Вчера председатель ЦБ России Виктор Геращенко заявил, что Минфин начал гасить задолженность перед ЦБ. Это значит, что правительство наконец вступило в борьбу с инфляцией.
В течение последних месяцев в России растут темпы роста потребительских цен — в июне они предположительно составят 2,6%, или около 30% годовых. Причина, как ни странно, в росте нефтяных цен. ЦБ пополняет свои резервы, скупая доллары у экспортеров и, естественно, печатает рубли. Все бы ничего, если бы в России был настоящий экономический рост, базирующийся на масштабных инвестициях в реальный сектор, которые замедляют денежное обращение и препятствуют инфляции. Рост в России есть, но неустойчивый — инвестиции только начинают увеличиваться. В результате рост рублевой массы давит на цены. В Минфине придумали, чем заменить здоровую экономику в роли "поглотителя" свободных рублей.
"Минфин начал погашать задолженность перед нами. Часть кредита, выданного ранее правительству, уже погашена",— заявил вчера глава ЦБ Виктор Геращенко. Глава ЦБ не указал объем выплат, осуществленных Минфином, однако известно, что на 1 января 2000 года он составлял около $7,5 млрд. Формально в развитых странах Центробанк ничем не отличается от других заемщиков правительства, и обязательства перед ним имеют такую же силу, как и все остальные. Однако в России до сих пор Минфин не платил ЦБ и вообще старался всячески на нем сэкономить. То ГКО поменяет по заниженному курсу, то доллары купит по заниженному курсу, а то вообще возьмет беспроцентный кредит лет на десять. Но ситуация, похоже, начинает меняться.
Если правительство сможет продемонстрировать чудеса сборов налогов, а профицит бюджета достигнет 3-4%, то полученные дополнительные доходы бюджета можно использовать на погашение долгов перед Центробанком. Тогда ЦБ, даже пополняя резервы, не будет печатать новых денег.
Безусловно, такой "круговорот" рублей в природе не идет на пользу экономике, однако в нынешней ситуации является, скорее всего, единственным выходом из патовой ситуации, в которую попало правительство с внешними долгами, валютным курсом и потребительскими ценами. Кроме того, действие такого "инструмента" ограничено объемом долга Минфина перед ЦБ. Учитывая, что к концу года Виктор Геращенко планирует увеличить валютные резервы с $20 млрд до $25 млрд, а объем выплат по внешнему долгу России до конца года составит более $3 млрд, даже при самых хороших показателях бюджета в 2001 году Россия столкнется с новым витком инфляции.
ВАДИМ Ъ-АРСЕНЬЕВ