Что ждет доллар?
Алексей Климанов, начальник отдела межбанковских операций Пробизнесбанка:
— Ситуация, сложившаяся вокруг доллара, неоднозначна, и любые прогнозы по нему напоминают гадание на кофейной гуще. На рынке валютные трейдеры осторожничают и делают коротенькие сделки. С одной стороны, есть соблазн продать доллар, с другой стороны, все боятся, что рынок развернется.
По прогнозам, до конца года евро достигнет $1,5, поэтому сейчас действительно преобладает тенденция к продаже доллара. Если мы и дальше пойдем таким путем, то увидим 24,15-24,10 руб. за доллар США. Однако я в эти цифры не верю. Максимум, что возможно,— это разовый заход на эти уровни. Соотношение $1,42-1,4 за евро мне кажется справедливым. Исходя из этих соображений, доллар должен пойти вверх. Еще три месяца назад я бы рекомендовал избавляться от долларовых вложений. Сейчас настал момент, когда надо потихоньку прикупать доллары. Отчеты, которые приходят из США, кажутся мне все менее негативными. Кстати, когда недавно из-за государственных праздников в США американцы не торговали, евро шел вниз. Вполне возможно, что сами американцы продают доллары, так как им выгоден слабый курс. В этом случае они могут надеяться на очередное понижение ставок ФРС.
Василий Федоров, директор департамента операций на финансовых рынках Номос-банка:
— Мы ожидаем, что до конца года американская валюта продолжит терять позиции: снижение курса доллара может составить 1,5-2%. А вот начало нового года с большой вероятностью может ознаменоваться коррекционным движением. Об этом говорит как техническая картина, так и опыт последних лет. Так, открыв 2007 год в непосредственной близости от $1,330 за евро, пара евро/доллар уже к середине месяца торговалась недалеко от отметки $1,285 за евро. Пример еще более значительной коррекции — 2005 год. Правда, предсказать потенциальные масштабы коррекции 2008 года довольно сложно: слишком значительным было последнее восходящее движение, в результате которого евро "потяжелел" относительно доллара. Но, так или иначе, в конце декабря покупка долларов может стать очень неплохой идеей. Однако это относится к паре евро/доллар, в то время как рублевые вклады по-прежнему выглядят более привлекательно, чем депозиты в американской валюте.
Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка:
— В ближайшее время укрепления американского доллара не будет. По нашим прогнозам, на конец года пара евро/доллар может преодолеть отметку $1,5 за евро. Кроме того, мы ожидаем, что в текущем году ФРС США может снизить основную ставку еще на 0,25%. При таком сценарии доллар может опуститься против рубля до 24,20-24,30 к концу года.
Во второй половине 2008 года американский доллар начнет укрепляться против основных мировых валют. Однако для начала этого процесса необходима нормализация экономической ситуации в США. Прогнозируемый нами средний курс на 2008 год составляет 24,5 руб. за $1. Рублевые депозиты сейчас наиболее приемлемая форма сбережений. Впрочем, даже этот финансовый инструмент не дает положительной доходности с учетом инфляции. А вот кредиты лучше всего брать в долларах: эта валюта будет серьезно падать в ближайшее время.
Андрей Кабанов, аналитик УК "Адекта":
— У эмитента долларов — США — весьма высока вероятность замедления экономики. В октябре индекс потребительского доверия Мичиганского университета опустился до значений, которые наблюдались после урагана "Катрина". Уровень безработицы довольно низок, но число создаваемых рабочих мест по сравнению с прошлым годом сократилось на 12%. Кроме того, в последние три месяца темп роста заработной платы сократился до 5% годовых с 6,4% в прошлом году. Цены на бензин за октябрь выросли на 18%, выросли цены и на ряд продуктов питания, то есть налицо инфляционные процессы. К этому добавляется увеличение ставок по кредитованию и ужесточение кредитных требований к заемщикам. По итогам года прогнозируется снижение потребительских расходов на 1%, что отнимет от роста ВВП еще 0,7-0,8%. Не далее как в августе впервые за 50 лет в США возник чистый дефицит платежного баланса. Изменение отношения к риску и поиск новых источников инвестирования может привести к сокращению интереса инвесторов к долларовым инструментам. Стратегически доллару деваться некуда: он будет ослабляться.
Александр Варюшкин, портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал":
— Динамика доллара в последние годы помимо торговых дисбалансов определялась процентными дифференциалами с основными глобальными валютами. Огромный дефицит торгового баланса США никуда не исчез с ослаблением доллара и стал показывать признаки улучшения лишь в последнее время. Поэтому, с нашей точки зрения, в краткосрочной перспективе основную роль в динамике доллара будут играть прогнозы участников рынка относительно монетарной политики крупнейших центральных банков. Большинство ожидает дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики США в конце 2007--начале 2008 года.
В ближайшее время замедление экономического роста и инфляции почувствуют на себе и Великобритания, и еврозона, европейские центральные банки будут вынуждены последовать за ФРС и снизить ставки, что послужит укреплению доллара. Другой позитив для доллара в том, что он всегда был стабильной и даже защитной валютой. Привлекательность его с этой точки зрения снизилась, однако при существенном замедлении мировой экономики активы, выходящие из развивающихся рынков, все же конвертируются в доллары. Это по-прежнему базовая валюта для основных капиталов. Поэтому в ближайшее время ослабление доллара остановится и начнется рост — вероятно, до второго-третьего кварталов 2008 года, когда можно ждать коррекции в другую сторону.
Павел Дерябин, начальник управления консультационного обслуживания ИК "Ист Кэпитал":
— Доллар продолжит свое плавное снижение, вероятно достигнув уровня 24 или 23,8 руб./$. Это будет плавное снижение, а не обвальное падение. Но тренд направлен вниз, поэтому стоит играть на понижение на FOREX. Покупка доллара в ближайшие два года бесперспективна. Конечно, США стали самой богатой страной мира, однако темпы экономического роста не могут оставаться неизменными бесконечно долго. Сейчас все чаще слышатся разговоры о рецессии в Штатах, и только на этих опасениях доллар упал более чем на 10%. Эпоха сильного доллара закончилась. Сейчас выгодно владеть региональными валютами — евро, юанем, рублем. Что касается нефти, то она продолжит рост, в том числе из-за слабеющего доллара.
Мы рекомендуем своим клиентам брать долгосрочные кредиты в долларах и приобретать квартиры, машины и прочее. Так тоже можно заработать на падении доллара. Если ставка кредита 12% годовых, а доллар может падать на такую величину каждый год, то приобретение квартиры или другого дорогостоящего имущества может быть весьма выгодным.