Фондовый рынок

Фондовый рынок на перепутье

Рынок акций приватизированных предприятий
       НЕСМОТРЯ на заметный рост промышленного индекса Ъ за последнюю неделю, ситуацию на фондовом рынке нельзя однозначно охарактеризовать как подъем. Большинство брокеров сошлись во мнении, что сегодня рынок ценных бумаг находится под равнозначным влиянием как вполне позитивных, так и чисто негативных факторов, что и объясняет отсутствие явной тенденции в изменении его конъюнктуры.
       К несомненно благоприятным для фондового рынка событиям можно отнести и уже упомянутую в прошлом обзоре приватизацию НК "ЛУКойл", и снижение экспортных тарифов, и появление президентского указа "О порядке передачи в 1995 году в залог акций, находящихся в федеральной собственности" (подробности см. в этом же номере).
       Последнее было воспринято брокерами с особым энтузиазмом. Решение правительства не продавать акции, а передать их в качестве залога под получение кредита означает, что в ближайшее время не следует ожидать поступления на рынок крупных пакетов ценных бумаг.
       По словам начальника управления по работе с акциями компании "Ренессанс-Капитал" Антона Кудряшова, играет свою роль и активная пропаганда правительственного курса, которая ведется не только в российских, но и в ведущих западных деловых изданиях. Судя по всему, иностранные инвесторы должны по достоинству оценить информацию о снижении темпов инфляции и стабилизации экономики.
       Среди однозначно негативных для фондового рынка факторов следует, прежде всего, выделить политическую ситуацию в стране.
       Факт приближения парламентских выборов бесспорно влияет на поведение западных инвестиционных фондов, которые пока не представляют себе предвыборных коллизий, а потому не могут прогнозировать итоги голосования. Видимо, этим и объясняется отмечаемый многими трейдерами факт отсутствия на рынке сколь-либо значительных заказов на покупку акций.
       Несмотря на появление уже упомянутого президентского указа, настороженность участников фондового рынка вызывает наличие подготовленного Госкомимуществом еще в начале августа обширного (из 136 позиций) списка предприятий, чьи акции будут реализованы до конца этого года.
       Понятно, что часть предприятий оттуда перейдет в "президентский список". Однако последний, по заявлению заместителя председателя Госкомимущества Альфреда Коха, будет в два раза меньше.
       А значит, какие-то ценные бумаги продаваться все же будут. Осталось только выяснить, какие.
       Таким образом, российский фондовый рынок находится сегодня в крайне неустойчивом состоянии. Как и следовало ожидать, продолжительного подъема котировок не наблюдалось. И сейчас конъюнктура рынка во многом будет определяться тем, к каким выводам придут аналитики инвестиционных компаний, оценивая поступающую к ним информацию.
       Это то, что касается ближайшей недели. На более длительную перспективу прогноз выглядит еще менее утешительным. По некоторым оценкам, в конце сентября можно ждать повторения финансового кризиса (возможно, даже более сильного), что может окончательно подорвать рынок ценных бумаг. Уже сейчас, по словам некоторых брокеров, на рынке появляются крупные пакеты акций (например, АО "Сургутнефтегаз"), которые продают тесно связанные с банками компании. Понятно, что если кризис повторится, таких пакетов будет еще больше.
       
Биржевой рынок акций
       Заметные изменения происходят в последнее время в биржевой торговле. В первую очередь, активизируются торги акциями приватизированных предприятий и сокращаются объемы операций с предъявительскими бумагами. Так, на минувшей неделе на долю последних пришлось уже менее 20% торгового оборота российских бирж. Сократилось до двух и число площадок, на которых ведутся торги СДА: это Центральная российская универсальная и Санкт-Петербургская фондовая биржи.
       Предпринимаются также попытки реорганизации бирж (как в случае с бывшей РТСБ), а также организации новых. На минувшей неделе было получено постоянное свидетельство об организации Национальной фондовой биржи (НФБ). Это означает, что подписаны учредительные документы и оплачен уставный капитал (в размере 1,5 млрд рублей). При этом собралась довольно любопытная команда учредителей, в число которых вошли четыре российских банка ("Менатеп", "Российский кредит", Промрадтехбанк и Автобанк), одна финансовая компания — "Сибирский кредит", ГКИ, РФФИ, Российская фондовая корпорация, Федеральный компьютерный центр и Тюменско-Московская биржа "Гермес".
       Судя по составу учредителей, можно прийти к двум заключениям. Во-первых, российские банки проявили заинтересованность в возрождении биржевого фондового рынка, что, безусловно, в большей степени продиктовано сокращением их возможностей для игры на рынке денежном. Во-вторых, новая площадка будет предоставлена под проведение серии аукционов по распродаже госпакетов акций российских промышленных предприятий.
       Биржа "Гермес", в свою очередь, по свидетельству начальника ее фондового отдела Алексея Рыжикова, озабочена составлением процедуры листинга, с помощью которого сможет организовать "начало движения наших акций на Запад". Причем, начать предполагается с Люксембургской фондовой биржи.
       
