«Связьинвест» может направить чистую прибыль за 2008 год на выкуп акций подконтрольных холдингу межрегиональных компаний (МРК). В «Связьинвесте» это объясняют фундаментальной недооценкой стоимости акций дочерних компаний: бумаги только «Волгателекома» с начала года подешевели на 89%.
Как пояснила „Ъ“ заместитель гендиректора «Связьинвеста» Елена Сельвич, компания еще не приняла решение, акции каких МРК и в каком объеме будут выкуплены. «Рыночная и реальная стоимость МРК просто несопоставимы — не может, например, «Дальсвязь» стоить $50 млн, при том как ее годовая выручка составляет $400 млн», — объясняет она необходимость скупки бумаг МРК.
Ъ ОАО «Связьинвест» — крупнейшая управляющая компания на российском рынке фиксированной связи. Объединяет семь межрегиональных компаний связи, «Ростелеком» и «Центральный телеграф», в которых владеет контрольным пакетом. Выручка по МСФО в 2007 году — 244,3 млрд руб., EBITDA — 87,9 млрд руб., чистая прибыль — 36,9 млрд руб. Государству через Росимущество принадлежит 75% минус одна акция оператора, а пакет в 25% плюс одна акция через «Комстар-ОТС» контролирует АФК «Система».
Начальник управления инфраструктурных отраслей и организаций военно-промышленного комплекса Росимущества Владимир Грищенко подтвердил „Ъ“ факт обращения «Связьинвеста», добавив, что сейчас холдингу поручено «проработать этот вопрос». По словам пресс-секретаря министра связи и массовых коммуникаций Елены Лашкиной, учитывая сложившуюся на рынке ситуацию, предложение «Связьинвеста» в Минкомсвязи считают «в целом здравым, но этот вопрос требует более тщательной и детальной проработки». В «Системе» не стали комментировать заявление Александра Киселева.
С начала этого года на ММВБ обыкновенные акции «Сибирьтелекома» подешевели на 86% до 0,38 руб., «Центртелекома» — на 82% до 4,12 руб., «Волгателекома» — на 89% до 18,4 руб., ЮТК — на 84% до 0,79 руб., «Дальсвязи» — на 86% до 19 руб., «Уралсвязьинформа» — на 81% до 0,3 руб., СЗТ — на 82% до 7,35 руб. «С финансовой точки зрения, акции МРК действительно недооценены в разы. Скупка бумаг акционером могла бы обеспечить им краткосрочную поддержку», — отмечает аналитик ФК «Уралсиб» Константин Белов. Впрочем, эксперты уверены, что просто поддержка стоимости МРК не должна быть самоцелью. «На мой взгляд, суть этой идеи сводится не только к тому, чтобы поддержать котировки МРК, но и в подготовке к возможной реструктуризации „Связьинвеста“, — рассуждает аналитик „Юникредит Атона“ Анна Курбатова.— Несколько из рассматриваемых вариантов реструктуризации предполагают размывание доли государства в холдинге, а с помощью скупки акций МРК оно сможет увеличить свою долю».
До последнего времени рассматривалось несколько вариантов реорганизации «Связьинвеста»: приватизация, ликвидация управляющей компании холдинга с сохранением прямого владения государством, укрупнение МРК, создание на базе МРК единого оператора, вывод из холдинга «Ростелекома» и приватизация «Связьинвеста» без него, а также присоединение «Связьинвеста» к «Ростелекому» и создание на его базе операционного холдинга с возможной последующей приватизацией. Недавно «Связьинвест» предложил объединить все входящие в него компании в единого оператора (см. „Ъ“ от 7 ноября). До конца года холдинг надеется представить такой вариант стратегии совету директоров.
АННА БАЛАШОВА, ИННА ЕРОХИНА