Как я заработал 300%

       Завершился очередной, мартовский турнир нашего конкурса портфельных менеджеров. Примечателен он помимо прочего тем, что в конкурсе впервые участвовал "наш человек" — обозреватель еженедельника "Коммерсантъ-Деньги" Вадим Арсеньев. Сегодня он делится впечатлениями от игры и подводит итоги турнира.

       Для участия в конкурсе я "получил" $100 тыс. и 500 тыс. рублей. И хотя деньги эти виртуальные, игра оказалась захватывающей. Во-первых, в конкурсе принимают участие более 300 человек, что добавляет азарта. А во-вторых, цены на акции и другие активы меняются в режиме реального времени, из-за чего возникает эффект присутствия на рынке.
       Чтобы участвовать в конкурсе, достаточно иметь компьютер с выходом в Internet. Но я решил не ограничиваться этим и вооружился еще и книгой нобелевского лауреата Уильяма Шарпа "Инвестиции": в игре, пусть даже на виртуальной бирже, мне хотелось применить последние теоретические достижения.
       "Сумма комиссионных прямо пропорциональна объему операций",— прочел я. И скоро в этом убедился. Совершив несколько сделок с акциями РАО "ЕЭС России" — после чего объем операций превысил суммарную стоимость портфеля,— я уплатил почти $1300 комиссии. А моя прибыль упала с 10,8 до 9,8%. Впрочем, я не особенно расстроился. Экономические и политические новости для российских акций были благоприятны: цена на нефть росла (а вслед за ней и цены на нефтяные акции), МВФ вот-вот должен был согласиться на выделение транша кредита, рынок ждал появления свежих денег, высвобождающихся у нерезидентов в ходе обмена гособлигаций. К тому же в "Инвестициях" сказано, как правильно формировать портфель ценных бумаг: в какой момент и с какими бумагами надо совершать операции, чтобы минимизировать возможные убытки. Я выбрал акции НК ЛУКОЙЛ и РАО "ЕЭС России". Да и время для начала операций показалось мне удачным: рынок был активен, и котировки должны были начать расти.
       Тем не менее я старался действовать аккуратно. Из той же книги я узнал о типах рыночных заявок на покупку и продажу акций. Так вот, чтобы минимизировать убытки, надо выставлять заявки с ограничением цены. Я решил, что 10-11% — вполне приемлемая прибыль и предельный убыток. Иными словами, я решил, что как только акции вырастут или упадут более чем на 10-11%, я их продам — независимо ни от каких прогнозов аналитиков и собственных ожиданий относительно их дальнейшей судьбы. Правда, в середине месяца рынок резко пошел вверх, и в какой-то момент я даже пожалел, что выставлял заявки с доходностью 10%, а не, скажем, 15-20%. И зря: отступление от выбранной рыночной стратегии стоило мне больших убытков.
       17 марта я купил акции Сбербанка, но затем они упали в цене более чем на 10% (с 500 до 440 рублей). И все же я их не продал: эти акции резво росли в предшествующие дни, и я надеялся, что они опять пойдут вверх. Увы. Хорошо еще, что эти бумаги составляли всего 10% стоимости моего портфеля. Но кто знает, если бы у меня их вообще не было, быть может, я занял бы в итоге не 12-е место, а вошел бы в top-10.
       Но хватит о себе. Поговорим о победителях. Первое место занял Юрий Догилев из Обнинска, который заработал прибыль на обыкновенных акциях "Уралсвязьинформа" и привилегированных "Сургутнефтегаза". Догилев совершил пять покупок и пять продаж, и все — с положительным результатом. Правда, такую прибыль на реальном рынке он вряд ли заработал бы: указанные бумаги низколиквидны.
       На вторую ступень пьедестала почета поднялся Сергей Тулупов из Новосибирска. Он давно участвует в конкурсе и не первый раз занимает высокие места. В мартовском турнире Тулупов сконцентрировался на операциях с акциями "Татнефти" и "Мосэнерго". "Нефтяные" бумаги и принесли ему основной доход.
       Впервые в число призеров вошел представитель дальнего зарубежья — Хулиан Грача из Лондона. Он, видимо, просто решил попробовать силы на российском рынке, о чем свидетельствует его единственная сделка с акциями ЛУКОЙЛа в первый день турнира. Она оказалась успешной, и англичанину достался также приз в номинации "Самый эффективный менеджер". Стоит отметить и еще одного нероссийского участника турнира — рижанина Юрия Сажина, занявшего пятое место. Сажин оперировал только акциями РАО "ЕЭС России", и эта стратегия принесла удачу — ни одной убыточной операции.
       В номинации "Лучший портфельный менеджер-женщина" победу одержала Элла Кулешова из Тамбова. Она также провела одну операцию (с акциями ЛУКОЙЛа) и заняла восьмое место.
       Совсем иную тактику применил Алексей Цыганок. Он совершил рекордное количество операций с акциями РАО "ЕЭС России" — 134. Весь турнир он был в числе лидеров, и только спад активности на рынке помешал ему войти в тройку призеров.
       Впрочем, для него, как и для многих других игроков, еще ничего не потеряно. Ведь конкурс продолжается, и у игроков еще будет масса возможностей поправить свое положение. Одна проблема: в этом месяце котировки акций, скорее всего, будут снижаться, так что всем придется играть на падающем рынке. Кстати, надо будет мне почитать в "Инвестициях" про игру на понижение и про продажу "без покрытия"...
       
