Этой осенью акции "ЛУКойл-холдинга" привлекают особое внимание российских и иностранных инвесторов благодаря несколько раз сделанным компанией заявлениям о том, что холдинг намерен разместить свои ценные бумаги на мировом рынке, а также консолидировать акции своих дочерних предприятий. Эксперты Ъ попытались оценить возможность роста бумаг "ЛУКойла" в среднесрочной перспективе.
"ЛУКойл-холдинг" уже сегодня обещает стать настоящей blue chip компанией российского фондового рынка, то есть крупнейшей национальной компанией с огромным числом акционеров. Согласно капитализационному рейтингу Скейт-Пресс, по состоянию на 15 октября "ЛУКойл-холдинг" являлся второй по величине капитализации российской публичной компанией после РАО "ЕЭС России". Общий объем рыночной капитализации "ЛУКойла" составлял на эту дату чуть менее 9 трлн руб. или $2986 млн. По тем же оценкам, капитализация "ЛУКойл-холдинга" представляет собой более 10% от общей капитализации российского фондового рынка, при этом в расчеты не принимается капитализация формально входящих в холдинг компаний с отдельными рынками акций (к примеру, только "Когалымнефтегаз" имеет отдельную рыночную капитализацию в размере $731 млн и является 10-й по ее величине российской публичной компанией).
Несмотря на общий спад на рынке акций крупных нефтяных компаний (особенно страдают в настоящее время "Юганскнефтегаз", "Сургутнефтегаз" и "Коминефть"), акции "ЛУКойла", хотя и несколько понизились в октябре, все же остаются весьма стабильными и сравнительно ликвидными (см. также график их курсовых колебаний).
Эксперты Ъ отмечают, что важнейшими факторами развития рынка акций "ЛУКойл-холдинга" в 1994 г. будут проведение размещения 15% акций холдинга среди иностранных инвесторов, а также вероятная перспектива реорганизации "ЛУКойла". Согласно информации, предоставленной администрацией холдинга, компания имеет амбициозный план продажи 15% своих акций крупным иностранным портфельным инвесторам на сумму $3 млрд. Подготовка к этому проекту уже началась — холдингом были проведены переговоры с крупнейшими инвестиционными банками мира по вопросам организации подписной кампании. Наконец, по непроверенной информации, крупная аудиторская компания KPMG в настоящее время работает с финансовой отчетностью холдинга, пытаясь привести ее к западным стандартам. Что касается проекта консолидации холдинга, то детали его пока остаются неясными. Известно лишь, что его администрация намерена рано или поздно осуществить конвертацию акций компаний "Когалымнефтегаз", "Урайнефтегаз" и других бывших подразделений "ЛУКойла" в акции холдинга, но условия этой конверсии остаются пока неясными.
Эти планы "ЛУКойл-холдинга" в целом весьма позитивно воспринимаются рынком. Представитель одного из работающих в Москве западных банков заявил в интервью корреспонденту Ъ, что холдинг имеет четкие перспективы весьма эффективной реорганизации в 1995 г. с последующим размещением 15-процентного транша своих акций. Еще более оптимистичен и конкретен в отношении перспектив рынка своих акций был вице-президент "ЛУКойл-холдинга" Леонид Федун, который предположил, что курс акций холдинга в 1995 г. поднимется выше $210 за акцию.
Впрочем, независимые эксперты пока сохраняют некий пессимизм в отношении ближайших перспектив динамики рынка акций "ЛУКойл-холдинга". Так, в аудиторских кругах говорят о том, что KPMG может потратить несколько лет на приведение к западным стандартам финансовую отчетность холдинга. Кроме того, Ъ стало известно о снижении доходов холдинга в 1994 г. в валютном выражении — по полученной информации, валовый доход холдинга вырастет с 3,5 трлн руб. в 1993 году до ориентировочно 7 трлн в 1994 г., что представляет собой значительное сокращение валовых доходов в долларовом эквиваленте.