"Роснефть", первая из нефтекомпаний опубликовавшая консолидированную финансовую отчетность за 2008 год, подтвердила, что четвертый квартал был убыточным для отрасли. Операционный убыток "Роснефти" составил $890 млн. Но доходы по курсовым разницам и снижение налога на прибыль позволили компании показать квартальную прибыль в размере $775 млн, а по итогам года — $11,12 млрд. Это рекорд для компании, но ее миноритариям вряд ли стоит рассчитывать на серьезный рост дивидендов.
Четвертый квартал "Роснефть" закончила с прибылью $775 млн (снижение на 64,4%), следует из отчета компании по US GAAP. Это лучше, чем самые оптимистичные ожидания инвестиционных аналитиков, которые если и предполагали, что компания получит прибыль, то не выше $613 млн (Goldman Sachs из консенсус-прогноза, подготовленного "Интерфаксом"). Однако большинство экспертов ожидали, что компания продемонстрирует убыток до $1 млрд. Предпосылки для этого были: исполнительный директор и совладелец ТНК-ВР Герман Хан в начале февраля уже говорил, что его компания потеряла за последние три месяца 2008 года $1,2 млрд, а отрасль в целом — $8-9 млрд. Отчет "Роснефти" стал первым годовым в нефтяной отрасли. Он показал, что заработать нефтяникам действительно не удалось.
Так, "Роснефть" показала в четвертом квартале операционный убыток — он составил $890 млн при выручке за тот же период $10,8 млрд, что на 34,5% ниже, чем за последние три месяца 2007 года. Чистая прибыль, поясняют в "Роснефти", образовалась в результате "положительного эффекта в размере $956 млн по отложенному налогу на прибыль, который связан со снижением ставки налога с 24% до 20%" (налог был снижен в ноябре), а также за счет "прибыли от курсовых разниц в размере $946 млн в результате переоценки чистых рублевых обязательств". В целом по результатам 2008 года компания заработала $11,12 млрд чистой прибыли. Выручка "Роснефти" составила $68,99 млрд. "Ясно, что в четвертом квартале ни о каких дополнительных денежных потоках, которые могла бы получить компания, речи не идет",— отмечает аналитик ИК "Солид" Денис Борисов.
"Опубликованные "Роснефтью" результаты подтверждают, что операционная деятельность в конце года была для нефтяников убыточной",— говорит аналитик UBS Мария Радина. "Роснефть" объясняет ослабление финансовых результатов негативной ценовой конъюнктурой и запаздывающим снижением экспортной пошлины — так называемыми ножницами Кудрина. Цены на нефть в четвертом квартале упали на 60%, достигнув уровня начала 2005 года. И хотя правительство три раза внепланово снижало экспортные пошлины, "доля налогов (кроме налога на прибыль) в выручке составила рекордные 64%", пишет "Роснефть".
Несмотря на рекордную прибыль, полученную "Роснефтью", ее акционеры могут не дождаться рекордных дивидендов. В ходе "народного IPO" в 2006 году, когда акции компании приобрели около 150 тыс. физических лиц, "Роснефть" обещала платить им 10% от прибыли по US GAAP. Однако в дивидендной политике компании не закреплены обязательства выплачивать миноритариям фиксированный процент от прибыли. Если "Роснефть" выполнит обещания, то в долларах размер дивидендов в этом году должен почти удвоиться (в прошлом акционеры получили около $650 млн).
Пока размер дивидендов не утвержден — в прошлом году совет директоров компании рассматривал этот вопрос в конце апреля. Рекомендации еще не сформированы, говорил две недели назад вице-премьер Игорь Сечин, председатель совета директоров нефтекомпании. "Обсуждались разные варианты, в том числе с сокращением дивидендов для реализации инвестиционной программы",— говорил он. "Роснефть" заверила, что полный отказ от дивидендов до сих пор не рассматривался. По данным источника "Интерфакса", размер дивидендов может быть увеличен на 5% от уровня прошлого года.