       TOP-50 мартовского турнира конкурса портфельных менеджеров (адрес игры в Internet: www.pifagor.com)
       

Место	Игрок (псевдоним)	Город	Компания/Банк	Стоимость портфеля, тыс. $	Количество операций	Доходность портфеля, %	Доходность, % годовых	Средняя доходность одной операции, %
1	Юрий Догилев	Обнинск	частный инвестор	208,37	10	70,95	863,21	7,10
2	Сергей Тулупов	Новосибирск	частный инвестор	170,07	15	39,52	480,87	2,64
3	Хулиан Грача	Лондон	BofA	167,97	1	37,80	459,91	37,80
4	Алексей Цыганок	Москва	частный инвестор	167,08	134	37,07	451,05	0,28
5	Юрий Сажин	Рига	частный инвестор	166,07	8	36,24	440,94	4,53
6	Игорь Пикаев	Москва	"Синекс-брокер"	160,98	12	32,07	390,15	2,67
7	Антон Гусев	Москва	МСУ	153,86	2	26,23	319,13	13,12
8	Элла Кулешова	Тамбов	частный инвестор	153,56	1	25,98	316,06	25,98
9	Александр Бохин	Москва	"ПАКК-Инвест"	152,96	26	25,49	310,09	0,98
10	Евгений Наумов	Чебоксары	частный инвестор	152,82	9	25,37	308,72	2,82
11	Александр Макаров	Сыктывкар	частный инвестор	152,81	14	25,36	308,60	1,81
12	Вадим Арсеньев	Москва	"Коммерсантъ-Деньги"	149,67	15	22,84	297,71	1,52
13	Михаил Соболев	Санкт-Петербург	частный инвестор	146,23	2	19,97	242,96	9,99
14	Андрей Сорокин	Санкт-Петербург	БФА	146,43	41	19,91	125,28	0,49
15	Андрей Алексеев	Елгава	частный инвестор	146,13	1	19,89	241,95	19,89
16	Елена Береснева	н/д	частный инвестор	145,19	10	19,11	232,53	1,91
17	Игорь Георгиевский	Санкт-Петербург	Сбербанк	144,66	24	18,68	227,28	0,78
18	Павел Бондаревич	Санкт-Петербург	частный инвестор	144,10	23	18,22	221,66	0,79
19	Кирилл Белкин	н/д	частный инвестор	144,01	9	18,15	220,81	2,02
20	Илья Маркус	н/д	частный инвестор	143,81	26	17,98	218,76	0,69
21	Андрей Морозов	н/д	частный инвестор	143,49	2	17,72	215,54	8,86
22	Тимур Зыков	Коломна	"Росмет-инвест"	143,28	18	17,55	213,53	0,98
23	Шавкат Инамов	Ташкент	НБУ	142,23	67	16,69	203,05	0,25
24	Александр Оникий	Челябинск	частный инвестор	141,56	1	16,14	196,35	16,14
25	Александр Ермаченко	Москва	частный инвестор	140,64	16	15,38	187,18	0,96
26	Сергей Волков	Рига	частный инвестор	140,10	46	14,94	181,71	0,33
27	Владимир Малорян	Москва	"Пифагор on line"	140,01	28	14,86	180,82	0,53
28	Сергей Комушкин	Москва	частный инвестор	139,80	15	14,69	178,71	0,98
29	Сергей Михеев	Екатеринбург	частный инвестор	139,57	13	14,50	176,42	1,12
30	Юлия Крутихина	Саратов	частный инвестор	139,09	11	14,11	171,64	1,28
31	Мурад Гарагулов	Новосибирск	частный инвестор	139,00	39	14,04	170,82	0,36
32	Вадим Пимарев	н/д	частный инвестор	138,91	21	13,96	169,89	0,67
33	Павел Понормов	н/д	частный инвестор	138,75	16	13,83	168,27	0,86
34	Евгений Феденя	Минск	Минсккомплексбанк	137,98	4	13,20	160,55	3,30
35	Михаил Бредихин	Тамбов	ТДТ	137,74	3	13,00	158,21	4,34
36	Евгений Наумов	Чебоксары	частный инвестор	137,13	19	12,50	152,13	0,66
37	Олег Цыганов	Санкт-Петербург	частный инвестор	136,84	10	12,26	149,21	1,23
38	Вадим Уланов	Новосибирск	частный инвестор	136,39	3	11,90	144,74	3,97
39	Алексей Подвигалкин	Саратов	частный инвестор	136,05	17	11,62	141,32	0,68
40	Игорь Георгиевский	Санкт-Петербург	Сбербанк	135,02	24	10,77	131,07	0,45
41	Юрий Борзенков	Обнинск	частный инвестор	134,83	12	10,62	129,18	0,89
42	Павел Дремов	Барнаул	частный инвестор	134,60	1	10,43	126,90	10,43
43	Илья Маркус	Москва	частный инвестор	134,51	18	10,35	125,97	0,58
44	Константин Кулешов	Тамбов	частный инвестор	134,12	6	10,04	122,11	1,67
45	Валерий Резвяков	Кострома	частный инвестор	133,85	1	9,81	119,38	9,81
46	Роман Киселев	н/д	частный инвестор	133,77	69	9,74	118,52	0,14
47	Сергей Удовенко	Москва	частный инвестор	133,54	105	9,56	116,30	0,09
48	Елена Береснева	н/д	частный инвестор	133,48	4	9,51	115,72	2,38
49	Сергей Янычев	н/д	частный инвестор	133,43	3	9,47	115,22	3,16
50	Сергей Кормушкин	Москва	частный инвестор	133,13	10	9,22	112,17	0,92

