Вчерашний аукцион по размещению шестимесячных облигаций Министерству финансов вполне удался. Инвесторы подали заявок на общую сумму 4,7 трлн рублей. Средневзвешенная доходность государственных краткосрочных облигаций 16-й серии составила 132,37% годовых. Эмитент продал ГКО на общую сумму 2,5 трлн рублей. Необходимо отметить, что доходность, которую Минфин установил по самым "длинным" шестимесячным облигациям, превышает среднерыночную, и обслуживание этого транша обойдется эмитенту дороже, чем по последним размещенным облигациям. Впрочем, понять Министерство финансов можно: вчера погашались шестимесячные облигации 11-го выпуска, суммарный объем которых, с учетом доразмещений и первичного аукциона, составил также 2,5 трлн рублей.
Интересно, что на вчерашнем аукционе была, в частности, удовлетворена заявка с ценой, превышающей средневзвешенную на 16 процентных пунктов. Такая цена соответствует доходности только что размещенных трехмесячных облигаций 45-го выпуска. В целом же практически все трейдеры удачно угадали цену аукциона, и котировка отсечения отличалась от средневзвешенных цен менее чем на процентный пункт.
Неудовлетворенный спрос составил 300 млрд рублей и, по-видимому, переместится на сегодняшние вторичные торги. Можно ожидать, что при благоприятной конъюнктуре по размещенной серии облигаций Минфин проведет серию доразмещений.
Средневзвешенные ставки по межбанковскому кредиту постепенно возвращаются к своей роли индикаторов рынка ресурсов. Вчера стоимость однодневных кредитов по этим ставкам несколько снизилась, в то время как ставки более "длинных" кредитов несколько повысились. Возможно, конъюнктуру МБК определил аукцион по ГКО.
Торговля казначейскими обязательствами вчера несколько снизилась. Впрочем, котировки КО практически не изменились. По мнению специалистов компании "Капитал-стратегия", вчерашнее заявление Анатолия Чубайса на заседании правительственной комиссии по неплатежам об ужесточении режима взимания бюджетной задолженности может привести к увеличению спроса на КО, приобретаемые под налоговые освобождения.
На рынке валютных облигаций в среду отмечалось некоторое оживление. В основном оно было связано с активизацией иностранных участников рынка, которые стали выставлять агрессивные котировки на покупку облигаций. В результате цены "вэбовок" немного подтянулись.