К рисунку:
       Индекс Ъ рассчитывается на основе результатов сделок, заключенных на внебиржевом рынке. Достоверность используемых данных гарантируется следующими фирмами:
       "Битца-Инвест", "Деловые услуги", "Индекс ХХ", Московский инвестиционный фонд, Национальное финансовое бюро, "Новая финансовая концепция", "ЦентрИнвест Секьюритиз", ОЛМА, "Российский брокерский дом C.А.& Со".
       
       
       
Таблица 1.
       Цены внебиржевого рынка на акции, вошедшие в фондовый индекс Ъ
       

Ценная бумага	Цены спроса			Изменение за неделю	Цены предложения			Изменение за неделю	Разница между ценами спроса и предложения , %
	минимальная	максимальная	средняя		минимальная	максимальная	средняя
"Балтийское морское пароходство"	30000	58039,57	48814,56	-1404,29	61241,67	80000	68364,71	598,55	40,04985
(номинал 1000 рублей)
"Братский алюминиевый завод" (номинал	222900	817300	696952,4	-3106,79	0		0
1000 рублей)
"Братский ЛПК" (номинал 1000 рублей)	120000	179806	161769,7	5539,86	198381	200610	198381	712	22,63176
"Газпром" (номинал 10 рублей)	200	468,09	344,4753	-15,81	453,23	22512,9	653,4467	-18,59	89,69334
"ГУМ" (номинал 10000 рублей)	22290	34846,7	32219,18	514,41	37595,8	53496	41102,76	-1540,44	27,57233
"ЕЭС России" (номинал 500 рублей)	20000	43539,8	40576,45	2068,36	41533,7	55947,9	44415,28	1396,22	9,460735
"ЗИЛ" (номинал 1000 рублей)	7000	14789,53	13365,53	-54,18	18819,8	28977	22793,76	55,29	70,54142
"Карельский Окатыш" (номинал 1000	13819,8	13819,8	13819,8	271,7	30000	30000	30000	0	117,0798
рублей)
"Киришинефтеоргсинтез" (номинал 100	6650	12556,7	11107,85	-727,85	15751,6	20000	17052,09	-386,61	53,51383
рублей)
"Космос" (номинал 20 рублей)	89,16	100,305	100,305	0,36	242,254	2229	474,3238	0,27	372,8815
"Красный Октябрь" (конд. ф-ка)	18000	28234	24510,46	-570,94	32840,6	37893	34103,7	-2431,75	39,13937
(номинал 1000 рублей)
"ЛУКойл Нефтяная компания" (номинал	17832	24964,8	23747,18	3321,1	24593,3	35664	26434,97	2506,96	11,31838
25 рублей)
"Новолипецкий металлургический	53000	166432	153470,2	4265	184264	200610	185452,8	1554	20,83958
комбинат" (номинал 1000 рублей)
"Новоросцемент" (номинал 50 рублей)	25000	30017,2	28762,9	-485,56	25410,6	25410,6	25410,6	8992,69	-11,6549
"Норильский никель" (номинал 250	20000	28858,12	27026,53	1858,59	28011,1	53496	30819,7	840,62	14,035
рублей)
"Ноябрьскнефтегаз" (номинал 200	15000	24147,5	22473,55	3078,91	23255,9	33435	25963,58	1754,68	15,52953
рублей)
"Ростелеком" (номинал 12,5 рублей)	10000	22988,42	21415,46	2262,62	22290	35664	24463,28	2133,42	14,23186

       
       
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30.
       
Таблица 2.
       Наиболее ликвидные на внебиржевом рынке акции (не менее 5 предложений на продажу и 5 предложений на покупку)
       

