Мониторинг
Накопленный иностранный капитал в экономике России на конец марта составил, по данным Росстата, $113,8 млрд. Это на 33,7% больше, чем год назад. За первый квартал этого года из-за границы было инвестировано $8,8 млрд, что на 46% больше, чем в соответствующий период прошлого года. Темпы роста иностранных инвестиций приблизились к рекордному уровню 2003 года, когда они составляли 50%. "Приятным сюрпризом стало значительное увеличение прямых иностранных инвестиций (ПИИ)",— отмечает аналитик ИК "Финам" Ольга Беленькая. Действительно, ПИИ в абсолютном выражении выросли в два раза по сравнению с первым кварталом 2005 года и достигли $3,85 млрд. Их доля в общем объеме иностранных инвестиций увеличилась с 31,9% до 43,8%, почти двукратно превысив средний показатель 2005 года (24%).
"Настораживающим фактором является сокращение доли инвестиций в обрабатывающую промышленность",— считает Ольга Беленькая. Год назад она составляла 35% всех инвестиций, теперь же только 25%. По сравнению с первым кварталом прошлого года рост в абсолютном выражении составил только 5,2%. Отрасли, не конкурирующие с импортом, такие как добыча и торговля, всегда были более привлекательны для инвесторов, а резкое укрепление рубля делает обрабатывающие отрасли еще менее перспективными, говорит эксперт Центра развития Валерий Миронов. Действительно, добывающие отрасли резко увеличили свою долю в общем объеме ПИИ: в первом квартале она составила 33% по сравнению с 19% первого квартала 2005 года.
География основных поставщиков инвестиций также претерпела изменения. В частности, лидировавший долгое время Кипр сменила Индия, которая раньше никогда не была заметным инвестором. Теперь она на первом месте с $1,5 млрд инвестиций (17% от общей суммы). Причем подавляющая часть этих денег (больше $1,4 млрд) вложена в добывающие отрасли в виде прямых инвестиций. Если бы не индусы, ПИИ в российскую экономику выросли бы лишь на $0,5 млрд, то есть на 26%. Очевидно, наконец началось активное финансирование индийской стороной проекта "Сахалин-1", в котором индийская нефтегазовая госкомпания ONGC имеет долю в 20%.
"Основными факторами инвестиционной привлекательности России являются высокие темпы роста экономики, рекордные цены на сырье, потребительский бум и огромный потенциал внутреннего рынка",— считают эксперты ИК "Финам". Это компенсирует все те негативные обстоятельства, которые создают высокие риски для бизнеса в России. Аналитики Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) в обнародованном вчера докладе делают тот же вывод. Отмечая чрезмерное усиление роли государства, "широкомасштабные и селективные" компании, проводимые налоговыми органами, а также пробуксовку административных реформ, они констатируют, что эти тенденции в глазах инвесторов нивелируются хорошей макроэкономической обстановкой. Кроме того, по мнению ЕБРР, российское правительство все же сделало ряд важных шагов к улучшению инвестиционного климата. Это прогресс в реформе банковской системы и новый закон о концессиях, направленный на стимулирование частных инвестиций в инфраструктуру.