Несомненно, одним из самых заметных событий в начале года на рынке "золотых" сертификатов стала выплата Министерством финансов купонного процента по этим ценным бумагам (подробности см. в Ъ за 11 января). Одновременно был снят мораторий на операции с "золотыми" сертификатами, вводимый главным финансовым ведомством страны в конце каждого квартала для начисления процентов. Что же касается колебаний цены "золотого" сертификата, то под давлением падения цены золота на мировых рынках, наблюдавшегося в конце прошлой недели, постепенно снизился и этот показатель. Так, в понедельник цена продажи сертификата, устанавливаемая Министерством финансов, упала до 160,941 млн руб. Однако ко вчерашнему дню, помимо движения цен на золото, существенное влияние на ценообразование на рынке "золотых" сертификатов стал оказывать рост курса доллара, в результате чего уже в среду минфиновский сертификат стоил более 163 млн руб.
Первые в истории обращения "золотых" сертификатов процентные выплаты по ним прошли в полном соответствии с действующим законодательством (размер выплаты был рассчитан, исходя из ставки LIBOR + 3% годовых) и составили 2,5042 млн руб. Судя по всему, выплаты дохода по сертификатам оказались как нельзя кстати для их держателей, которые в начале этой недели начали терпеть убытки в связи с падением мировых цен на золото. Так, второй фиксинг тройской унции золота, устанавливаемый Банком Англии совместно с пятью крупнейшими европейскими торговыми домами, упал до $385,45. Адекватно этому обстоятельству изменялась и цена "золотого" сертификата, которая в понедельник была установлена на уровне 160,941 млн руб.
Ясно, однако, что падение отпускной цены "золотого" сертификата (которая и является ориентиром для участников вторичного рынка этих ценных бумаг) могло быть гораздо сильнее, если бы не стремительный рост курса доллара. Поскольку при пересчете цены тройской унции золота Министерство финансов использует официальный курс доллара ЦБ России, скачок этого показателя существенно сгладил действие колебаний мировых цен на золото. Кроме того, свою роль сыграла и премия Минфина, с учетом которой дается отпускная цена сертификата. Дело в том, что механизм расчета премии подразумевает ее постоянный рост по мере увеличения срока обращения сертификата на рынке. Например, вчера премия Министерства финансов составила 3 034 100 руб.
Постепенно начинает формироваться биржевой вторичный рынок "золотых" сертификатов. На этой неделе первые заявки на продажу этих ценных бумаг и их производных появились на Российской фондовой бирже. При этом цена предложения целых сертификатов составила 161,2 тыс. руб., доли сертификата величиной в 500 гр — 8,65 млн руб., а минимальной, 100-граммовой доли — 1,75 млн руб. По мнению экспертов, становление биржевого рынка этих государственных бумаг получило дополнительный импульс после того как Минфин выполнил взятые на себя обязательства по выплате процентов, чем еще более укрепил доверие к себе со стороны потенциальных инвесторов. Кроме того, важную роль в активизации рынка "золотых" сертификатов должна сыграть отмена моратория на операции с эмитируемыми Минфином ценными бумагами, ежеквартально вводимого для начисления процентов по ним.