Внебиржевой рынок акций приватизированных предприятий
Акции приватизированных предприятий продолжают, хотя и медленно, идти в гору. Ажиотаж спал, и объемы торговли несколько снизились. Впрочем, брокеры считают, что это ненадолго, всего лишь короткая передышка, после которой количество и объемы сделок вновь увеличатся.
На рынке продолжают появляться новые лица. Брокер компании "Индекс-XX" Филипп Панов сообщил, что в последнее время заметно возросло число заказчиков, которые хотели бы приобрести с десяток небольших пакетов акций различных компаний. Такие инвесторы, как правило, располагают суммой в $200-400 тыс. и имеют довольно смутное представление о фондовом рынке. Они не вдаются в тонкости рыночной конъюнктуры и поэтому покупают акции российских "голубых фишек", причем первого эшелона (см. "Фондовый обзор", стр. 60). Обычно они не намерены активно работать на рынке и предполагают держать приобретенные акции около полугода.
Акции нефтяных компаний, всегда поднимавшиеся в цене быстрее прочих, на прошедшей неделе утратили лидерство (некоторые даже подешевели — например, акции "Юганскнефтегаза"). Брокеры, впрочем, не сходятся во мнениях о причинах этого явления. Начальник фондового управления инвестиционной компании "Битца-Инвест" Дмитрий Аверьянов связывает это снижение с притоком "отпускных" акций из Юганска: по его мнению, работники предприятия, отправившись в летние отпуска, проезжают сквозь Москву и заодно продают здесь свои акции. По мнению же г-на Панова, снижение курса акций "Юганскнефтегаза" связано главным образом с тем, что паре крупных столичных брокеров, имеющих заказы на покупку этих акций, было приказано временно умерить пыл. Правда, ни один из "китов" рынка этого предположения не подтвердил.
А вот что касается "Кондпетролеума", то снижение интереса к его акциям однозначно объясняется прошедшим не так давно собранием акционеров, где мнение собравшихся акционеров было блистательно игнорировано — в частности, при обсуждении вопроса об увеличении уставного капитала компании почти на 1 трлн руб. Уставный капитал было предложено увеличить, во-первых, путем повышения номинала акций в 100 раз (до 10 тыс. руб.) — в счет переоценки основных фондов. По этому поводу особых вопросов не возникло. Однако кроме того, было предложено осуществить дополнительную эмиссию, законность которой и вызвала у акционеров сильные сомнения.
Часть дополнительной эмиссии предполагается выпустить акциями другого номинала (500 руб.). А вот голосовать такой акцией можно будет наравне с десятитысячной — хотя разница в цене двадцатикратная. Заметим для полноты картины, что выпуск голосующих акций разного номинала — дело совершенно незаконное. "Льготные" акции предназначены для компании "Сиданко" — дабы она имела возможность сохранить свои 38% в уставном капитале "Кондпетролеума" с минимальными затратами. Акционеры выказали естественное желание голосовать раздельно по вопросу о переоценке основных фондов и дополнительной эмиссии. Организаторы собрания же это их желание во внимание не приняли, и вышло так, что голосование прошло по неразделенному вопросу "об увеличении уставного капитала".
Акционеры, не получив даже официального протокола по итогам собрания, были уведомлены, что решение "об увеличении уставного капитала" принято квалифицированным большинством голосов, и удалились восвояси. Впрочем, приехав домой и немного подумав, многие акционеры решили не слишком отчаиваться: проспект эмиссии, предусматривающий разнономинальные акции, вроде не должен быть зарегистрирован. Богатые же жизненным опытом брокеры решили не слишком полагаться на торжество закона и снизили котировки.
Наиболее активно торговали акциями "Мосэнерго". Их планомерную скупку ведет один из крупнейших операторов рынка, причем не только по заказам клиентов, но и для себя. По некоторым сведениям, его аналитическая служба недавно провела всестороннее исследование "Мосэнерго" и рекомендовала своим клиентам покупать эти акции. Чем те немедленно и озаботились.
Биржевой рынок ценных бумаг
За первую неделю июня биржевой оборот составил 8,6 млрд руб. Из них почти 77% пришлось на билеты МММ, акции "Олби-дипломат" и "Холдинг-центра". Перспективы билетов туманны, а вот акции "Олби" и "Холдинг-центра", видимо, будут оставаться в поле зрения еще достаточно долго: выплата дивидендов (точнее, дохода) по ним в самом разгаре, и брокеры скупают акции, пользуясь тем, что рядовым акционерам получить свою прибыль зачастую весьма непросто.
