Поздно пить боржоми. Видимо, так рассудили участники нашего конкурса на прошлой неделе и — не стали продавать акции после почти 20-процентного падения их котировок.
Действительно, тем, кто не успел продать акции в прошлые понедельник, вторник или среду, в последние два дня недели избавляться от них уже не имело смысла. Многие портфельные менеджеры смирились с новым кризисом на рынке и оставили акции в своих портфелях в надежде хотя бы на незначительную коррекцию цен. Например, лидер нашего конкурса Олег Алимов в прошлую среду приобрел акции именно в расчете на то, что их котировки после обвального падения все-таки смогут вырасти.
Впрочем, накануне он и другие лидеры конкурса так же оперативно избавлялись от акций. Еще бы: задержка на один день стоила в среднем участнику конкурса 250-300 тыс. рублей. И незамедлительно после начала падения цен самые расторопные составляли новую структуру фондового портфеля. Что же было в их портфелях? Да ничего особенного — гособлигации и валюта.
С облигациями все понятно — сейчас цены практически всех серий ГКО держатся на очень привлекательном уровне. А вот по иностранным валютам мнения менеджеров разделились. Трое из восьми, купивших валюту, приобрели немецкие марки, один — французские франки, остальные ограничились долларами. Но очевидно, что выход на финишную прямую евро или, что более вероятно, начатая Джорджом Соросом масштабная игра в пользу немецкой марки изменили предпочтения наших портфельных менеджеров. И, к сожалению, не в пользу российских активов.
ВАДИМ АРСЕНЬЕВ
Текущий рейтинг портфельных менеджеров
| Место | Менеджер | Банк/компания | Город | Стоимость портфеля на 12.03. 98, тыс. руб. | Прирост с 5.03.98 по 12.03.98 | Прирост с 22.01. 98 по 12.03.98 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |||||
| 1 | Олег Алимов | "Евроинвест" | Москва | 6731,92 | -208,61 | -3,01 | 1731,92 | 34,64 |
| 2 | Михаил Цветков | "Росинвест" | Саратов | 6584,56 | -277,10 | -4,04 | 1584,56 | 31,69 |
| 3 | Алексей Скородумов | "Держава" | Москва | 6475,77 | 9,15 | 0,14 | 1475,77 | 29,52 |
| 4 | Александр Гулый | "Ромекс-Инвест" | Москва | 6463,68 | 891,67 | 16,00 | 1463,68 | 29,27 |
| 5 | Александр Пчелинцев | "Альфа-Капитал" | Москва | 6261,95 | -15,78 | -0,25 | 1261,95 | 25,24 |
| 6 | Игорь Пикаев | "Синекс-брокер" | Москва | 6260,41 | -611,67 | -8,90 | 1260,41 | 25,21 |
| 7 | Дмитрий Авксентьев | "Эльбрус" | Москва | 6043,91 | -78,01 | -1,27 | 1043,91 | 20,88 |
| 8 | Александр | "Баксон-Инвест" | Новосибирск | 5667,35 | -327,53 | -5,46 | 667,35 | 13,35 |
| Пчельников | ||||||||
| 9 | Александр Калин | "Алор-Инвест" | Москва | 5638,08 | -385,52 | -6,40 | 638,08 | 12,76 |
