Жилищный заем петербургской администрации

Первые жилищные сертификаты появятся в Санкт-Петербурге
       В конце прошлой недели в департаменте строительства мэрии Петербурга состоялась пресс-конференция, посвященная итогам деятельности департамента за два последних года. На пресс-конференции было, в частности, объявлено о том, что Министерство финансов России зарегистрировало проспект эмиссии муниципальных жилищных сертификатов. Таким образом, петербургская администрация приступит к реализации первого в России выпуска подобных ценных бумаг.
       
       Проект выпуска ценных бумаг в целях финансирования строительства жилья появился в Петербурге еще в ноябре 1995 года. Тогда вышло распоряжение мэра города, в котором Фонду капитального строительства поручалось "организовать выпуски жилищных сертификатов общим объемом до 115 млрд рублей". Однако в связи с тем, что под выпуск сертификатов было выделено меньшее количество объектов, специалисты фонда предпочли сначала "обкатать" процедуру выпуска на меньшем объеме эмиссии, и на сегодняшний день зарегистрирован выпуск жилищных сертификатов на сумму 43,937 млрд рублей.
       Согласно проспекту эмиссии, для погашения сертификатов будет выделено 35 150 м2 жилья, построенного за счет привлеченных средств. Одновременно предусмотрено, что жилищные сертификаты могут погашаться и в денежной форме — владелец бумаги имеет право в любой момент потребовать от эмитента выкупа сертификата по номинальной стоимости плюс определенный процент (его размер будет установлен с учетом инфляции). Обязанности по работе с владельцами облигаций получает группа банков-гарантов, в которую вошли Петербургский банк реконструкции и развития, банки "Балтийский", "Петровский" и Энергомашбанк. Любопытно, что если в большинстве случаев гарантия банка вступает в силу в тот момент, когда эмитент не способен выполнить свои обязательства самостоятельно, то в данном случае механизм гарантии обязывает банк выкупать бумагу в любой момент.
       Также проспект эмиссии предусматривает, что выпуск сертификатов будет разделен на семь траншей по числу объектов строительства. Сертификаты каждого транша будут иметь номинал 125 тыс. рублей или 0,1 м2 жилья, однако цена первичного размещения будет различной и будет зависеть от ситуации на рынке недвижимости в момент начала размещения соответствующей серии. Различен и срок погашения серий: от 6 до 12 месяцев, в зависимости от времени, необходимого для проведения строительных работ. Как было заявлено на пресс-конференции, размещение первого транша начнется уже в конце апреля.
       Можно назвать и первый объект, под который привлекаются инвестиции. Средства, которые будут получены от размещения шестимесячных сертификатов первой серии, будут использованы для достройки 12-этажного жилого дома площадью 9 150 м2 в районе Каменка Приморского района Петербурга. Строительство было начато несколько лет назад, однако тогда финансирования хватило на выполнение лишь 50% общего объема работ. В дальнейшем будет выпущено еще шесть траншей жилищных сертификатов — по достройке здания общей жилой площадью 22 тыс. м2 в Коломягах и по реконструкции четырех домов в центре города.
       Проспект эмиссии предусматривает размещение сертификатов через специально созданный эмиссионный синдикат, в состав которого войдут ПИФКОРП, Северная финансовая компания и другие финансовые компании Санкт-Петербурга. На сегодняшний день точный список андеррайтеров не определен, так как некоторые из финансовых компаний, давшие согласие на участие в размещении бумаг, отказались от выкупа сертификатов, ссылаясь на изменения в своем финансовом положении. Кроме того, не определена цена первичного размещения сертификатов первого транша. Известно лишь, что она составит около $300-320.
       Стоит также отметить, что выпуск жилищных сертификатов — не первый опыт петербургской администрации по использованию рыночных механизмов привлечения денежных средств. Здесь в первую очередь выделяются муниципальные краткосрочные облигации (МКО), которые вполне можно назвать одним из самых успешных проектов выпусков муниципальных ценных бумаг. Только в 1995 году было проведено 17 аукционов МКО, на которых было продано облигаций на 2,1 трлн рублей. В настоящее время готовится выпуск муниципальных сберегательных облигаций на сумму 1 трлн рублей. Таким образом, нельзя отрицать, что петербургская мэрия обладает достаточным опытом работы с долговыми инструментами.
       В пользу жилищных сертификатов говорит то, что у населения наибольшим спросом пользуются именно целевые займы (под строительство жилья, установку телефонов etc.). Правда, похожий заем в Москве пока оказался неудачным — от размещения первого транша жилищных облигаций получено лишь 60% планируемых средств. Но мэр Москвы Юрий Лужков связывает это исключительно с тем, что уполномоченный на размещение ценных бумаг Инкомбанк заложил в их стоимость свою прибыль.
       
       ОТДЕЛ ФИНАНСОВ