АФК "Система" вчера вновь стала владельцем контрольного пакета акций "Мобильных телесистем" — крупнейшей на сегодняшний день сотовой компании Восточной Европы. По мнению аналитиков, концентрация акций МТС в руках одной структуры, а также беспрецедентно низкая сумма сделки вряд ли обрадуют инвесторов компании.
Deutsche Telekom (DT) выдал "Системе" опцион на приобретение 10% акций МТС 13 марта. Срок реализации этого опциона заканчивался 30 сентября.
Deutsche Telekom оперативно избавился от 15% акций МТС. Во вторник на этой неделе немецкий оператор продал на бирже 5% из своего пакета. Теперь реализовано еще 10%. В итоге у DT осталось 25,1% акций МТС; по словам представителей немецкого оператора, на этом продажу акций МТС он закончил: блокирующий пакет акций оператора DT оставит у себя.
Как следует из пресс-релиза DT, продажа 15% акций МТС принесет компании 500 млн евро. По мнению экспертов, это не максимально возможная сумма с учетом текущей капитализации МТС, составляющей почти 4 млрд евро. В качестве причины осуществления сделки на таких условиях называют желание DT как можно скорее, до объявления финансовых итогов прошлого года, продемонстрировать активную деятельность по сокращению огромного долга компании — 61,1 млрд евро.
Точную сумму сделки с 10% акций ни в "Системе", ни в DT не называют, но ее можно посчитать. Если за 5% акций немцы получили $198 млн (181,6 млн евро), а в сумме от двух сделок DT получит 500 млн евро, то 10% достались "Системе" за $347 млн (318,4 млн евро). То есть АФК купила крупный пакет акций МТС, делающий ее долю контрольной, с дисконтом почти в 20%. Участники рынка называют такую сделку беспрецедентной. "Тем, кто купил GDR на акции МТС в начале недели, будет обидно, что они купили бумаги по несколько завышенной цене в сравнении с тем, кто приобрел контроль над компанией и должен был бы заплатить премию,— говорит Антон Иншутин из UFG.— Я еще никогда не встречал таких случаев, чтобы за приобретение крупного пакета и с ним контроля над компанией не платилась бы премия, а, напротив, давался бы крупный дисконт. Для 'Системы' это, конечно, очень выгодная сделка".
"Инвесторы ожидали, что цена пакета акций МТС будет соответствовать среднему показателю за 90 дней торгов, но они посчитали как-то по-другому,— говорит аналитик Альфа-банка Андрей Богданов.— Заниженная цена может быть негативно воспринята действующими инвесторами. Хотя в долгосрочной перспективе за МТС не стоит опасаться: у компании очень крепкие финансовые показатели".
"Мы настороженно оцениваем получение 'Системой' контроля над МТС,— говорит Геннадий Суханов из 'Центринвест Секьюритиз'.— До сделки в компании существовал своеобразный баланс сил, когда 'Система' и DT имели по 40% акций и относительно равное влияние на управление МТС. После того как 'Система' получит контрольный пакет, расстановка сил резко изменится, у инвесторов могут возникнуть опасения, не воспользуется ли 'Система' своим контролем в ущерб миноритарным акционерам МТС".
ИВАН Ъ-ЧЕБЕРКО