С акциями приватизированных предприятий наиболее успешно работала Владивостокская международная фондовая биржа (ВМФБ). В отличие от московских бирж, которые в свое время сделали ставку на предъявительские бумаги и теперь оказались в сложном положении, ВМФБ изначально ориентировалась на акции приватизированных предприятий. Еще в ноябре 1992 года была введена в действие электронная система торгов, а в сентябре 1993-го к работе подключился Центральный приморский депозитарий (ЦПД), созданный при непосредственном участии биржи. ВМФБ и ЦПД удалось создать рыночную инфраструктуру в регионе. По словам Андрея Малютина, вице-президента биржи, сейчас практически вся фондовая торговля в регионе ведется акциями приватизированных предприятий, работать брокеры предпочитают на бирже, а не на внебиржевом рынке. Тем не менее проблемы у биржи и брокеров остаются. Во-первых, основная масса денег сосредоточена в центральном регионе России, поэтому брокерам для увеличения оборота надо привлекать инвесторов либо из Москвы, либо из-за рубежа (из Азии). А во-вторых, в регионе ощущается острый дефицит "интересных" ценных бумаг. Биржа пытается привлечь в ЦПД акции сибирских предприятий (особенно энергетических и нефтяных). Однако для этого ЦПД должен получить статус номинального держателя соответствующих акций, а это непросто (в частности, очень трудно найти общий язык с регистраторами). А пока дальневосточным брокерам ничего другого не остается, как работать с бумагами местных портов, предприятий рыбопереработки и леспромхозов. На прошедшей неделе помимо традиционных сделок с акциями ДВМП (которые входят во второй эшелон "голубых фишек", см. Фондовый обзор) и Дальморепродукта было заключено несколько сделок и с акциями местных леспромхозов.
Таблица 1.
Цены внебиржевого рынка на акции, вошедшие в фондовый индекс Ъ
| Ценная бумага | Цены спроса | Цены предложения | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | минимальная | максимальная | средняя | ||
| Нефтяная компания "ЛУКойл" (номинал | 9812 | 22077 | 20005 (-85050) | 22077 | 26983 | 24906 (-102835) | 24 |
| 25 руб.) | |||||||
| "Ноябрьскнефтегаз" (номинал 200 руб.) | 9000 | 17171 | 14762 (941) | 17171 | 20115 | 19021 (684) | 29 |
| "Киришинефтеоргсинтез" (номинал | 4906 | 16500 | 13421 (-1857) | 10000 | 20360 | 17692 (-1108) | 32 |
| 100 руб.) | |||||||
| "Газпром" (номинал 10 руб.) | 245 | 981 | 463 (33) | 491 | 24775 | 4091 (-127) | 783 |
| РАО "ЕЭС России" (номинал 500 руб.) | 18000 | 39248 | 34337 (2276) | 35323 | 60000 | 41690 (946) | 21 |
| "Карельский окатыш" (номинал | 13737 | 13737 | 13737 (-235) | 24530 | 24530 | 24530 (-420) | 79 |
| 1000 руб.) | |||||||
| Новолипецкий металлургический | 52494 | 117744 | 99118 (3705) | 146689 | 196240 | 165005 (23040) | 66 |
| комбинат (номинал 1000 руб.) | |||||||
| "Норильский никель" (номинал 250 руб. | 14718 | 29436 | 25925 (1057) | 30000 | 49060 | 34679 (-160) | 34 |
| ) | |||||||
| Братский алюминиевый завод (номинал | 49060 | 122650 | 103294 (5085) | 137368 | 147180 | 142274 (7544) | 38 |
| 1000 руб.) | |||||||
| ЗИЛ (номинал 1000 руб.) | 5000 | 17171 | 10652 (726) | 16000 | 31889 | 24493 (333) | 130 |
| "Новоросцемент" (номинал 50 руб.) | 25000 | 35814 | 30386 (-1593) | 33851 | 53966 | 43124 (-1337) | 42 |
| Братский ЛПК (номинал 1000 руб.) | 60000 | 161898 | 141019 (3923) | 183975 | 183975 | 183975 (3088) | 30 |
| "Красный Октябрь" (номинал 1000 руб.) | 7000 | 22813 | 17952 (643) | 22000 | 34342 | 26350 (-3225) | 47 |
| Балтийское морское пароходство | 33000 | 58872 | 43195 (3013) | 63778 | 81000 | 73259 (3074) | 70 |
| (номинал 1000 руб.) | |||||||
| "Ростелеком" (номинал 12 руб.) | 6000 | 22568 | 19060 (1064) | 22568 | 35000 | 24947 (286) | 31 |
| ГУМ (номинал 100 руб.) | 26983 | 36795 | 30540 (-440) | 35000 | 38022 | 36511 (1511) | 20 |
| "Космос" (номинал 20 руб.) | 177 | 177 | 177 (37) | 200 | 589 | 424 (14) | 140 |
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30 (в скобках — изменение средних цен за неделю).