Ценная бумага	Цены спроса				Цены предложения				Разница между ценами спроса и предложения , %
	минимальная	максимальная	средняя	Изменение за неделю	минимальная	максимальная	средняя	Изменение за неделю
Банки
Сибирский торговый банк (номинал	7132,80	9210,00	8628,75	-141,25	9350,00	10500,00	9668,75	188,75	12,05
5000 рублей)
Тверьуниверсалбанк (номинал 1000	2000,00	3216,67	2807,14	-317,86	3533,33	4400,00	3927,78	15,21	39,92
рублей)
Промышленные и торговые компании
"Дальневосточное морское	2229,00	3061,16	2851,41	-119,98	3128,03	4458,00	3415,32	-42,03	19,78
пароходство" (номинал 100 рублей)
"Иркутский алюминиевый завод"	8000,00	10863,33	9238,50	163,16	13002,50	20061,00	14510,79	-475,41	57,07
(номинал 125 рублей)
"Иркутскэнерго" (номинал 1000	18000,00	26450,80	25004,14	776,41	27193,80	41013,60	29181,70	347,57	16,71
рублей)
"КамАЗ" (номинал 1000 рублей)	8916,00	16048,80	15011,00	1183,20	15751,60	20061,00	17604,01	1625,50	17,27
"Кондопога" (номинал 50 рублей)	53496,00	78015,00	72376,94	-545,89	76826,20	102534,00	84553,40	-2065,60	16,82
"Кондпетролеум" (номинал 100	3566,40	7950,10	6521,56	388,43	8173,00	15603,00	9544,94	118,30	46,36
рублей)
"Красноярский алюминиевый завод"	53496,00	74181,00	70720,31	-1650,44	79946,80	100305,00	87363,36	-231,22	23,53
(номинал 125 рублей)
"ЛУКойл-Когалымнефтегаз" (номинал	82000,00	197340,80	183372,40	25048,90	194666,00	222900,00	207761,38	23877,95	13,30
500 рублей)
"ЛУКойл-Лангепаснефтегаз" (номинал	18000,00	49038,00	45446,83	5970,78	49038,00	60183,00	52856,37	5579,97	16,30
250 рублей)
"ЛУКойл-Урайнефтегаз" (номинал 500	37447,20	50524,00	44833,64	5758,37	51192,70	60183,00	53993,24	6130,69	20,43
рублей)
"Мегионнефтегаз" (номинал 50	4000,00	6360,08	5745,30	547,90	6761,30	11590,80	7878,83	424,78	37,14
рублей)
"Московская ГТС" (номинал 1000	445800,00	989676,00	918462,62	2704,68	1061004,00	1159080,00	1083294,00	2407,33	17,95
рублей)
"Мосэнерго" (номинал 1000 рублей)	1069,92	1379,01	1308,99	72,84	1352,26	1671,75	1443,08	90,68	10,24
"Нижневартовскнефтегаз" (номинал	25000,00	39527,60	35374,23	2276,82	40122,00	66870,00	43391,20	-335,85	22,66
1000 рублей)
"Новосибирская ГТС" (номинал 40	22290,00	30463,00	28511,38	-698,94	35664,00	51267,00	39676,20	1178,87	39,16
рублей)
"Новосибирскэнерго" (номинал 1000	12000,00	16643,20	15452,25	-291,15	17757,70	20061,00	18500,70	-1107,56	19,73
рублей)
"Петербургская телефонная сеть"	42351,00	56929,13	50475,80	-1611,26	57636,00	156030,00	64858,35	3026,96	28,49
(номинал 50 рублей)
"Пурнефтегаз" (номинал 40 рублей)	6687,00	13968,40	12211,68	1080,37	13745,50	18277,80	15097,44	1167,74	23,63
"Свердловэнерго" (номинал 1000	45000,00	131511,00	109938,58	1282,75	141770,67	178320,00	145691,20	-466,00	32,52
рублей)
"Северсталь" (номинал 250 рублей)	10000,00	35143,90	31468,70	1058,77	37298,60	53496,00	39988,26	-2388,42	27,07
"Сургутнефтегаз" (номинал 1000	400,00	802,44	751,03	61,80	806,90	1500,00	891,38	50,21	18,69
рублей)
"Томский нефтехимический комбинат"	17832,00	27862,50	25522,05	-1415,51	33657,90	35218,20	34149,22	-1190,74	33,80
(номинал 500 рублей)
"Томскнефть" (номинал 125 рублей)	14711,40	19095,10	17297,50	658,37	19243,70	26748,00	20825,55	89,48	20,40
"Черногорнефть" (номинал 100	26748,00	34430,62	33221,94	260,70	35441,10	40122,00	36977,94	226,23	11,31
рублей)
"Юганскнефтегаз" (номинал 200	35000,00	53421,70	49978,87	4802,24	52753,00	84702,00	56212,95	4130,50	12,47
рублей)

       
       
       Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30.
       
Таблица 3.
       Наиболее ликвидные на российских фондовых биржах ценные бумаги (1-7 августа 1995 г.)
       

Эмитент	Минимальная цена сделок	Максимальная цена сделок	Средняя цена	Изменение по отношению к предыдущей неделе, %	Количество сделок (шт.)	Объем сделок, млн рублей	Доля в биржевом обороте, %
Акции "Олби-Дипломата"	10200	17630	14868	-13,0	42	1654,7	21,1
Акции "Холдинг-Центра"	6500	11550	11100	-0,9	17	804,5	10,3
МММ	320	3100	2541	-10,1	40	233,6	3,0
Акции AVVA	4000	7590	5053	+17,1	9	226,5	2,9
Билет МММ (старый)	0,26	0,31	0,30	+11,8	7	19,5	0,2
Акции "Дока-хлеб"	100	165	138	-5,8	4	10,7	0,1
Телемаркет	150	150	150	0	1	0,2	0,01
Всего за неделю					120	2949,6

       
       
       Использованы данные информационно-аналитической группы Международного института фондового рынка, тел. 958-04-69.