В предпраздничные дни и сразу после после возобновления фьючерсных торгов на МТБ участники срочного рынка, утратив такой важный ориентир, как котировки ММВБ, несколько растерялись. Неоднозначные оценки дальнейшего развития событий на спот-рынке привели к разбалансированности динамики фьючерсных котировок с различными сроками исполнения.
Перед выходными игроки на понижение курса по-прежнему доминировали на фючерсных торгах Московской товарной биржи. В частности, 26 апреля на фоне довольно заметного (16 пунктов) роста доллара на ММВБ котировки ближних (майских и июньских) фьючерсных контрактов снизились на 2-4 пункта, а цена дальних контрактов обвалилась на 100-200 пунктов. Наибольшее падение пришлось на самые дальние (январские) контракты — 215 пунктов.
На следующий день ускорение роста спот-курса на ММВБ до 19 пунктов не смогло кардинальным образом переломить ситуацию на фьючерсном рынке, и котировки ближних месяцев продолжали снижаться (майские, июньские и июльские контракты — соответственно на 43, 57 и 47 пунктов). В то же время дальние фьючерсы начали расти, но все же не столь высокими темпами, недели предшествующее падение. Так, максимальное увеличение цены пришлось на сентябрьские фьючерсы, возросшие на 47 пунктов.
Вчера, в первый день возобновления торгов МТБ, среди участников рынка царила некоторая растерянность, и котировки контрактов с разными сроками исполнения двигались в разных направлениях. Стоимость самых ближних (майских-июльских), а также наиболее дальних контрактов повысилась на 2-27 пунктов, тогда как цена остальных контрактов, напротив, снизилась на 12-65 пунктов.
По оценкам участников торгов, рынок в настоящее время находится под воздействием двух противоречивых тенденций. С одной стороны, это падающая доходность валютного рынка, с другой — собственные расчеты участников рынка показывают, что темпы роста курса доллара отстают от инфляции.
Оценивая динамику фьючерсных котировок в ближайшей перспективе, игроки сходятся во мнении, что котировки летних фьючерсов вряд существенно поднимутся, а могут и упасть. Напротив, осенние фьючерсы сейчас выглядят заниженными и должны вырасти в цене. Тем более что на рынок начали выходить хеджеры, открывающие закупочные позиции.