Невысокая доходность рынка ГКО--ОФЗ, отмеченная в начале прошлой недели, привела к тому, что основной тенденцией на межбанковском рынке стало снижение ставок по всем категориям кредитных ресурсов. Эту тенденцию не переломил и начавшийся в середине недели рост прибыльности госбумаг, и средняя ставка INSTAR по однодневным кредитам составила всего 15,51% годовых.
В начале минувшей недели, когда доходность государственных ценных бумаг оставалась по-прежнему крайне невысокой и инвесторы отнюдь не стремились приобретать крупные пакеты ГКО, одним из претендентов на привлечение временно свободных средств банков теоретически мог стать межбанковский кредитный рынок. И кратковременный рост ставки INSTAR по однодневным кредитам в середине прошлой недели как раз свидетельствовал о такой возможности: ставка INSTAR по сверхкоротким кредитам в прошлую среду была зафиксирована на уровне 23,32% годовых, тогда как днем раньше ее значение составляло 12,86%. Но этот процесс закончился, едва успев начаться, — приток на межбанковский рынок большого количества свободных средств не позволил кредитным ставкам удерживаться на относительно высоком уровне.
Во второй половине прошлой недели на фоне растущей доходности ГКО стоимость однодневных межбанковских кредитов снова начала снижаться. На этот раз стоимость однодневных кредитов по выборке INSTAR установилась на уровне 11-17% годовых, недельные ресурсы подешевели на 20 пунктов до 27% годовых. Таким образом, вложение в МБК так и не стало альтернативой вложению в ГКО.
В биржевом секторе финансового рынка также наблюдалось падение ставок по всем категориям кредитов. На кредитной площадке Межбанковского финансового дома стоимость однодневных ресурсов на прошлой неделе не поднималась выше 25% годовых, тогда как еще неделей раньше их средневзвешенная цена была зафиксирована на уровне 39,4% годовых (сейчас же средняя цена такого рода кредитов составила 14,5% годовых). В той же степени подешевели и более длинные ресурсы. Например, кредиты сроком до месяца снизились в цене более чем на 20 пунктов до 63% годовых. На кредитной площадке МБО "Оргбанк" ситуация развивалась аналогичным образом (см. таблицу).
На прошлой неделе довольно активно вели себя региональные кредитные площадки. Так, в Южнороссийском МФД существенно возрос объем кредитных торгов, причем основное внимание дилеры уделяли операциям с ресурсами сроком на одну-две недели. В Петербургском МФД сроки межбанковских вложений "длиннее" — сделки с кредитами на срок свыше месяца здесь не редкость (двухмесячный МБК стоил 100% годовых).