Таблица 2.
Наиболее ликвидные на внебиржевом рынке акции (не менее 4 предложений на продажу и 4 предложений на покупку)
| Ценная бумага | Цены спроса | Цены предложения | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | минимальная | максимальная | средняя | ||
| Банки | |||||||
| Сибирский торговый банк (1-й вып., | 6300 | 8020 | 7197 (48) | 7700 | 9000 | 8368 (55) | 16 |
| номинал 5000 руб.) | |||||||
| Тверьуниверсалбанк (3-й вып., номинал | 3300 | 3800 | 3520 (-10) | 3900 | 4800 | 4207 (17) | 20 |
| 1000 руб.) | |||||||
| Промышленные и торговые компании | |||||||
| Дальневосточное морское пароходство | 220770 | 299266 | 274741 (4527) | 309078 | 372856 | 335243 (13700) | 22 |
| (номинал 1000 руб.) | |||||||
| Иркутский алюминиевый завод (номинал | 5397 | 10300 | 8955 (-311) | 11284 | 15944 | 13772 (-525) | 54 |
| 125 руб.) | |||||||
| "Иркутскэнерго" (номинал 1000 руб.) | 8340 | 22813 | 20203 (1394) | 23549 | 29436 | 24675 (1183) | 22 |
| "КамАЗ" (1-й вып., номинал 1000 руб.) | 4000 | 6378 | 5012 (-132) | 6132 | 12510 | 7771 (-349) | 55 |
| Кировский завод (номинал 100 руб.) | 2200 | 3950 | 3573 (128) | 3000 | 5700 | 4571 (-45) | 28 |
| "Кондпетролеум" (номинал 100 руб.) | 7359 | 10548 | 9641 (-421) | 11038 | 17171 | 12999 (-859) | 35 |
| Красноярский алюминиевый завод (номинал | 49060 | 88308 | 82324 (-1923) | 89289 | 98120 | 92969 (-4037) | 13 |
| 125 руб.) | |||||||
| "ЛУКойл-Когалымнефтегаз" (номинал | 65000 | 163124 | 145637 (3629) | 161898 | 181522 | 171909 (-1743) | 18 |
| 500 руб.) | |||||||
| "ЛУКойл-Лангепаснефтегаз" (номинал | 20000 | 39984 | 36504 (1218) | 40965 | 49060 | 43103 (-58) | 18 |
| 250 руб.) | |||||||
| "ЛУКойл-Урайнефтегаз" (номинал 500 руб. | 10793 | 39837 | 36200 (1812) | 41210 | 49060 | 43725 (1171) | 21 |
| ) | |||||||
| "Ленэнерго" (номинал 1000 руб.) | 75000 | 93214 | 85713 (5386) | 95000 | 120000 | 109218 (-7001) | 27 |
| Магнитогорский металлургический | 53000 | 75552 | 70086 (1111) | 79477 | 120197 | 100512 (-1097) | 43 |
| комбинат (номинал 1000 руб.) | |||||||
| Московская ГТС (номинал 1000 руб.) | 735900 | 981200 | 874270 (-21556) | 1030260 | 1177440 | 1112027 (-17377) | 27 |
| "Мосэнерго" (номинал 1000 руб.) | 491 | 981 | 870 (61) | 1025 | 1226 | 1082 (104) | 24 |
| "Нижневартовскнефтегаз" (номинал | 25000 | 46607 | 42750 (-298) | 46607 | 75000 | 53859 (-526) | 26 |
| 1000 руб.) | |||||||
| Нижнетагильский металлургический | 14550 | 76534 | 65466 (-145) | 73590 | 98120 | 87899 (-258) | 34 |
| комбинат (номинал 1000 руб.) | |||||||
| "Пурнефтегаз" (номинал 40 руб.) | 2453 | 11284 | 9682 (240) | 11284 | 15699 | 13156 (-417) | 36 |
