Развитие ситуации на биржевом валютном рынке на прошлой неделе формировали две противоположные тенденции. Банки в течение недели снижали биржевую активность, следствием чего стало сокращение объемов продаж. Напротив, ЦБ вел биржевую игру весьма активно — именно благодаря его усилиям курс сохранил тенденцию, противоположную объемам операций, то есть уверенно повышался. За прошедшую неделю (с 25 февраля по 3 марта) доллар вырос на 36 пунктов и достиг отметки 1693 руб./$. Таким образом, ЦБ по прежнему проводил политику регулируемого повышения биржевых котировок, что явно противоречило ожиданиям банковских дилеров. Учитывая степень, с которой ЦБ в настоящее время оказывает влияние на формирование курса, его дальнейшая динамика малопрогнозируема. Тем не менее, все же есть основания предположить, что уже на этой неделе биржевые котировки стабилизируются.
ЦБ остался единственным активным участником торгов
Начало недели на московском биржевом валютном рынке выдалось относительно спокойным. После кратковременной стабилизации на уровне 1657 руб./$ в понедельник биржевые котировки повысились лишь на 2 пункта, что вызвало опасения экспертов Ъ относительно правильности сделанного в прошлом обзоре прогноза краткосрочной динамики курса. Выяснилось однако, что их сомнения были напрасны — в течение следующих двух дней рост биржевых котировок составил по 9 пунктов за торги, а в четверг курс доллара вырос сразу на 16 пунктов, и достигнув 1693 руб./$, практически совпал с прогнозным уровнем (1700 руб./$). Любопытно, кстати, что курс рубля по отношению к доллару опустился ниже текущих котировок итальянской лиры.
Не менее любопытно, что сохранение тенденции к росту биржевых котировок произошло на фоне резкого снижения активности участников торгов. Практически всю неделю ежедневный брутто-оборот торгов уверенно держался ниже отметки $60 млн. Реальный же объем продаж — нетто-оборот — был в два-три раза меньшим. (Кстати, именно нетто-оборот, то есть объем биржевых операций без учета взаимопогашающих заявок "покупка-продажа" будет отныне фиксироваться в информационных бюллетенях ММВБ по итогам торгов.) По мнению экспертов московской биржи, снижение биржевой активности банков во многом спровоцировано введением с 1 марта муниципального сбора с биржевых валютных операций. И хотя реально уплата налога сегодня не ведется, любая из официальных биржевых операций в перспективе грозит отчислениями в московскую казну. В этих условиях закономерно, что львиную долю сделок банки перенесли в сферу внебиржевого оборота. На ММВБ же их присутствие ограничивается лишь той степенью, в какой это необходимо их клиентам-экспортерам, обязанным продавать 50% валютной выручки именно на бирже. По некоторым оценкам, на долю обязательной продажи приходится сегодня до 95% от брутто-оборота торгов (за вычетом средств ЦБ). На это указывает и ход последних биржевых сессий, на которых банки, несмотря на рост курса, не выставляли дополнительные заявки на продажу.
В условиях крайней пассивности банков единственной силой, определяющей движение биржевых котировок, является Центральный банк. Именно его действиями объясняется тот факт, что вопреки ожиданиям многих дилеров курс доллара сохраняет устойчивую тенденцию к росту.
Планомерное повышение биржевых котировок может быть связано с желанием ЦБ в преддверии бюджетных выплат не только заранее вывести курс доллара на новый уровень, но и обеспечить запас его прочности перед возможными в дальнейшем колебаниями конъюнктуры. Вместе с тем сложившиеся темпы роста курса вряд ли являются адекватными степени потенциальной активности банков. В связи с этим можно предположить, что в ближайшее время ЦБ скорректирует свою курсовую политику, и это, возможно, приведет к некоторой стабилизации биржевых котировок.
ММВБ не собирается "опошлять" российский биржевой рынок
На прошлой неделе Московская межбанковская валютная биржа приступила к проведению регулярных торгов по казахскому тенге (ранее проводились аукционы) и изменила график торгов по украинскому карбованцу. Теперь торги по карбованцу проводятся ежедневно (ранее три раза в неделю). В четверг биржевой курс карбованца остановился на отметке 21,3 карбованца/руб., а тенге — 120 руб./тенге. Кроме того, биржа рассматривает возможность проведения регулярных торгов по белорусскому рублю, интерес к которому, даже несмотря на продолжающиеся переговоры об объединении денежных систем России и Беларуси, достаточно высок. Остальные валюты республик бывшего СССР в качестве объекта биржевых торгов, по словам начальника отдела валютного рынка Алексея Мамонтова, в настоящее время на ММВБ даже не рассматриваются, а перспективы включения их в биржевой оборот определит развитие местных денежных систем.
