Вплоть до вчерашнего дня рынок "золотых" сертификатов Министерства финансов полностью находился под влиянием ситуации на европейском рынке золота. Вслед за резким падением в прошлую пятницу цены тройской унции золота в Лондоне (дневной фиксинг Банка Англии в этот день упал более чем на $5), скакнул вниз (почти на 2 млн руб.) и курс продажи "золотого" сертификата — в минувший понедельник этот показатель составил 193,216 млн руб.
Отмеченный экспертами Ъ в предыдущем обзоре рост мировых цен на золото (см. Ъ за 17 февраля), к огорчению владельцев "золотых" сертификатов, продолжался не долго. Уже в прошлую пятницу цена тройской унции золота в Лондоне упала более чем на $5 до отметки $379,9 и до вторника продолжала колебаться в районе $380. При этом, по данным агентства REUTER, некоторые участники европейского рынка золота не видят причин для массового сброса драгметалла, который и привел к столь резкому падению цен. Однако большинство дилеров, анализируя изменение конъюнктуры рынка золота, связывают его с ситуацией вокруг конфликта в Боснии. Так, к пятнице вероятность бомбардировки позиций боснийских сербов в районе Сараево значительно уменьшилась, что, в свою очередь, существенно снизило политическую напряженность в Европе. Таким образом, пропал и предлог для массовой скупки золота, характерной в периоды политической нестабильности.
Впрочем, вчера к факторам, способным влиять на динамику цены "золотого" сертификата, добавился еще и курс доллара Центрального банка России, который в течение всей минувшей недели оставался практически стабильным. Дело в том, что с 23 февраля Министерства финансов начало использовать при установлении цены продажи своих ценных бумаг новый официальный курс доллара, который установился на торгах ММВБ во вторник. Этот показатель оказался на 18 пунктов выше (1585 руб.), нежели тот, который всю неделю использовал Минфин в своих расчетах. В этой связи становится понятным вчерашний рост цены "золотого" сертификата — по сравнению со вторником этот показатель вырос почти на 2 млн руб. и составил 195,1 млн руб.
Очевидно, столь длительная стабилизаций рынка "золотых" сертификатов — курс этих ценных бумаг с незначительными отклонениями колеблется в районе отметки 193-195 млн руб. уже в течение месяца — никак не способствует инвестиционной привлекательности госбумаг в плане объектов для краткосрочных спекулятивных операций. Более того, по мнению представителей ряда крупных уполномоченных банков, Минфин до сих пор продал не более 20% выпущенных им ценных бумаг. Естественно, это обстоятельство также не способствуют развитию вторичного рынка "золотых" сертификатов, поскольку практически любой банк может купить их у Минфина по заведомо более низкой цене.
Видимо, этим и объясняется то, что все больше уполномоченных банков начинают расценивать "золотые" сертификаты как объект для портфельных инвестиций финансовых компаний и инвестиционных фондов и отказываются от организации их вторичного рынка. Правда, стоит заметить, что наиболее крупные банки-дилеры предпринимают значительные усилия для организации рынка долей сертификатов (особенно активно здесь работают банк "Столичный" и МОСТ-банк), а также принимают участие во фьючерсных торгах долями минфиновских бумаг. Так, в торгах Рослесбиржи участвует банк "Российский Кредит".