еврозона
Со второй половины 2002 года наблюдается устойчивый рост курса евро по отношению к доллару. Однако если европейские политики воспринимают эту тенденцию как успех, то экономисты видят в сильном евро угрозу европейским производителям. Впрочем, валютным рынкам угрожает гораздо большая опасность — нестабильность из-за возможной войны в Ираке.
По Еврокомиссии, в 2002 году европейская валюта выросла по отношению к американской на 18%. "Стабильный и сильный евро — это в любом случае очень хорошо для Европы",— заявил министр финансов Испании Родриго Рато в ходе визита во Францию 3 февраля этого года. Министр назвал первые три года жизни единой европейской валюты, когда евро был слабее доллара, "муками рождения", заявив, что "его нынешнее укрепление свидетельствует о правильной монетарной политике европейских властей".
Однако с такой оценкой согласны не все. 29 января этого года, когда курс евро составил рекордные за все время существования европейской валюты 1,088 евро, европейский комиссар по экономическим и финансовым вопросам Педро Сольвес на заседании парламентского комитета ЕС выразил обеспокоенность. По его мнению, рост евро "наносит вред единой экономике стран, входящих в еврозону".
В своих опасениях господин Сольвес не одинок. Специалист Французского института экономической конъюнктуры (OFCE) Валери Шовен считает: "Последствия резкого усиления евро по отношению к доллару можно разделить на две стадии — краткосрочную и более долгосрочную. Поначалу эффект будет положительным, так как европейские затраты на импорт снизятся. Кроме того, слабость доллара отчасти компенсирует рост цен на нефть. Все это поможет замедлить темпы инфляции". Однако в долгосрочной перспективе, считает эксперт, рост евро может навредить европейской экономике, так как заметно повысит конкурентоспособность американских товаров. А это приведет к снижению объемов европейского экспорта, что, в свою очередь, начнет тормозить развитие европейской экономики. Эксперты OFCE опубликовали недавно весьма красноречивый прогноз: "Уже через полгода после начала устойчивого роста своей валюты Европа начнет ощущать негативный эффект. А рост евро в течение двух-трех лет станет просто губительным для европейской экономики". По утверждению OFCE, рост евро на 10% в год означает уменьшение роста ВВП ЕС на 0,9-1,8%.
По данным Еврокомиссии, конкурентоспособность продукции европейских производителей за последний квартал 2002 года, в течение которого евро устойчиво росло по отношению к доллару, упала на 1%. Во Франции, например, это особенно заметно на результатах парфюмерного гиганта L`Oreal. 23 января официальные представители компании, треть доходов которой составляют долларовые поступления, заявили: "Сильные колебания на валютном рынке были очень болезненными для нашего оборота в последнем квартале прошлого года: он снизился на 4,8% против предполагавшегося" (о переделе рынка косметики в пользу американских компаний Ъ писал 20 января).
Похожую ситуацию отметили и аналитики французского алюминиевого гиганта Pechiney. В пресс-релизе, опубликованном 30 января, эксперты компании дают такой прогноз на 2003 год: "Снижение курса доллара по отношению к евро окажет чрезвычайно негативное влияние на дела Pechiney в этом году". А 4 февраля аналитики крупнейшего французского производителя телекоммуникационного оборудования Alcatel частично связали с укреплением евро огромные убытки, понесенные компанией в 2002 году: чистые потери составили 4,7 млрд евро.
По мнению эксперта французской финансово-инвестиционной группы Aurel Leven Сирила Парисона, "наибольший удар рост евро наносит по тем, кто экспортирует. Например, если говорить об автомобильном бизнесе, то продукция Volkswagen и BMW становится все менее конкурентоспособной в сравнении с японской". Господин Парисон полагает, что, если евро вырастет в этом году по отношению к доллару на 10%, европейские автопроизводители могут потерять 20-30% своих прибылей.
Следом за экспортерами, по утверждению французского аналитика, идут компании, ведущие активную деятельность за пределами еврозоны. В частности, по оценке аналитиков бельгийско-нидерландского инвестиционного банка Fortis, оборот французской медиагруппы Publicis, 55% которого приходится на ее филиалы за пределами Европы, снизился в 2002 году на 130 млн евро. Наиболее ясно негативное влияние роста евро по отношению к доллару сформулировал генеральный директор по финансам международной сети отелей Accor Кристиан Гари: "В принципе в усилении европейской валюты нет ничего плохого, однако мы терпим убытки при обмене на евро наших американских доходов, а ведь они составляют почти четверть наших операционных доходов!"
По другую сторону Атлантического океана внимательно следят за изменениями курса. В июле 2002 года, когда, сначала поравнявшись с долларом, евро начал свое восхождение, американский банк Goldman Sachs обратился к своим аналитикам с просьбой дать прогноз на дальнейший рост курса евро и падение курса доллара. "Большинство наших специалистов,— говорится в одном из отчетов банка,— заявили, что беспокоиться нашим производителям пока не о чем". Однако эксперты банка полагают, что, если евро достигнет отметки $1,10-1,20, это уже будет вызывать серьезные опасения.
5 февраля главный экономист американской исследовательской организации Conference Board Гейл Фослер в интервью французской газете Le Monde заявил, что американские аналитики ждут скорой остановки роста европейской валюты. По прогнозам Conference Board, к июню этого года евро будет стоить $0,9. Для американского производителя это тоже не очень хорошо. "Слабый доллар и сильный евро вполне устраивают наши компании,— заявил господин Фослер.— Ведь экспорт становится более конкурентоспособным, а импорт более затратным, и потому его объемы уменьшаются". Слова американского эксперта подтверждаются и цифрами последнего квартального отчета Американского альянса производителей (MAPI). По данным MAPI, индекс производственной активности в четвертом квартале 2002 года составил 67 баллов после 59 баллов третьего квартала.
Но вполне вероятно, что в экономику вмешается политика. После выступления госсекретаря США Колина Пауэлла в СБ ООН по Ираку 5 февраля курс доллара резко пошел вверх и к 7 февраля вырос с $1,087 до $1,083 за евро. Для производителей и рынков, настороженно наблюдающих за развитием событий, теперь главное, чтобы период нестабильности и резких колебаний поскорее закончился.
ФЕДОР Ъ-КОТРЕЛЕВ