| 10 | Александр Хевелев | "Контраст" | Ростов-на-Дону | 5617,73 | -33,16 | -0,59 | 617,73 | 12,35 |
| 11 | Илья Корбашов | "Центрокредит" | Москва | 5611,28 | -102,72 | -1,80 | 611,28 | 12,23 |
| 12 | Валерий Смирнов | "Эста Корп." | Москва | 5522,45 | -585,97 | -9,59 | 522,45 | 10,45 |
| 13 | Ангелика Генкель | "Веди" (по поручению | Москва | 5498,98 | -159,12 | -2,81 | 498,98 | 9,98 |
| Диалог-Банка) | ||||||||
| 14 | Михаил Аристакесян | "Интраст" | Москва | 5466,58 | -17,14 | -0,31 | 466,58 | 9,33 |
| 15 | Алексей Купцов | "Джи Ай Ди Инвест" | Саратов | 5461,25 | -801,01 | -12,79 | 461,25 | 9,22 |
| 16 | Тимур Султан-Заде | Галабанк | Москва | 5454,79 | -507,65 | -8,51 | 454,79 | 9,10 |
| Рынок облигаций в | 5434,27 | -32,25 | -0,59 | 434,27 | 8,69 | |||
| среднем | ||||||||
| 17 | Татьяна Брагина | "Еврофинанс-1" | Москва | 5310,12 | -347,14 | -6,14 | 310,12 | 6,20 |
| 18 | Михаил Догадушкин | "ВЭО-Инвест" | Москва | 5286,61 | -451,33 | -7,87 | 286,61 | 5,73 |
| 19 | Алексей Енгалычев | "ОРГ-Капитал" | Москва | 5166,12 | -184,34 | -3,45 | 166,12 | 3,32 |
| 20 | Андрей Чернев | "Фарко" | Москва | 5155,62 | -272,16 | -5,01 | 155,62 | 3,11 |
| 21 | Алексей Кудрявцев | "Ленстройматериалы" | Санкт-Петербург | 5153,95 | -393,62 | -7,10 | 153,95 | 3,08 |
| 22 | Олег Островский | "Дженерал Секьюритиз" | Москва | 5130,59 | -276,03 | -5,11 | 130,59 | 2,61 |
| 23 | Игорь Бабарыко | "Отраслевой фондовый | Санкт-Петербург | 5122,90 | -608,87 | -10,62 | 122,90 | 2,46 |
| центр" | ||||||||
| 24 | Анна Далькарова | "Гранит" | Москва | 5112,68 | -584,14 | -10,25 | 112,68 | 2,25 |
| 25 | Владимир Овцын | "УТК-Брок Инвест" | Екатеринбург | 5107,72 | -151,82 | -2,89 | 107,72 | 2,15 |
| 26 | Сергей Богатырев | "Аналайз" | Москва | 5104,62 | 0,00 | 0,00 | 104,62 | 2,09 |
| 27 | Александр Чижов | "Индекс ХХ" | Москва | 5081,62 | -683,78 | -11,86 | 81,62 | 1,63 |
| 28 | Асхат Сагдиев | "Евразия-Центр" | Москва | 5006,50 | -154,31 | -2,99 | 6,50 | 0,13 |
| 29 | Рустам Саидмурсалов | "Угра-СМ" | Москва | 4984,52 | -206,94 | -3,99 | -15,48 | -0,31 |
| 30 | Надежда Перехватова | "Доходный дом" | Саратов | 4935,68 | -577,06 | -10,47 | -64,32 | -1,29 |
| 31 | Виктория Салагина | "Зеленый мыс" | Москва | 4935,61 | -119,31 | -2,36 | -64,39 | -1,29 |
| 32 | Максим Вдовин | Обибанк | Москва | 4930,42 | -641,75 | -11,52 | -69,58 | -1,39 |
| 33 | Александр Брыкин | "Лэнд" | Новосибирск | 4926,78 | -247,39 | -4,78 | -73,22 | -1,46 |
| 34 | Фролов Алексей | "Балтийский капитал" | Санкт-Петербург | 4898,03 | -641,39 | -11,58 | -101,97 | -2,04 |
| 35 | Алексей Александров | "Диамант" | Москва | 4883,18 | -579,04 | -10,60 | -116,82 | -2,34 |
| 36 | Чернышев Валерий | "Рабиком" | Челябинск | 4879,29 | -445,12 | -8,36 | -120,71 | -2,41 |
