ОАО "Протек" (владеет крупнейшим в России фармдистрибутором и аптечной сетью "Ригла") вчера начало road show в рамках IPO в РТС и на ММВБ: стоимость одной акции для продажи установлена в диапазоне $3,1-4,5, то есть капитализация составит $1,657-2,315 млрд. Средства от размещения (из $400 млн в компанию может поступить примерно половина, так как часть акций продает основатель "Протека" Вадим Якунин) будут вложены в развитие "Риглы", которая до конца года планирует за счет сделок M&A вырасти с 577 аптек почти до 900.
Ценовой диапазон размещения "Протека" составил $3,1-4,5 за одну обыкновенную акцию, сообщила вчера компания. В зависимости от итоговой цены продано будет 88,9-129 млн существующих и дополнительных акций в равной пропорции, говорится в предложении инвесторам, имеющемся в распоряжении "Ъ". Всего может быть привлечено $400 млн, сказано в сообщении "Протека". Как сообщал "Ъ" 31 марта, только половина этих денег достанется компании, остальное получит председатель совета директоров группы "Протек" Вадим Якунин — деньги ему нужны для развития туристической инфраструктуры Ростова.
Акции ОАО "Протек" продадут Tantarra Holdings Ltd и Streitum Investments Ltd, бенефициаром которых является господин Якунин. Затем Tantarra выкупит по закрытой подписке дополнительную эмиссию акций ОАО. Уставный капитал после размещения допэмиссии должен увеличиться с нынешних 470 млн акций до 534,5 млн. Таким образом, капитализация компании после увеличения уставного капитала должна составить $1,657-2,315 млрд. Free-float составит 17,3-24,1%, доля господина Якунина может сократиться с нынешних 96% до 72,3-79,1%. Доля Gedeon Richter сократится с нынешних 4% примерно до 3,5% акций.
Итоги размещения компания объявит 27 апреля, на следующий день после закрытия книги заявок. Акции компании получат листинг в РТС и на ММВБ. Организаторы размещения — "Ренессанс Капитал" и UBS.
Фармацевтическая группа "Протек" включает три основных направления: производство лекарств (ЗАО "Фармфирма "Сотекс""), дистрибуция лекарств и товаров для красоты и здоровья (центр внедрения "Протек") и ритейл (аптечная сеть "Ригла"). Выручка в 2009 году — 91,5 млрд руб., EBITDA — 5,83 млрд руб., долг — 3,1 млрд руб.
"Протек" намерен направить чистые поступления от закрытой подписки преимущественно на финансирование роста розничного сегмента и на дальнейшее развитие производственного сегмента, говорится в официальном сообщении компании. В целом на инвестиции "Протек" планирует направлять 4-5 млрд руб. в год. Представитель инвестиционного фонда, присутствовавший на встрече с акционерами "Протек", вчера рассказал "Ъ", что в этом году компания заявляет о намерении увеличить сеть "Ригла" на 300 аптек (сейчас 577 точек). "Протек" сможет открыть около 100 объектов, а еще 200 планирует купить. Собеседник "Ъ" рассказал, что уже сейчас близки к завершению переговоры о покупке нескольких действующих аптечных сетей, не называя их. Основным критерием при покупке этих активов будет рентабельность по EBITDA — она не должна быть ниже 7%.
Помимо новых приобретений в этом году "Протек" сможет увеличить долю в аптечной сети "Живика" (56 точек в Екатеринбурге и Свердловской области) с 25% до контрольной, говорится в материалах к размещению. Там также сказано, что еще 26% уставного капитала "каждой компании "Живика"" "Протек" может купить по опциону до 30 июня 2010 года.
Сейчас самым крупным подразделением группы является дистрибуция: это направление сгенерировало в 2009 году 79,7% всех продаж группы и 74,2% EBITDA.
"Протек" контролирует 22% фармацевтического рынка в качестве дистрибутора (у ближайшего конкурента "СИА-Интернешнл" тоже примерно 22% рынка, 16% занимает "Катрен", у "Росты" — 13%) и развитие здесь не будет "интенсивным в ближайшее время", отмечает гендиректор исследовательского агентства DSM Сергей Шуляк. Ориентацию на развитие ритейла он считает более логичной, так как этот рынок гораздо менее консолидирован. Так, на Топ-3 сетей — "36,6", "Ригла" и "Фармакор" — приходится всего 9% рынка.