Так советует читателям журнал Fortune. В последнем в этом году номере журнал опубликовал несколько статей под общим заголовком: "Руководство для инвестора в 1998 году". Основной упор в них делается на безопасность вложений. По мнению журнала, надежность вложений будет основным девизом инвестора в будущем году.
Кто не рискует, тот выигрывает
Прежде всего журнал советует инвестору оставить в уходящем году любые представления о финансовых рынках, как об игре с высокими ставками. Сегодня деньги идут в секторы рынка с высокой доходностью и, соответственно, с высокими рисками. Ничего плохого в этом вроде бы и нет, если вы отдаете себе отчет в том, что это ни в коем случае не инвестиции, а всего лишь спекуляция. В будущем году ситуация должна измениться.
Разница между спекуляцией и инвестированием лучше всего была определена несколько десятилетий назад великим финансистом Беном Грэхэмом, который сказал, что если вы не знаете точно, что ваша покупка стоит по крайней мере того, что вы за нее платите, вы не инвестируете — вы занимаетесь другим. Вы спекулируете.
По мнению журнала, в будущем году снова "войдут в моду" надежные инвестиции. В "Руководстве" Fortune описываются семь компаний, чьи акции представляются специалистам фондового рынка одновременно надежными и приносящими большой доход. Они были отобраны из списка "100 самых быстрорастущих акций международных компаний", входящего в одноименную книгу, выпуск которой намечен на июль 1998 года. Сотня компаний, в свою очередь, была отобрана специалистами из 10 тысяч компаний-претендентов. Отношение дохода к цене у акций этих компаний значительно выше, чем у акций компаний аналогичного профиля. Основным (если не сказать единственным) риском при покупке этих акций может быть нестабильность валютного рынка.
Вы думаете среди этих семи есть знаменитые Coca-Cola, IBM, Microsoft, General Motors или Ford? Вы ошибаетесь. Вот она, "великолепная семерка": Panamco — крупнейший завод по розливу безалкогольных напитков в Латинской Америке (3-е место в мире по розливу кока-колы); Danka Business Systems — распространение, продажа и сервис офисной техники (более 700 отделений в более чем 30 странах мира); Luxottica — один из мировых лидеров по производству оправ для очков (марки Giorgio Armani, Yves St. Laurent); Cheung Kong Holdings — лидер на рынке недвижимости в Гонконге (а также крупнейший землевладелец); Magna International — компания с самым разнообразным в мире списком выпускаемых запчастей (которые она производит сама, без дочерних и совместных предприятий); Siebe Group — крупнейшая в Великобритании многоотраслевая группа (в нее входят 130 компаний) и Telebras — крупнейшая телекоммуникационная компания в Бразилии, находящаяся в процессе очень выгодной для ее акционеров реструктуризации. Компании, может быть и неизвестные, но солидные, а их привлекательность для инвестора ясна из приводимой таблицы.
Ну и, конечно же, "Руководство" не могло обойти вниманием облигации казначейства США, показавшие себя практически единственным действительно безопасным вложением для инвесторов. По мнению Fortune, среди экономистов растет уверенность в том, что в США инфляция не представляет угрозы в обозримом будущем.
Такие разные облигации
Итак, вы решились инвестировать в рынок американских облигаций. Но как вам выжать максимум из этого рынка? Это зависит от того, какие цели вы преследуете.
Безопасность в краткосрочном периоде? Выбирайте облигации со сроком погашения 2 года. Как инвесторы, так и аналитики считают, что их доходность, скорее всего, не упадет.
Высокие доходы? Это довольно рискованная цель, поскольку с ростом доходности облигаций (и, соответственно, увеличением срока погашения) растет и риск (увеличение доходности на 0,1% приведет к увеличению риска в 4 (!) раза). Так что выбирайте облигации со сроком погашения не более 10 лет.
Удобство? Его принесут вам облигации с нулевым купоном. Этот инструмент, немного отличающийся от других облигаций своей сильной зависимостью от процентных ставок, имеет еще одну интересную сторону: облигации с нулевым купоном точно определяют сумму, которую вы получите по истечении срока погашения.
Таковы вкратце советы журнала Fortune инвесторам на 1998 год. Удачных вам инвестиций в новом году!
ИЛЬЯ Ъ-ВИНОГРАДОВ