| 37 | Надежда Дудырева | "Ермак" | Пермь | 4871,94 | -215,62 | -4,24 | -128,06 | -2,56 |
| 38 | Егор Денисов | Пионербанк | Москва | 4825,58 | -32,08 | -2,66 | -174,42 | -3,49 |
| 39 | Евгений Инякин | "Регион-ТЭК" | Оренбург | 4815,74 | -587,71 | -10,88 | -184,26 | -3,69 |
| 40 | Сергей Пташкин | "Вимком-Инвест" | Москва | 4700,62 | -441,35 | -8,58 | -299,38 | -5,99 |
| 41 | Сергей Бобылев | "Промис" | Саратов | 4676,95 | -581,45 | -11,06 | -323,05 | -6,46 |
| 42 | Юрий Ветхов | Автобанк | Москва | 4675,00 | -747,84 | -13,79 | -325,00 | -6,50 |
| 43 | Дмитрий Мельников | "Финансовый континент" | Москва | 4613,64 | -650,50 | -12,36 | -386,36 | -7,73 |
| 44 | Сергей Ненашев | "Полярная звезда" | Москва | 4532,28 | -886,34 | -16,36 | -467,72 | -9,35 |
| 45 | Павел Фантин | Московский Сбербанк | Москва | 4512,11 | -374,65 | -7,67 | -487,89 | -9,76 |
| (Марьинорощинское отд.) | ||||||||
| 46 | Андрей Малышев | "Ценные бумаги" | Москва | 4491,43 | -533,82 | -10,62 | -508,57 | -10,17 |
| 47 | Александр Лиманский | "Лерман" | Москва | 4462,91 | -708,16 | -13,69 | -537,09 | -10,74 |
| 48 | Дмитрий Пилевин | "КТС-Инвест" | Москва | 4374,79 | -790,39 | -15,30 | -625,21 | -12,50 |
| Рынок акций в | 4283,53 | -625,47 | -12,74 | -716,47 | -14,33 | |||
| среднем | ||||||||
Олег Алимов, "Евроинвест"
Российский фондовый рынок перестал жить нормальной жизнью. Покупая в середине прошлой недели акции, я рассудил, что падение фондового рынка за несколько дней на 15% совершенно неадекватно неприятностям российской экономики. Однако уже на следующий день я понял, что ошибся — котировки акций вслед за индексами азиатских рынков продолжали падать. Ситуация неоднозначная, поэтому на нынешней неделе я буду внимательно следить и за азиатскими, и за российскими акциями.
Михаил Цветков, финансовый дом "Росинвест"
Безусловно, в начале мая я сделал глупость, вложив все активы портфеля в акции. Но тогда ситуация казалась совсем иной. Все ждали падения, а его все не было и не было, поэтому я решил, что негативные настроения на рынке сменились более или менее позитивными. Покупка акций тогда очень дорого обошлась моему портфелю, но, продав все акции уже на следующий день, я ограничил убытки. На мой взгляд, рынок акций будет падать и дальше, и дна пока не видно.
Алексей Скородумов, банк "Держава"
Ситуация на финансовом рынке крайне неблагоприятная. Хотя после сильного падения котировок высока вероятность корректировки вверх, в целом мой прогноз для российского рынка негативен. Поэтому вполне оправданны вложения в иностранную валюту — они могут принести стабильный и надежный доход. Доллар это или, скажем, марка, большой разницы нет — обе валюты выглядят одинаково привлекательно.