Решение ММВБ ограничиться тремя "мягкими" валютами — карбованцем, тенге и белорусским рублем — вполне объяснимо. Многие республиканские денежные системы находятся на стадии становления. В Армении, к примеру, все расчеты будут окончательно переведены на национальную валюту — драм — только к 16 марта. До этого допускалось использование советских рублей (до 1992 года выпуска) в качестве разменной монеты. Заменить временную национальную денежную единицу — купон — на полноценную национальную валюту — лари — планируют в Грузии. Об готовящемся обмене временного сум-купона на полноценный сум заявил недавно Банк Узбекистана. Вывести из обращения мелкие номиналы лея, которые слабо защищены от подделки, и заменить их на новые в ближайшее время намерен Национальный банк Молдовы.
В стадии становления находятся и валютные рынки многих республик бывшего СССР (биржевые торги вообще не проводятся или режим их проведения крайне нерегулярен). Поэтому, как справедливо заметил г-н Мамонтов, до тех пор, пока российские банки не заинтересуются операциями с национальными валютами этих стран, "не следует дискредитировать и опошлять биржевой рынок 'мягких' валют, стремясь задействовать в нем как можно больше неразвитых национальных денежных средств". А заместитель председателя ЦБ России Вячеслав Соловов вообще предложил российским банкам и предприятиям отказаться от расчетов с резидентами соседних государств в национальных валютах этих стран и перейти к платежам в российских рублях.
Именно эта идея становится все более популярной на Украине. В частности, несмотря на недавнее решение украинского парламента, ограничивающего политическую и финансовую самостоятельность Крыма, его президент и премьер-министр полны решимости реализовать идею параллельного хождения российского рубля, украинского карбованца и, возможно, других валют на территории Крыма в рамках создания свободной экономической зоны (СЭЗ).
Возможно, что активность в создании поливалютной денежной системы проявят в скором времени и восточные земли Украины. Кроме того, даже в парламенте Украины все чаще звучит тезис о возможном присоединении республики к рублевой зоне. Дело в том, что задолженность Украины российскому "Газпрому" оценивается в 1 трлн российских рублей, что в пересчете по текущему рыночному курсу рубля на Украине составляет около 20 трлн карбованцев. Для сравнения — на прошлой неделе украинский парламент постановил провести эмиссию в размере 10 трлн карбованцев "для нужд экономики", точнее для решения проблемы неплатежей. В свою очередь, президент Украины Леонид Кравчук резонно заметил, что идея вхождения республики в рублевую зону — "миф, поскольку на это не пойдет Россия".
Пойдет Россия или не пойдет, покажет дальнейшее развитие событий вокруг объединения денежных систем России и Беларуси. А пока белорусский валютный рынок лихорадит также, как лихорадило украинский год назад. Во вторник в ходе торгов Межбанковской валютной биржи республики Беларусь стоимость одного доллара выросла с 9120 до 10 500 белорусских рублей. В результате Национальный банк Беларуси, используя свое право прерывать торги в случае, если биржевой курс в ходе одной сессии вырос более, чем на 10%, объявил эти торги недействительными. В четверг все вернулось на круги своя, и биржевой курс доллара остался на отметке 9120 белорусских рублей за один доллар.
Милиция вновь обратила внимание на обменные пункты
Развитие событий на рынке наличных продаж Москвы в течение недели выглядело вполне ординарным, и поведение участников рынка можно с полной уверенностью назвать адекватным ситуации. В условиях достаточно стабильного роста биржевых котировок и валютчики, и их постоянные клиенты действовали как здравомыслящие люди. Первые уверенно повышали курс вслед за биржевыми показателями, а вторые столь же уверенно стремились перевести быстро дешевеющие рубли в быстро дорожающую валюту, не проявляя, однако, заметных признаков ажиотажа. Столь трогательное понимание взаимных интересов торговцев и их клиентов обусловило абсолютно плавную динамику наличных котировок. В итоге курс доллара на московском черном рынке на протяжении недели стабильно повышался в среднем на 10 пунктов в сутки и в минувший четверг составил в основных точках валютной торговли 1690 руб./$ при скупке и 1720 руб./$ при продаже.
В банковских обменных пунктах курс доллара за истекшую неделю в общей сложности подорожал на 22 рубля при покупке и на 8 рублей при продаже. К пятнице средневзвешенные котировки доллара достигли соответственно 1663 руб./$ и 1712 руб./$. Но если курс скупки доллара в банках в течение недели неизменно повышался, то курс его продажи в первую половину недели снижался, и только к ее концу (после достижения уровня маржи между курсами скупки и продажи в 1-2%) начал заметно расти.
