взвешивает руководитель группы фондового рынка Иван Кузнецов
Фото: Григорий Собченко, Коммерсантъ / купить фото
Сегодня на Московской бирже торжественно открываются торги паями первого в России биржевого фонда (ETF), позволяющего инвестировать в физическое золото. Эмитентом является зарегистрированная в Ирландии компания FinEx. Активы ETF по всему миру превышают $2 трлн. Преимущества таких фондов для инвесторов заключаются в прозрачности ценообразования — котировки паев автоматически растут или падают вслед за определенными индексами или ценами биржевых товаров. А купить или погасить пай можно на бирже, что быстрее и дешевле, чем через управляющую компанию.
Непонятно только, зачем авторы презентации решили подчеркнуть, что активы ETF — 12-килограммовые слитки какого-то запредельного лондонского качества, лежащие в хранилище банка Barclays. Розничному инвестору этого золота все равно не видать. Во-первых, ему это и не интересно: зачем игроку, активно покупающему и продающему паи (а для чего еще нужны ETF?), связываться с металлом, который долго, дорого и юридически сложно транспортировать и хранить — и с которого придется платить налог? Во-вторых, для тех, кто теоретически захочет погасить свой пай "в металле", установлены достаточно высокие ценовые пороги выхода. По вчерашним ценам 12 кг золота стоили на мировом рынке примерно $494 тыс., это немного больше, чем заявленный первоначальный объем всего запускаемого сегодня ETF. А институциональному инвестору гораздо проще купить золото на межбанке.
Только не очень-то все они покупают золото в последнее время. С начала года активы крупнейшего в мире "золотого" ETF — SPDR Gold Trust — сократились на 460 тонн. Цена золота с начала года упала на 23%. В этих условиях способность быстро купить или продать пай "золотого" ETF, наверное, гораздо важнее для инвестора, чем возможность любоваться 12-килограммовым чудом качества London Good Delivery. Тем более что в случае с ирландским ETF российский инвестор на вопрос "А где, собственно, ваши активы, товарищ?" всегда сможет ответить, не покривив душой: "Обращаются на Московской бирже".