Очередное исследование российского рынка оценки показывает, что компании-игроки все быстрее увеличивают свои доходы. Разумеется, не без помощи растущей экономики, прежде всего крупного бизнеса и госкорпораций сырьевого сектора.
По итогам 2007 года объем выручки 100 крупнейших отечественных оценочных компаний увеличился на 65% и составил 7,1 млрд руб. Рынок оценки продолжает динамично развиваться — темпы роста превзошли результаты предыдущего периода.
За 2006 год выручка крупнейших оценочных компаний выросла на 54%, а их доход по итогам года достиг 4,3 млрд руб. Причина бурного развития рынка оценки в позапрошлом году — всплеск инвестиционной активности в ряде отраслей, в том числе в электроэнергетике и нефтяной промышленности, строительном и финансовом секторах.
Причинами роста рынка в 2007 году были благоприятная экономическая конъюнктура и нарастающие инвестиционные возможности государства и бизнеса. По сравнению с предыдущим периодом в прошлом году изменилась в том числе структура доходов по отраслям. К традиционно лидирующим электроэнергетике и нефтянке добавились транспорт и связь, а строительство и финансовые институты переместились со второго на третье место.
Новый локомотив
Увеличение доходов оценочных компаний от услуг предприятиям транспорта и связи оказалось наиболее впечатляющим. По итогам года прирост выручки в этом сегменте составил 88% против 1% годом раньше. Очевидно, что такая активизация спроса на услуги оценщиков со стороны предприятий транспортной промышленности обусловлена реформированием ОАО РЖД. Для нужд железнодорожного монополиста и оценки его активов в процессе реструктуризации и образования новых юридических лиц было привлечено 55 организаций.
Согласно данным о структуре выручки участников рейтинга, наиболее востребованными у предприятий транспорта и связи оказались оценка бизнеса и ценных бумаг, недвижимого имущества и переоценка основных фондов. Доля выручки от этих услуг в совокупном объеме профильных доходов, поступивших от предприятий транспорта и связи (659,4 млн руб.), составляет 80%.
Стоит отметить, что доходы от проведения оценки для предприятий транспортной промышленности будут расти и дальше, поскольку реформа ОАО РЖД только набирает обороты и большая часть работы оценщиков еще впереди.
Финальная стадия
Больше всего оценочным компаниям, как и годом раньше, удалось заработать при оказании услуг предприятиям электроэнергетической отрасли — 1,3 млрд руб. Это почти 20% общего объема рынка.
Несмотря на то что в 2007 году реформирование РАО "ЕЭС России" находилось на завершающей стадии, этот период был одним из самых масштабных по объему работ для оценщиков. Большое количество сделок по купле-продаже крупных отечественных и зарубежных энергетических активов, подготовка отчетности по международным стандартам обусловили большой спрос на оценку бизнеса и ценных бумаг, а также на оценку недвижимого имущества. На долю этих услуг приходится 75% совокупного дохода оценщиков в электроэнергетике. Также велик прирост выручки от этих видов оценки: 93% для оценки бизнеса и 123% — для оценки недвижимого имущества.
Впрочем, рост общей выручки оценочных компаний в этом сегменте по сравнению с показателем прошлого исследования снизился — 71% против 84% (см. график 3). Таким образом, пик увеличения доходов оценщиков в электроэнергетической отрасли пройден. Можно предположить, что в будущем стабильный рост выручки оценщиков в энергетике будет обеспечиваться спросом со стороны вновь образованных компаний, которым потребуется оценка в рамках инвестиционных проектов, например в процессе привлечения капитала или выпуска ценных бумаг.
Нежданный провал
На фоне прошлогодних показателей неожиданным выглядит резкое замедление увеличения доходов оценщиков при оказании услуг организациям строительного и финансового секторов. За год прирост выручки оценщиков, полученной в строительном секторе, уменьшился до 13% против 134% годом раньше. Также снизился, хотя и не столь серьезно, прирост выручки оценщиков от услуг финансовым институтам — до 48% по итогам 2007 года против 88% в 2006-м.
Изучая итоги 2006 года, мы отмечали в качестве основного драйвера роста выручки оценщиков доходы в сегментах, связанных с инвестиционными проектами и строительством. По итогам же 2007 года наблюдается противоположная тенденция: уменьшение спроса и объемов работ, связанных с оценкой для целей кредитования, оценкой инвестиционных проектов и активов строительной отрасли.
Мировой финансовый кризис привел к росту инфляции и недостатку ликвидности на рынке, в связи с чем финансовые институты ужесточают требования к заемщикам, снижая объем выданных кредитов. По причине отсутствия дешевых денег сокращается количество строительных проектов, выполнение которых требует привлечения оценщиков. В результате потенциальные заказчики из этих отраслей усиливают режим экономии, в том числе и за счет оценочных услуг.
Другие пути
Снижение спроса со стороны строительства и финансового сектора — поставщиков столь выгодных для оценщиков клиентов — может быть компенсировано ростом доходов от услуг компаниям из других секторов экономики.
Солидные финансовые вливания в рамках аграрного нацпроекта вкупе с мировой инфляцией привели к тому, что интерес крупного бизнеса к сельскому хозяйству заметно вырос. И хотя доля выручки оценщиков в этом секторе экономики пока невелика (185,2 млн руб.— около 3% совокупного объема выручки), можно уверенно прогнозировать постепенное увеличение этого показателя.
Как отмечают эксперты, еще два-три года назад типичными были заказчики, интересующиеся стоимостью земель сельхозназначения после перевода их под дачное строительство. А сейчас инвесторы все чаще просят оценить стоимость пашни, пастбищ и сенокосов с перспективой их использования по прямому назначению. В связи с этим стали востребованными услуги по оценке рыночной стоимости сельскохозяйственных земель для получения кредитов в банках, инвестиционных сделок по слиянию и поглощению, внесения вкладов в уставный капитал компаний агрокомплекса и даже для перевода на МСФО учета сельскохозяйственных активов.
Больше всего в сельскохозяйственной отрасли оценщики заработали при оценке недвижимого имущества — 75,8 млн руб., а также при оценке бизнеса и ценных бумаг — 74,2 млн руб.
Дополнительный вклад в рост доходов от оценки земли и других видов недвижимого имущества вносит государство. Например, в лице ГК "Олимпстрой", которая в нынешнем году провела уже второй открытый отбор претендентов на оценку объектов недвижимости для размещения олимпийских объектов. По результатам этих отборов оценку будут осуществлять 19 компаний. И это только начало.
Очевидно, что в ближайшее время помех бурному развитию рынка оценки не будет. Конечно, существует угроза снижения спроса со стороны ряда отечественных отраслей, возникшая в связи с мировым финансовым кризисом. Но даже если это станет реальностью, она будет смягчена за счет повышения спроса со стороны государства и таких переживающих прилив инвестиций отраслей, как транспорт, связь, машиностроение, металлообработка, сельское хозяйство, нефтяная и нефтегазовая промышленность.
