ЗАО "Балтимор-холдинг", лидирующее на рынках кетчупа и томатной пасты, может объединить активы с российским подразделением испанской PASA, которой принадлежит торговая марка супов и бульонов быстрого приготовления Gallina Blanca. Испанцы могут получить в объединенной компании до 20-25% акций. Высокая долговая нагрузка "Балтимора" заставляет холдинг искать способы повысить свою капитализацию перед частным размещением.
ЗАО обсуждает возможность обмена активами с российским подразделением испанского производителя Gallina Blanca, рассказал источник, близкий к одной из компаний. Со стороны "Балтимора" переговоры консультирует Aquila Capital Group, со стороны Gallina Blanca — Deloitte & Touche. Топ-менеджер "Балтимора" говорит, что договор не подписан, так как нет решения по оценке активов компаний. Участвующий в сделке банкир утверждает, что одна из предложенных схем следующая: российский бизнес Gallina Blanca, который представляет компания Europe Foods GB, будет интегрирован в "Балтимор", и испанцы получат в объединенном холдинге 20-25% акций. Источник в окружении президента и основного акционера "Балтимора" Алексея Антипова поясняет, что "Балтимор" заинтересован в укрупнении бизнеса перед частным размещением 10-20% акций головного ЗАО.
Господин Антипов вчера сказал "Ъ", что "объявить не о чем, так как переговоры были, но закончились". Директор по маркетингу российского офиса Gallina Blanca Маринелла Симон была недоступна для комментариев, а в центральном офисе оперативно ответить на запрос "Ъ" не смогли. Менеджер по внешним коммуникациям Deloitte & Touche Евгений Фрейдинов отказался от комментариев, но источник, близкий к Aquila, подтвердил участие в переговорах.
В России маркой Gallina Blanca управляет ЗАО "Юроп Фудс ГБ", дочка испанской компании PASA. В 1998 году ЗАО построило в Нижегородской области фабрику по производству супов, бульонных кубиков, соусов, макаронных изделий, пряностей и приправ под маркой Gallina Blanca. По данным "СПАРК-Интерфакс", оборот ЗАО в 2007 году составил $55 млн, чистый долг — $18 млн, чистая прибыль была отрицательной — минус $1,5 млн.
"Балтимор-холдинг" основан в 1995 году в Петербурге. Занимает около 50% российского рынка кетчупа и более 30% рынка томатной пасты. Владеет заводами в Москве, Петербурге, Краснодаре, Хабаровске, а также в Узбекистане. Основные бренды: "Балтимор", "Восточный гурман", "8 овощей". Выручка в 2007 году, по собственным данным, 4,9 млрд руб. Прогноз по выручке в 2008 году — 6 млрд руб. Чистый долг холдинга составляет около $90 млн.
"Балтимор" ищет способы повысить свою капитализацию — с 2007 года у компании сохраняется достаточно высокая долговая нагрузка. Чтобы пройти оферту в ноябре 2007 года и погасить облигации в мае, холдинг взял кредиты у Юникредитбанка и ВТБ (на сумму 700 млн руб.), заложив 100% акций головной компании. Погасить кредиты он должен не позднее 22 ноября. В этой ситуации "Балтимору" для совершения каких-либо операций с акционерным капиталом скорее всего придется получить разрешения у банков, указывает управляющий директор Svarog Capital Advisors Олег Царьков. Он отмечает, что при продаже "Корбины" "Голден Телекому" ВТБ (основной кредитор "Корбины") долго согласовывал сделку. Вице-президент ВТБ Василий Титов говорит, что у банка "нет проблем с "Балтимором" как с заемщиком, кредит обслуживается в срок".
Весной по запросу акционеров "Балтимора" Газпромбанк оценил активы холдинга в $280 млн. Вчера источник, близкий к компании, назвал оценку в $160 млн более реалистичной. Российские активы Gallina Blanca источники, близкие к переговорам с "Балтимором", оценили в $25 млн с учетом того, что EBITDA "Юроп Фудс ГБ" за 2007 была отрицательной. Аналитик ИК "Совлинк" Павел Жаворонков считает, что объединенная компания могла бы стоить до $300 млн, а 10-20% ее акций соответственно до $60 млн. Ранее источник, близкий к "Балтимору", говорил "Ъ", что в свое время холдинг рассчитывал привлечь в ходе частного размещения до $40 млн.