На минувшей неделе банки, проводящие обменные операции с наличной валютой, были заняты составлением ежемесячных отчетов, соответствующих требованиям принятой в конце января инструкции Центрального банка "О порядке организации работы пунктов обмена иностранной валюты на территории Российской Федерации". Первый опыт составления отчетов, которые отвечали бы предписаниям новой инструкции, занял у банкиров больше времени, чем обычно. В результате деятельность ряда обменных пунктов на некоторое время была приостановлена. Причем с наибольшими трудностями в составлении отчетности столкнулись пункты, работающие на основании переданного им каким-либо банком права осуществлять обмен наличной валюты. Дело в том, что инструкция предполагает ведение строгой отчетности по всем сделкам, установление ежедневного лимита авансов рублевых и валютных средств для каждого обменного пункта, а также обязательную ежедневную инкассацию оставшихся в конце банковского дня наличных средств. В свою очередь, это резко снижает возможность образования в обменных пунктах "неучтенки", являющейся основной статьей дохода для указанных контор.
Как уже не раз отмечалось, приостановка работы значительной части обменных пунктов оказала благотворное влияние лишь на одну категорию граждан — валютчиков черного рынка. Даже временное свертывание работы банковских пунктов (общее количество клиентов рынка наличных продаж при этом, разумеется, нисколько не уменьшилось) позволило валютчикам, во-первых, заметно увеличить объемы операций, а во-вторых, меньше внимания уделять выгодности своих котировок для потенциальных клиентов. В итоге курс продажи доллара даже в основных местах проведения валютообменных операций был заметно выше соответствующих показателей в продолжавших работать обменных пунктах.
Пока банки и валютчики черного рынка мирно делили клиентов, в ГУВД Москвы обсуждалась криминальная ситуация, сложившаяся вокруг банковских пунктов обмена валют. Новая инструкция предъявляет единые требования по технической укрепленности и оборудованию сигнализацией помещений касс предприятий, и, в соответствии с этим, все обменные точки должны быть оборудованы по первой категории укрепленности. Однако нетрудно догадаться, что подавляющее большинство обменных пунктов не соответствуют предъявляемым требованиям. В результате не выглядят сколько-нибудь удивительными участившиеся за последние полгода случаи ограбления пунктов. Несмотря на это, большинство банкиров, не желая пользоваться услугами Управления охраны ГУВД, регистрируют собственные охранные службы. Сотрудники ГУВД и Центробанка, принявшие участие в состоявшемся на минувшей неделе брифинге, решили сделать предложение государственной Думе о принятии соответствующего указа, запрещающего ранее судимым гражданам занимать руководящие должности в банковских структурах. Было также заявлено о том, что уже сегодня намечен ряд мер, направленных на упорядочение работы обменных пунктов. Хочется выразить надежду на то, что намеченные меры будут носить действительно конструктивный характер и не сведутся лишь к закрытию большинства обменных пунктов в ходе милицейских проверок.
Банк "Российский кредит", продолжая активную деятельность по внедрению на российский рынок "мягких" валют, в минувший четверг приступил к проведению валютообменных операций с наличными молдавскими леями. Таким образом, в настоящее время банк котирует уже 8 видов "мягких" валют. Курс покупки лея установлен на уровне 340 руб./лей, продажи — 374 руб./лей (т. е. на 50 рублей дешевле, чем в Молдове). При этом к обмену в пункте принимаются пока только купюры достоинством 20 лей. С остальными купюрами банк операций не производит ввиду того, что они в самой Молдове скоро будут выведены из обращения и обменены на новые.
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 1693 (+36) | |
| Английский фунт | 0,6693 (-0,0079) | 0,6697 (-0,0080) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 35,19 (-0,54) | 35,23 (-0,54) |
| Голландский гульден | 1,9189 (-0,0296) | 1,9199 (-0,0296) |
| Датская крона | 6,682 (-0,091) | 6,687 (-0,091) |
| Итальянская лира | 1683,3 (-3,3) | 1684,8 (-3,3) |
| Канадский доллар | 1,3551 (+0,009) | 1,3561 (+0,009) |
| Немецкая марка | 1,709 (-0,0268) | 1,710 (-0,0268) |
| Норвежская крона | 7,4125 (-0,0835) | 7,4175 (-0,0835) |
| Финская марка | 5,54 (-0,02) | 5,57 (-0,02) |
| Французский франк | 5,8152 (-0,0773) | 5,8202 (-0,0773) |
| Шведская крона | 8,0038 (-0,0101) | 8,0138 (-0,0101) |
| Швейцарский франк | 1,4345 (-0,0255) | 1,4355 (-0,0255) |
| Японская иена | 103,93 (-1,72) | 104,03 (-1,72) |
| ЭКЮ** | 1,1384 (+0,0162) |
Курс доллара к национальным валютам по данным REUTER на 3 марта.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 24 февраля.
Валютная группа Ъ-Daily: ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СИРОТКИН, ЕЛЕНА Ъ-БАЖЕНОВА, ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН, ЮРИЙ Ъ-КАЛАШНОВ, ИГОРЬ Ъ-ШАЛДЫБИН (руководитель группы). Тел./факс: (095) 158-69-09