Рекламаwww.kommersant.ru/ad

Бизнес распознает сигналы

Какой будет монетарная политика и к чему готовится МСП
В ЦБ «фанатов высоких ставок» нет, но стоит обратить внимание на темпы роста цен и дефицит бюджета. Так глава Банка России Эльвира Набиуллина 1 июля ответила на критику о так называемом переохлаждении экономики. Не все представители бизнеса с ней согласны. В частности, Набиуллина высказалась против «экспериментов» со снижением ключевой ставки при высокой инфляции. При этом бизнесмены, с которыми поговорил “Ъ FM”, все же надеются увидеть однозначное число от ЦБ. Прошлогодние прогнозы на 2026-й, например, еще предполагали среднегодовое значение ключевой ставки в 12%. И снижение до 7,5% в 2027-м. Но прогноз уже пересматривался. И, по выражению регулятора, траектория ставки сместится еще вверх.

Дмитрий Азаров / Коммерсантъ

Купить фото
К чему следует готовиться? “Ъ FM” обсудил этот вопрос с предпринимателями:
На прошлом заседании ЦБ снизил ключевую ставку всего на 25 базисных пунктов — до 14,25%. На этом фоне, по последним данным Росстата, темпы годовой инфляции дошли до психологической отметки в 6%. Потребительские цены за неделю выросли на 0,22%. Бензин среди прочего в России подорожал более чем на 1,5%. Например, в Севастополе литр бензина стоит уже без малого 200 руб. В Крыму топливо отпускают в среднем по 185-200 руб. Можно однозначно говорить, что цены на топливо уже переносятся на остальные продукты, считает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец:
«Рост цен на топливо остается высоким: ранее 2,5–3% по бензину и дизелю, сейчас 1,6-2,2%. Это все еще быстрый рост, который дает вторичные эффекты в других сегментах — в том числе в продовольствии и непродовольственных товарах. При этом ситуация пока не критическая, но требует наблюдения, особенно с учетом возможного влияния ослабления рубля. Банк России отмечает, что на топливный шок можно реагировать, если усиливаются вторичные эффекты.
Более благоприятный сценарий предполагает стабилизацию предложения и восстановительные работы к октябрю–ноябрю. В этом случае влияние на инфляцию может составить около 1,5-2 п.п., с возможным улучшением динамики к концу года и снижением инфляции ниже 7%. Негативный сценарий — дальнейший рост цен и новые перебои с поставками».
Банк России сохраняет базовую цель по инфляции вблизи 4%. По итогам 2026 года регулятор пока ожидает годовые значения в диапазоне 4,5-5,5%. Следующее заседание Совета директоров ЦБ намечено на 24 июля.