Credit Suisse — РАО "ЕЭС России"
Аналитики Credit Suisse понизили рекомендации по акциям РАО "ЕЭС России" с покупать до держать. Оценка стоимости бумаг компании была снижена с $1,72 до $1,3. Вместе с тем эксперты считают, что компания по-прежнему привлекательна, "поскольку составные части стоят существенно больше, чем текущая капитализация РАО ЕЭС". Однако реализации этого потенциала для инвесторов могут препятствовать временные рамки реструктуризации. До даты закрытия реестра акционеров РАО "ЕЭС России" (6 июня) осталось меньше двух месяцев, а компания прекратит существование меньше чем через три месяца (в начале июля). Инвесторы же получат вместо акций РАО "ЕЭС России" акции 23 выделенных компаний только в четвертом квартале 2008 года. "Это создает проблемы при расчете оценки портфеля",— подчеркивают аналитики.
По словам аналитика Банка Москвы Дмитрия Скворцова (покупать, $1,66), акции энергохолдинга перестали пользоваться спросом у инвесторов из-за приближения даты завершения реструктуризации компании. С начала года котировки акций РАО "ЕЭС России" снизились более чем на 22%, в это же время индекс РТС снизился всего на 5,6%. "Причина этого заключается в том, что уже через месяц бумаги компании будут исключены из индексов РТС, ММВБ и MSCI. Инвестфонды, ориентирующиеся на эти индексы, начинают заблаговременно продавать бумаги,— подчеркивает аналитик.— Кроме того, от бумаг РАО начали избавляться фонды, для которых неприемлема невысокая ликвидность получаемых взамен акций выделенных компаний". Однако, по словам эксперта, инвестор, не стесненный этими рамками, может впоследствии реализовать полученные бумаги по цене выше текущей стоимости одной акции РАО. "Но в этом случае следует рассчитывать на инвестировании как минимум до конца года",— считает аналитик.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.