Предпродажная подготовка АО "НК Роснефть" почти закончена. Германо-английская инвестиционная компания Kleinwort Benson Ltd. оценила "Роснефть" в $2,3 млрд. Но до сих пор не решен главный вопрос: какой пакет акций будет продан.
Вчера в Мингосимуществе целый день шло заседание: сотрудникам министерства предстояло принять решение об утверждении результатов оценки последней государственной нефтяной компании. К моменту подписания номера в печать МГИ еще не приняло решение, но, скорее всего, оно будет положительным: ведь объявленная цена ($2,3 млрд) подтвердила самые оптимистичные прогнозы правительственных чиновников. Но поскольку "Роснефть" целиком продавать не будут, то самое интересное заключается в оценке пакетов акций, предлагаемых инвесторам.
Kleinwort Benson Ltd. фактически подтвердила, что продавать 51% акций значительно выгоднее, чем 75%. Логика такого подхода очевидна: государство может сперва продать на коммерческом конкурсе контрольный пакет акций, затем подогреть рынок, проведя спецденежный аукцион (на котором трудно купить крупный пакет), а после этого выгодно продать и блокирующий пакет акций. В результате "Роснефть" действительно потянет более чем на $2 млрд и, кроме того, будет иметь вторичный рынок акций. Однако в этом случае в федеральный бюджет в мае поступит только $800 млн (примерно 70% выручки от продажи контрольного пакета). Остальное (а это еще почти $800 млн) бюджет получит неизвестно когда.
Если же продать 75% плюс одна акция, в бюджет попадет сразу $1,2 млрд, но практически наверняка ни копейкой больше. В самом МГИ признают, что, если продать сразу 2/3 акций, реализовать остальные акции будет очень трудно. Подтверждает опасения МГИ и неудача с Восточной нефтяной компанией, контроль над которой (около 54% акций) получила НК "ЮКОС", и уже две попытки продать оставшиеся 34% акций окончились неудачей.
Первая реакция потенциальных покупателей на оценочную стоимость "Роснефти" была неоднозначной. В пресс-службе НК "ЮКОС" сказали лишь, что руководство компании удивлено цифрами. Представитель "ОНЭКСИМбанка" был уклончив, отметив, что Владимир Потанин назвал две собственных оценки компании: нижняя граница $1 млрд, верхняя — "несколько миллиардов".
Неудивительно поэтому, что МГИ и вчера, и сегодня находилось в очень напряженном состоянии. Сотрудникам министерства предстоит определить начальную цену пакета акций (учтя при этом результаты оценки Kleinwort Benson Ltd.), естественно, с некоторым дисконтом. Величина дисконта будет зависеть от нескольких факторов, и в первую очередь — от готовности основных претендентов на "Роснефть" выложить круглую сумму.
НАТАЛЬЯ Ъ-САМОЙЛОВА, АЛЕКСАНДР Ъ-МАЛЮТИН