Российское правительство не погасит в срок облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) четвертого и пятого траншей и предложит инвестором реструктуризацию задолженности. Это будет дефолт по последней категории долгов бывшего СССР. И, как удалось выяснить Ъ, их реструктуризация, скорее всего, пройдет по наихудшему из ожидаемых инвесторами вариантов.
Вчера замминистра финансов Сергей Колотухин заявил в интервью АФИ, что "правительство рассматривает различные варианты реструктуризации" ОВВЗ четвертого и пятого траншей. Впервые представитель Минфина сообщил о намерении не платить по своим обязательствам настолько заблаговременно: четвертый транш погашается через три года, а пятый — через восемь лет. Это были последние остававшиеся на рынке долги СССР, по которым Россия исправно платила.
"Такая позиция Минфина может вызвать лишь раздражение,— заявил Ъ один из банкиров.— Состояние бюджета позволяло погасить и третий транш. Нам говорят о равном подходе ко всем долгам бывшего СССР, но на самом деле разделение долгов страны на российский и советский полезно лишь с точки зрения Минфина, а с юридической точки зрения — это очень спорно".
Вчера, сразу после того как заявление Колотухина прошло по каналам информагентств, цены на "вэбовки" стали снижаться: если с утра ОВВЗ-4 стоили 47-48% от номинала, то к вечеру уже 44-45%. Обвал мог бы быть еще более мощным, но участники рынка не знали деталей плана Минфина и боялись продешевить.
"Уже давно все понимали, что Минфин обдумывает реструктуризацию,— заявил Ъ один из трейдеров.— Весь вопрос, как она будет проведена: по принципу сделки с Лондонским клубом или как идущий сейчас обмен ОВВЗ третьего транша. Конечно, хотелось бы избежать судьбы западных банкиров, согласившихся сразу списать 36% задолженности".
Между тем именно "лондонский" вариант проведения сделки представляется наиболее вероятным. Как сообщил Ъ источник в правительстве, параметры реструктуризации ОВВЗ, скорее всего, будут соответствовать условиям реструктуризации сходных по срокам платежей Парижскому клубу. Таковы условия западных кредиторов. А Михаил Касьянов не раз заявлял, что на переговорах с Парижским клубом Россия будет просить условий рассрочки платежей, подобных предоставленных Лондонским. Так что успех правительства на переговорах с западными кредиторами будет означать автоматическое поражение отечественных инвесторов.
Впрочем, не исключено, что правительству удастся выторговать некоторые послабления для владельцев "вэбовок". "Никакие конкретные варианты реструктуризации ОВВЗ и даже сама возможность ее проведения пока не обсуждались,— сообщил вчера Ъ замминистра финансов Вадим Волков.— Могли рассматриваться лишь подходы к обсуждению этой проблемы на переговорах с Парижским клубом. В ходе этих переговоров мы сделаем все возможное для сохранения доверия к рынку 'вэбовок'".
Как бы то ни было, пока неопределенность судьбы четвертого и пятого траншей ОВВЗ сеет панику среди инвесторов. Вчера, например, по рынку поползли слухи о том, что Минфин намеренно хочет сбить цены на "вэбовки", чтобы начать их выкупать.
ПЕТР Ъ-РУШАЙЛО