Ослабление американского фондового рынка на прошедшей неделе оказало заметное влияние и на европейские биржи — бурный рост котировок сменился периодом "стрижки купонов" и общего снижения цен. Но после нескольких сессий, в течение которых индексы падали, европейские биржевики обрели былую уверенность, и цены ведущих акций снова начали набирать высоту.
Передышка была недолгой
Февральский рекордный рост котировок "голубых фишек" на Нью-Йоркской фондовой бирже вызвал сильные опасения у аналитиков. Они невольно проводили аналогию с 1987 годом, когда чрезмерная активность mutual funds привела сначала к взлету котировок, а затем к краху фондового рынка. И предпринятая техническая коррекция цен была воспринята ими с энтузиазмом — рынок нуждался в разрядке. После трех дней "стрижки купонов" индекс Доу-Джонса упал до отметки 5508,02 пункта (для сравнения: последний рекорд — 5601,23).
Во вторник, 20 февраля, после затянувшегося уик-энда (в понедельник в США был национальный праздник и, соответственно, выходной день на биржах) рынок продолжил курс на спад. Но причиной падения индекса стали уже не технические факторы, а психологические. Фондовиков расстроило выступление перед Конгрессом главы Федеральной резервной системы. Алан Гринспен заявил, что спад экономического развития — явление временное, и уже в ближайшие месяцы темпы роста котировок восстановятся. Таким образом, стимулирование экономики — пустые хлопоты. По мнению Гринспена, она и так будет развиваться самотеком. То есть можно забыть о недавних снижениях банковских ставок и не надеяться на дальнейшие шаги в этом направлении в ближайшее время. Ослабление жесткой финансовой политики центробанка было бы выгодно фондовикам, поскольку более низкие процентные ставки по кредитам способствуют взлету экономики и увеличивают корпоративные доходы (уменьшая расходы).
Негативную тенденцию усугубило и беспокойство инвесторов за результаты первичных выборов в штате Нью-Гемпшир (по американскому поверью, победитель primaries в этом штате практически всегда становится президентом). Дело в том, что незадолго до голосования усилились позиции консервативно настроенного Пэта Бьюкенена, который выступает против крупного бизнеса и свободы торговли. Он переместился в опросах общественного мнения на второе место после лидера сенатского большинства Боба Доула. Как бы то ни было, во вторник Доу-Джонс упал еще на 44,79 пункта — до 5458,53.
Однако когда победа Бьюкенена в штате Нью-Гемпшир стала уже реальным фактом, фондовики не отреагировали на эту действительно негативную для рынка новость. Их внимание снова привлекли высказывания Алана Гринспена, который в следующем своем выступлении перед сенатской комиссией по банкам уже не исключил возможности нового снижения кредитных ставок. Чем и вызвал всплеск позитивных эмоций у фондовиков.
В среду Доу-Джонс подскочил на 57,44 пункта — до 5515,97. Позиции компаний сектора высоких технологий преимущественно оставались устойчивыми.
В среду акции Intel подорожали на $1,375 — до $59,25, курс ценных бумаг Dell Computer вырос на $3 — до $35,375 за акцию, а котировки акций Microsoft поднялись на $2,125 — до $99,875.
Вырос курс акций транспортной компании Delta Air Lines — на $2,875 — до $76,50, после того, как было достигнуто соглашение между профсоюзом летчиков и советом компании.