Вчера международное рейтинговое агентство Fitch повысило рейтинг России сразу на две ступени — до уровня BB+. Это самый высокий рейтинг в истории нашей страны. Следующий шаг — рейтинг инвестиционного уровня, позволяющий рассчитывать на серьезный приток средств западных институциональных инвесторов. Но ждать его придется не меньше года.
Представители международного рейтингового агентства Fitch еще в начале этого года заявляли, что рейтинг России будет пересмотрен. Последние сообщения такого характера появились в понедельник, так что само по себе повышение рейтинга сюрпризом для инвесторов не стало. Удивило их то, что рейтинг Fitch вырос сразу на две ступени — с BB- до BB+. Теперь он лишь на одну ступень отстает от наименьшего рейтинга инвестиционного уровня (ВВВ-). Как известно, многие институциональные инвесторы (страховые компании, пенсионные фонды и др.) имеют право вкладываться лишь в инструменты с рейтингом не ниже инвестиционного. И получение Россией такого рейтинга могло бы привести к серьезному притоку инвестиций.
Таким образом, Fitch, до последнего времени выступавшее в роли догоняющего по отношению к другим агентствам, стало лидером в оценке инвестиционной привлекательности России. Сейчас суверенный рейтинг по версии агентства Standard & Poor`s составляет BB (прогноз стабильный), а по версии агентства Moody`s — Ba2 (прогноз позитивный). В обоих случаях он на две ступени ниже инвестиционного уровня.
По словам специалистов агентства, к повышению рейтинга привело снижение рисков по обслуживанию долга вследствие высоких макроэкономических показателей России и сдержанной политики правительства. А столь резкое повышение рейтинга управляющий директор московского офиса Fitch Наташа Пейдж объяснила Ъ так: "О повышении рейтинга мы сигнализировали давно, но положительные изменения за это время позволили нам прибавить еще пункт". По словам госпожи Пейдж, новый рейтинг ставит Россию в один ряд с такими странами, как Египет, Филиппины, Сальвадор и Казахстан.
Впрочем, оценки инвесторов давно превышают оценки рейтинговых агентств. Доходность российских еврооблигаций с погашением в 2030 году сейчас находится на уровне 7,2% годовых. Это гораздо ниже, чем доходность еврооблигаций с аналогичным рейтингом (Филиппин и Колумбии), и близко к доходности еврооблигаций с инвестиционным рейтингом (Мексика). "Вокруг этого повышения слишком много шума. Финансовые рынки и без этого показали, что могут работать с опережением",— заявил глава отдела бумаг с фиксированным доходом ИК "Атон" Сергей Сидоров. Поэтому и реакция рынка на новость была положительной, но довольно сдержанной. Наиболее длинные российские еврооблигации выросли на 0,5% — до 94,1% от номинала. По наблюдениям главы отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка Артура Аракеляна, этот рост произошел за два часа до официального объявления о решении Fitch.
Вопрос же с присвоением инвестиционного рейтинга пока остается открытым. Об этом свидетельствует и прогноз рейтинга Fitch — стабильный. Это означает, что рейтинг может остаться без изменений 18 месяцев. Условия для повышения рейтинга, по словам Наташи Пейдж, выглядят довольно просто — "проведение структурных реформ". Но это процесс не быстрый, да и его оценка может быть неоднозначной. И прогноз экспертов сейчас состоит в том, что инвестиционный рейтинг России присвоят не раньше лета 2004 года, то есть не только после президентских выборов, но и после формирования нового правительства.
АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