая система — пока до Казани не добралась. Если же республиканскому правительству действительно удастся создать современную биржу и привлечь инвесторов из мусульманских стран, то фондовый рынок республики будет преимущественно биржевым. И Татарстан снова пойдет "не в ногу".