| Саянский алюминиевый завод (номинал | 58872 | 100573 | 87712 (490) | 103026 | 130009 | 119216 (-1168) | 36 |
| 250 руб.) | |||||||
| Северо-Западное пароходство (номинал | 6600 | 8800 | 7886 (57) | 9650 | 12265 | 10792 (144) | 37 |
| 125 руб.) | |||||||
| "Северсталь" (номинал 250 руб.) | 10000 | 16680 | 15110 (192) | 17171 | 22077 | 19992 (-218) | 32 |
| Среднеуральский медеплавильный завод | 20000 | 42192 | 36871 (720) | 49060 | 59853 | 55315 (425) | 50 |
| (номинал 125 руб.) | |||||||
| "Томскнефть" (номинал 125 руб.) | 8340 | 16435 | 14274 (1212) | 15209 | 26983 | 19105 (572) | 34 |
| "Уралэлектромедь" (номинал 1000 руб.) | 12265 | 25511 | 20822 (3344) | 27000 | 44000 | 32352 (476) | 55 |
| "Черногорнефть" (номинал 100 руб.) | 17171 | 31398 | 28687 (139) | 30908 | 39248 | 33603 (-93) | 17 |
| "Юганскнефтегаз" (номинал 200 руб.) | 26983 | 66231 | 55792 (4404) | 58872 | 88308 | 71136 (386) | 28 |
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30 (в скобках — изменение средних цен за неделю).
Таблица 3.
Наиболее ликвидные на российских фондовых биржах ценные бумаги (1-7 июня 1995 г.)
| Ценная бумага | Минимальная цена сделок | Максимальная цена сделок | Средняя цена | Изменение по отношению к предыдущей неделе, % | Количество сделок | Объем сделок, млн руб . | Доля в биржевом обороте, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Билеты МММ | 0,1 | 4 | 0,35 | 7,1 | 498 | 2653 | 30,8 |
| Акции "Олби-Дипломата" | 15000 | 21000 | 19700 | -1,4 | 109 | 2006 | 23,3 |
| Акции "Холдинг-Центра" | 5450 | 18000 | 15813 | 27,7 | 72 | 1943 | 22,6 |
| Акции Дальневосточного | 274300 | 291000 | 283329 | 3,9 | 4 | 187 | 2,2 |
| морского пароходства | |||||||
| Акции AVVA | 2750 | 6510 | 4144 | -31,6 | 7 | 114 | 1,3 |
| Акции "Алмазного берега" | 129000 | 135000 | 131570 | -0,1 | 4 | 92 | 1,1 |
| Акции Челябинского | 20000 | 260000 | 108751 | 1,7 | 12 | 103 | 1,2 |
| электро-цинкового завода | |||||||
| Акции "Дока-хлеба" | 260 | 400 | 344 | 33,3 | 7 | 94 | 1,1 |
| Акции МММ | 1050 | 3300 | 1766 | -24,4 | 38 | 64 | 0,7 |
| Акции "Телемаркета" | 190 | 305 | 287 | 11,7 | 17 | 49 | 0,6 |
| Всего за неделю: | 849 | 8606 |
Использованы данные информационно-аналитической группы Международного института фондового рынка, тел. 958-04-69.
ВЫНОС К ГРАФИКУ: Индекс Ъ рассчитывается на основе результатов реальных сделок, заключенных на внебиржевом рынке. Достоверность используемых данных гарантируется следующими фирмами: "Битца-Инвест", "Деловые услуги", "Индекс ХХ", "Корпорация национального развития ФНДС", Московский инвестиционный фонд, Национальное финансовое бюро, ОЛМА, "РИНАКО-Плюс", "Российский брокерский дом C. A. & Co."
Отдел инвестиций