Рынок долговых обязательств

       Министерству финансов на вчерашнем аукционе по размещению очередного трехмесячного выпуска ГКО пришлось установить достаточно низкую цену отсечения. При доходности размещенных облигаций в 125% годовых эмитент разместил обязательств лишь на 189 млрд рублей. Неконкурентных заявок на аукцион подали немного, и эмитенту, не обремененному погашением предыдущих выпусков, пришлось разместить минимальный объем облигаций. Неудовлетворенный спрос на облигации составил около 760 млрд рублей, и, учитывая это, можно предположить, что Минфин принял тактическое решение для ограничения участия дилеров в первичном размещении ГКО. В таком случае вторичная доходность всех выпусков облигаций должна существенно снизиться.
       Котировки облигаций внутреннего валютного займа при вчерашнем открытии рынка остались на прежнем уровне, однако торговцы отметили наметившуюся тенденцию к их повышению. Действительно, после некоторого отката цен ОВВЗ во вторник, вчера вновь проявился высокий спрос, и котировки облигаций пошли вниз. Интерес иностранных инвесторов к облигациям вызвал достаточно высокий темп роста котировок по самому ближнему к погашению второму траншу. Так, по мнению торговцев, только во вторник иностранцы купили этих облигаций на $25 млн. Эксперты не исключают очередного локального подъема котировок облигаций ВВЗ на 2-3 процентных пункта при условии сохранения спроса на эти бумаги из-за рубежа.
       После вторничных прыжков ставок МБК (overnight утром стоил 50-55% годовых, днем — 20%, вечером — 80-100%) все несколько поутихло. В среду при заключении сделок с краткосрочными ресурсами операторы ориентировались на уровень 25-35% годовых. Произошедший позавчера резкий подъем ставок они связывают с общим истощением рублевого сектора за последние недели, ставший следствием оттока ресурсов на валютный рынок. Сейчас, правда, денег под операции с валютой занимают мало. Ситуация, по оценкам банковских экспертов, такова, что повышение спроса на уровне ведущих операторов легко оборачивается дефицитом, видимых причин для которого при этом может и не наблюдаться — конкретного направления оттока средств теперь не отслеживается. Судя по отношению дилеров к вчерашнему аукциону ГКО, не попали свободные рубли и на торги гособязательствами.