Американский праздник
Неделю назад индекс Dow Jones превысил рекорд, установленный в 2000 году.
Событие выглядит удивительным. 14 января 2000 года индекс Dow Jones составил рекордные 11 722 пункта, а после этого в течение двух лет американский фондовый рынок испытал такой грандиозный обвал, что в октябре 2002 года индекс упал до 7286 пунктов. Америка и весь мир выяснили, что американские корпорации занимаются приписками для повышения котировок. Выяснилось также, что бурный рост новых технологий — недостаточный повод для того, чтобы акции высокотехнологичных фирм росли в цене такими безумными темпами. Казалось бы, теперь все известно и акции никогда не будут стоить так дорого, как в 2000 году. Но нет — прошло всего несколько лет, и 28 сентября 2006 года индекс Dow Jones установил новый абсолютный рекорд, составив 11 724 пункта, а в начале нынешней недели вообще превышал 11 850 пунктов.
Американцев это чрезвычайно порадовало. Во-первых, потому, что американский фондовый рынок является таким же символом Америки, как и доллар, и падение этого рынка в начале 2000-х годов ударило по национальному престижу точно так же, как падение доллара в начале 1970-х годов. Во-вторых, потому, что более 50% работающих американцев располагают пакетами акций и их доходы напрямую зависят от биржевых котировок (бывший глава ФРС Алан Гринспен даже называл эти доходы второй зарплатой и всерьез опасался, что биржевые рекорды вызовут ускорение инфляции, если американцы, почувствовав себя очень богатыми, начнут усиленно тратить деньги).
Весь мир восстановление американского фондового рынка также не разочаровало. В конце концов, он традиционно является главным фондовым рынком в мире и является не только символом Америки, но и символом глобальной экономики. Если этот рынок снова процветает, у мира снова есть куда вкладывать деньги.
А у экономистов снова есть повод рассуждать, откуда берутся американские биржевые рекорды. В прошлом году, когда Алан Гринспен ушел в отставку, профессор экономики Южного методистского университета в Далласе Рави Батра опубликовал книгу под названием "Мошенничество Гринспена: как два десятилетия его политики подорвали глобальную экономику". Он увязал американский внешнеторговый дефицит, который постоянно рос при Гринспене, с ценой американских активов. "Гринспен изменил двухвековое представление о том, что внешняя торговля любой страны должна быть сбалансирована,— писал Рави Батра.— Одновременно он всячески подталкивал дерегулирование американской финансовой системы. Так как доллар продолжал доминировать в мировой торговле, другие страны с готовностью принимали доллары в обмен на свои товары и услуги. Все лишние доллары иностранных экспортеров в условиях дерегулирования теперь могли возвращаться в США для покупки американских производственных активов — в результате цены акций росли. На какое-то время это обстоятельство породило в Америке атмосферу праздника, когда все были счастливы потреблять все больше высококачественных и недорогих иностранных товаров и наблюдать за постоянным ростом котировок американских акций. Правда, из-за иностранной конкуренции американская промышленность почти умерла, унеся миллионы рабочих мест".
Сейчас американский внешнеторговый дефицит по-прежнему велик, а котировки акций снова очень высоки — недалеко и до атмосферы американского праздника конца 1990-х. А для граждан других стран, в том числе и России, важно то, что при росте американских акций доллар обычно сравнительно крепок, а вот нефть может заметно дешеветь — международным инвестиционным фондам есть куда вкладывать деньги кроме нефтяных фьючерсов.