ОАО РЖД просит у правительства разрешения направить на выплату дивидендов за 2006 год 4%, а не 10% своей прибыли, как того требует Росимущество. Почти 16 млрд руб. из 26 млрд руб. чистой прибыли РЖД существуют только на бумаге, поскольку возникли в ходе переоценки имущества дочерних компаний. Госмонополии могут позволить уменьшить дивиденды. Ранее чиновники уже одобрили аналогичное решение РАО ЕЭС, попавшего в сходную ситуацию.
Вчера в ходе поездки в Выксу (Нижегородская область) президент РЖД Владимир Якунин сообщил, что менеджмент компании будет просить государство сократить долю прибыли, направляемую на выплату дивидендов. "Обычная практика — 10%, с учетом того, что мы в прошлом году по бухгалтерии показали рост прибыли в два раза, мы обратились в правительство с тем, чтобы там оценили, где реальные деньги, а где бухотчетность",— цитирует Владимира Якунина "Интерфакс". В то же время глава РЖД заверил, что дивиденды будут больше, чем по итогам 2005 года. Пресс-секретарь Владимира Якунина Михаил Гончаров подтвердил Ъ эту информацию.
Как пояснили Ъ в ОАО РЖД, значительный рост прибыли компании в 2006 году (в 2,5 раза, до 26,4 млрд руб.) обеспечен не основной деятельностью, а чисто "бумажными доходами". В прошлом году ОАО РЖД активно создавало и наполняло активами дочерние зависимые общества. При этом проводилась обязательная переоценка стоимости вносимых активов. "Как правило, независимые оценщики определяли цену в два-три раза выше балансовой,— говорят в ОАО РЖД.— Разница между этими цифрами и обеспечила 15,897 млрд руб. чисто бумажной дополнительной прибыли". Поэтому компания подготовила письмо к председателю своего совета директоров, вице-премьеру Александру Жукову, с предложением скорректировать формулу расчета дивидендов ОАО РЖД. Речь идет о вычете из суммы чистой прибыли компании величины сальдо прочих доходов (получается 10,5 млрд руб.) и установлении дивидендов по итогам 2006 года в размере 10% от получившейся суммы, то есть на уровне 1,05 млрд руб. От общей прибыли на дивиденды, таким образом, пойдет 4%.
Норматив по выплатам дивидендов в размере 10% от чистой неконсолидированной прибыли для всех госкомпаний появился в 2004 году — инструкцию по этому поводу выпустило Росимущество. В то же время отраслевые эксперты прогнозируют, что государство может согласиться с предложением менеджмента РЖД, если монополия обоснует свою инвестпрограмму. "Рентабельность компании по сравнению с другими естественными монополиями достаточно низка, и ОАО РЖД очень нужны вложения в подвижной состав и инфраструктуру, чтобы ее увеличить",— отмечает глава аналитического департамента Branswick Rail Leasing Константин Степанов. Заместитель гендиректора компании "Развитие бизнес-систем" Алла Уварова считает, что совет директоров имеет полное право распоряжаться прибылью компании на свое усмотрение. "Закон об АО не предполагает ограничений на выплату дивидендов",— говорит эксперт, полагая при этом, что решение государства будет связано с необходимостью больших расходов на инвестиционные программы монополии.
"Мы надеемся, что совет директоров примет эти аргументы и рекомендует государству как акционеру ОАО РЖД установить дивиденды на базе реальной, а не 'бумажной прибыли',— говорят в ОАО РЖД.— Похожая ситуация в РАО 'ЕЭС России', и глава Минэкономразвития Герман Греф упоминал, что министерство согласно с доводами менеджмента о невозможности выплатить дивиденды в полном объеме. Хотя ключевой будет позиция Росимущества как владельца акций ОАО РЖД". РАО ЕЭС в апреле решило вообще отказаться от выплаты дивидендов по итогам 2006 года. Из более чем 745 млрд руб. чистой прибыли 717,6 млрд руб. составили балансовые инвестиции РАО в дочерние компании ТГК и ОГК.