На прошедшей неделе Эмиссионный синдикат, в состав которого входят Инкомбанк, АвтоВАЗбанк, Конверсбанк и Российский брокерский дом C.А & Cо, приступил к подведению итогов обращения банковского векселя 18-й серии. На рынке государственных краткосрочных облигаций Центральный банк России продолжает достаточно успешно поддерживать ликвидность ГКО всех трех последних выпусков, находящихся в обращении на вторичном рынке. Кроме того, вторичный рынок краткосрочных гособлигаций находится в ожидании погашения бумаг второго выпуска, а также очередной пятой эмиссии, что оказывает некоторое влияние на конъюнктуру рынка ГКО. Наконец, на рынке государственных облигаций 30-летнего внутреннего займа после всплеска деловой активности вновь наступило относительное затишье.
Эмиссионный синдикат продолжает игру на понижение
На прошедшей неделе Эмиссионный синдикат приступил к предварительному подведению итогов по размещению банковского векселя 18-й серии. Вексель этой серии будет обращаться на рынке непрерывно в течение последующих 15 недель (дата погашения — 27 декабря 1993 года). Текущая доходность по банковскому векселю этой серии была установлена синдикатом на уровне 135,2% годовых, что на 6,8 процентных пункта ниже ставки доходности по векселю предыдущей 17-й серии. Единая цена первичного размещения векселя 18-й серии, принятая членами синдиката, составила 72% от номинальной стоимости. По мнению экспертов Ъ, предпринятые руководством синдиката меры на понижение ставки текущей доходности и, как следствие, повышение цены продажи по банковскому векселю на один процентный пункт, отражают опасение его менеджеров, что при более высокой доходности векселя синдицированные банки привлекут настолько значительные суммы, что управлять этим долгом при ставке доходности по векселю выше 140% годовых (доходность векселя 17-й серии была 142%) станет просто невыгодно.
Как стало известно Ъ от менеджеров Эмиссионного синдиката, в результате размещения векселей последних двух серий произошло резкое увеличение объема привлеченных членами синдиката средств (более 6 млрд руб.). Кроме того, если Эмиссионному синдикату и в дальнейшем удастся поддержать ставку текущей доходности на установившемся уровне, то при условии реинвестирования вкладчиками направленных в векселя средств, владельцы векселя в течение года смогут получить от операций с ним порядка 260-280% годовых.
До погашения ГКО второй серии осталось одна неделя
На прошедшей неделе на динамику рынка государственных краткосрочных облигаций существенное влияние оказывало ожидание предстоящего погашения облигаций второго выпуска. Дилеры, ожидающие погашения, резко активизировали свою деятельность и приступили к стремительному сбросу краткосрочных облигаций второго выпуска. Тенденция динамичных действий дилеров и инвесторов по сбросу ГКО направлена прежде всего на высвобождения денежных ресурсов для последующей реализации на предстоящем аукционе. Конъюнктурные особенности остальных выпусков прежде всего заключались в существенных колебаниях объемов заключенных сделок. Также наблюдалось значительное падение доходности по облигациям третьего выпуска с 222% до 100,41% и существенное увеличение этого показателя по бумагам четвертого выпуска до 223,45%. Кроме того, на прошедшей неделе отмечался резкое увеличение оборота по бумагам третьего и четвертого выпуска до 200 млн руб. за торги. Прежде всего это объясняется перепродажей банками-дилерами крупных пакетов облигаций своим же клиентам.
Стагнация на рынке государственных облигаций 30-летнего займа
На рынке государственных бескупонных облигаций 30-летнего внутреннего займа за период с 6 по 9 сентября Центральному банку России удалось разместить лишь 8 облигаций группы "Апрель" и 220 облигаций группы "Октябрь". При этом на прошедшей неделе ЦБ не выкупил у банкиров ни одной облигации обеих групп. Ставка текущей доходности к особой неделе, установленная ЦБ на период с 13 по 16 сентября, составила для группы "Апрель" 112,2%, а для группы "Октябрь "-- 90,4%.