Вчера комитет Госдумы по собственности провел парламентские слушания "Основные направления совершенствования корпоративного законодательства". Главную новость объявил глава комитета Виктор Плескачевский: нашумевший законопроект о вытеснении миноритарных акционеров мажоритарными, принятый летом в первом чтении, законом станет не скоро. Решающую роль сыграло отрицательное заключение президента Путина, подписанное им в начале октября.
23 сентября представители миноритарных акционеров написали президенту письмо, в котором просили воспрепятствовать принятию этого законопроекта, поскольку это может положить начало "новому этапу конфискации собственности" (см. Ъ от 24 сентября). Авторы письма, по их утверждениям, представляли около 70% активов инвестфондов, работающих на российском рынке. Среди компаний, от имени которых они выступали, были такие известные, как "Тройка Диалог", "Атон", УК КИТ, Hermitage Capital Management, Prosperity Capital Management. Игнорировать этот демарш инвесторов президент, очевидно, не мог.
Директор департамента корпоративного управления МЭРТ Анна Попова пояснила, что вытеснение миноритариев — это заключительный этап слияний и поглощений. Так обстоит дело во всем мире, однако в России "законодательство о слиянии и поглощении надо начинать с нуля". Президент ассоциации частных и приватизированных предприятий Григорий Томчин предположил, что в результате вытеснения миноритариев на рынке может остаться только пять-шесть крупных публичных компаний и один акционер — государство.
Виктор Плескачевский выделил пять направлений законодательной реформы. На первом месте — препятствование корпоративным конфликтам и захватам предприятий, в том числе посредством использования реестра акционеров (имеется в виду доступ к данным реестра через следственные органы, появление двойных реестров и параллельных органов управления). Далее следует поиск баланса интересов между крупными и мелкими акционерами, упирающийся в проблему дивидендов и раскрытия информации. Три оставшихся направления реформы — вытеснение миноритариев, разработка законопроектов о холдингах и других интегрированных структурах, ликвидация нажитых за десять лет правовых суррогатов (дробных акций, народных предприятий, то есть акционерных обществ, акции которых принадлежат их работникам) — дело более отдаленного будущего.
Отправная точка, по мнению Виктора Плескачевского,— выплата дивидендов по акциям, вплоть до принудительной. Доходные акции для инвесторов привлекательнее, сытые миноритарии меньше склонны к корпоративному шантажу, вдобавок нормальные расчеты с акционерами заставят раскрывать информацию. "Мажоритарные акционеры должны откупаться от миноритарных путем уплаты дивидендов и раскрытия информации",— заявил Виктор Плескачевский.