Как менялись портфели лидеров
I. Олег Алимов, "Евроинвест"
Структура портфеля на 13.05.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 27.04.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,53 | 0,00 | 0,01 | ||
| ГКО 23006 | 1000,00 | 6940 | 6940,00 | 0,70 | 99,99 |
| Итого | 6940,53 | 0,70 | 100,00 |
Структура портфеля на 14.05.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 13.05.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,06 | 0,00 | 0,00 | ||
| Доллары США | 6,13 | 564271 | 3458,98 | -0,33 | 51,38 |
| Акции РАО "ЕЭС | 1,62 | 601780 | 974,88 | -6,36 | 14,48 |
| России" | |||||
| Акции | 19,61 | 51436 | 1008,66 | -3,11 | 14,98 |
| "Ростелеком" | |||||
| Акции ЛУКОЙЛа | 85,67 | 7570 | 648,52 | -6,56 | 9,63 |
| Акции "Мосэнерго" | 6,14 | 104368 | 640,82 | -7,67 | 9,52 |
| Итого | 6731,92 | -3,01 | 100,00 |
II. Михаил Цветков, финансовый дом "Росинвест"
Структура портфеля на 12.05.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 8.05.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 1,20 | 0,00 | 0,02 | ||
| Акции | 20,27 | 113603 | 2302,73 | -4,12 | 35,03 |
| "Ростелекома" | |||||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,84 | 1050254 | 1932,47 | -6,12 | 29,40 |
| России" | |||||
| Акции ГАЗа | 851,10 | 1391 | 1183,88 | -1,36 | 18,01 |
| Акции | 1,21 | 405216 | 490,31 | -4,72 | 7,46 |
| "Иркутскэнерго" | |||||
| Акции | 2,06 | 158834 | 327,20 | -4,63 | 4,98 |
| "Башкирэнерго" | |||||
| Акции Сбербанка | 1187,86 | 283 | 336,16 | -1,85 | 5,11 |
| России | |||||
| Итого | 6573,95 | -4,19 | 100,00 |
Структура портфеля на 14.05.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 12.05.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,65 | 0,00 | 0,01 | ||
| ГКО 21107 | 992,6 | 6633 | 6583,92 | 0,16 | 99,99 |
| Итого | 6584,56 | 0,16 | 100,00 |
III. Алексей Скородумов, банк "Держава"
Структура портфеля на 5.05.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 30.04.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,01 | 0,00 | 0,00 | ||
| Немецкие марки | 3,43 | 187015 | 641,46 | 0,29 | 9,99 |
| Акции РАО "ЕЭС | 2,02 | 1113718 | 2249,71 | 0,50 | 35,04 |
| России" | |||||
| Акции | 0,92 | 1042814 | 959,39 | 0,00 | 14,94 |
| "Сургутнефтегаза" | |||||
| Акции РАО | 5,68 | 227208 | 1290,54 | 0,89 | 20,10 |
| "Газпром" | |||||
| Акции | 22,09 | 57934 | 1279,76 | 0,05 | 19,93 |
| "Ростелекома" | |||||
| Итого | 6420,88 | 0,39 | 100,00 |
Структура портфеля на 7.05.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 5.05.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,56 | 0,00 | 0,01 | ||
| Немецкие марки | 3,46 | 374395 | 1295,41 | 0,87 | 20,00 |
| ГКО 23007 | 996,50 | 5198 | 5179,81 | 0,85 | 79,99 |
| Итого | 6475,77 | 0,85 | 100,00 |
IV. Александр Гулый, "Ромекс-Инвест"
Структура портфеля на 13.05.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 9.04.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,38 | 0,00 | 0,01 | ||
| Акции | 3,11 | 33577 | 104,42 | 1,30 | 1,62 |
| "Свердловэнерго" | |||||
| Акции | 1,69 | 218373 | 369,05 | 24,26 | 5,71 |
| "Ростовэнерго" | |||||
| Акции ГАЗа | 800,09 | 6906 | 5525,42 | 16,67 | 85,48 |
| Акции | 36,57 | 12699 | 464,40 | 6,59 | 7,18 |
| "Норильского | |||||
| никеля" | |||||
| Итого | 6463,68 | 16,00 | 100,00 |
Структура портфеля на 14.05.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 13.05.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,55 | 0,00 | 0,01 | ||
| Акции ГАЗа | 800,09 | 8078 | 6463,13 | 0,00 | 99,99 |
| Итого | 6463,68 | 0,00 | 100,00 |