       
       
       Организаторы конкурса портфельных менеджеров: компания "Телепроф" (www.pifagor.com), еженедельник "Коммерсантъ-Деньги" (www.kommersant.ru), информационное агентство "Финмаркет" (www.finmarket.ru).
       
       Во что я играл
       

Дата, время	Тип операции	Цена, руб.	Количество , шт.
Операции с долларом США
15.03.99, 19.25	Продажа	23,12	49451
17.03.99, 18.42	Покупка	23,35	33500
22.03.99, 16.09	Покупка	23,68	13000
25.03.99, 14.57	Покупка	24,22	6900
Операции c акциями АО "Сургутнефтегаз" на ММВБ
15.03.99, 13.23	Покупка	2,79	43
15.03.99, 17.58	Покупка	2,81	404848
17.03.99, 15.57	Продажа	3,15	200000
22.03.99, 15.58	Продажа	3,10	100000
25.03.99, 14.53	Продажа	3,35	50000
Операции с акциями НК ЛУКОЙЛ на ММВБ
12.03.99, 16.45	Покупка	155,00	1622
17.03.99, 15.57	Продажа	173,11	900
Операции с акциями НК ЛУКОЙЛ в РТС*
09.03.99, 13.21	Покупка	5,67	17100
12.03.99, 12.27	Продажа	6,65	7100
17.03.99, 15.54	Продажа	7,40	5000
Операции с акциями Сбербанка России на ММВБ
17.03.99, 12.42	Покупка	499,99	606
Операции с акциями РАО "ЕЭС России" на ММВБ
09.03.99, 13.21	Покупка	1,14	435565
12.03.99, 12.12	Продажа	1,26	200000
17.03.99, 11.54	Продажа	1,30	235565

       
       
*В РТС котировки выставляются в долларах США.