Сберегательное настроение
Почему ставки по депозитам обогнали инфляцию
На фоне сохранения ключевой ставки ЦБ высокие процентные ставки по вкладам мельчают — мельчают сроки, на которые банки готовы их начислять. «Деньги» поинтересовались, при каких условиях ставки депозитов оказываются выше ключевой.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Если совсем кратко, то высокую доходность (на уровне и выше ключевой) крупнейшие банки готовы предоставить максимум на семь месяцев, в отдельных случаях начисляют на один-два месяца внутри длинных «лестничных» вкладов. Таких, в которых периоды разделены на сроки с разной доходностью, где максимальная ставка установлена лишь на последний период вклада. По-прежнему высокие ставки, как правило, доступны не только на короткий срок, но и исключительно для новых клиентов, что вынуждает вкладчиков в погоне за высоким процентом вновь и вновь перекладывать средства из одного банка в другой.
Ставки по максимумам
На последнем заседании в конце апреля ЦБ сохранил ключевую ставку в третий раз подряд на уровне 16%. Это означает, что привлекательные ставки по вкладам для клиентов банков сохраняются и вкладчики еще могут успеть положить деньги в банк под высокий процент. Казалось бы, парадоксально, однако после решения ЦБ несколько банков повысили ставки по сберегательным продуктам. Впрочем, подобные новости были скорее исключением из правила: такие банки преимущественно «дотягивали» свой процент до более высоких значений конкурентов. В частности, за день до решения по ключевой ставке Тинькофф-банк запустил двухмесячный вклад со ставкой 17% с минимальной суммой в 50 тыс. руб. при условии, что вклад можно пополнять только в первые 30 дней после открытия. Газпромбанк в мае повысил максимальную процентную ставку по вкладу до тех же 17% годовых, но при дистанционном открытии вклада (на 181 день на сумму от 15 тыс.), при этом максимальная сумма вклада, как указал банк, не ограничена. Однако самая максимальная ставка — 17% — начисляется на период со 121-го дня по 181-й день вклада (при открытии вклада в офисе банка ставка этого периода составит только 16%). В остальные периоды вклада ставка варьируется в диапазоне от 14% до 15,5%. Почта-банк повысил доходность по вкладу до 14,5%, накопительного счета — до 15,5%.
Максимальная же процентная ставка на рынке после обновления тарифов пока не изменилась — 18,5%. Она доступна при оформлении первого вклада на маркетплейсе «Финуслуги» в банке «Дом.РФ» (на три месяца, максимальная сумма — 500 тыс. руб.) и Московском кредитном банке (три-шесть месяцев на сумму до 1 млн руб.). Значение индекса доходности вкладов платформы «Финуслуги» по состоянию на 8 мая составило 13,81% (на сроке один год), 15,35% — до полугода и 14,89% — на трехмесячном периоде. Аналогичный индекс в топ-50 банков, по их оценке, на ту же дату составляет 13%, 14,4% и 14,78% соответственно.
Поправка на инфляцию
О том, что крупные банки в конце апреля — начале мая начали повышать ставки по вкладам, свидетельствует и статистика динамики средних ставок. Так, средняя максимальная ставка в десяти крупнейших банках в третьей декаде апреля достигла 14,92% — максимума с середины апреля 2022 года (15%), следует из данных Банка России. При этом ставки на горизонте до года составляют 14,3%, более года — 12,72%. По прогнозу ЦБ, среднегодовая инфляция в 2024 году составит 6,2–6,4%. По мнению финансового эксперта Андрея Бархоты, на текущий момент, сопоставляя актуальную процентную доходность рублевых вкладов населения и прогнозируемую среднюю инфляцию на период с мая 2024 года по май 2025 года, можно сделать вывод, что реальная доходность рублевых вкладов, открытых сегодня на срок 12 месяцев, может составить 6,3–9,5% годовых.
«Верхняя граница указанного диапазона реальной доходности является, пожалуй, рекордной за всю новейшую историю российского финансового рынка. Такого уровня не было даже в 2016–2017 годах, когда Банк России весьма неохотно снижал ключевую ставку и реальная доходность вложений в рублевые депозиты и облигации находилась на крайне привлекательном уровне»,— полагает эксперт. К примеру, по словам Андрея Бархоты, в 2017 году номинальная доходность рублевых вкладов, открытых на срок 12 месяцев, достигала 8,5%, тогда как инфляция достигла минимума в 2,5%.
«Столь высокая реальная доходность вкладов способна обеспечить конвертацию части наличной денежной массы, которая на начало апреля составляла 17,8 трлн руб., в накопительные счета и депозиты российского банковского сектора»,— считает Андрей Бархота. В результате, по его мнению, удержание высокой процентной ставки в 2024 году может обеспечить прирост годовых темпов розничных депозитов на 3–5 п. п.
Сохранение высоких ставок по сбережениям на рынке ожидаемо приводит к росту средств на банковских счетах: за последний год остатки на счетах физлиц каждый месяц прирастали двузначными темпами в годовом выражении, свидетельствуют данные Банка России по итогам марта 2024 года (прирост на 11,7–23,7%). За январь—март этого года рост составил 1,6 трлн руб., активный приток средств в банки наблюдался в феврале и марте, тогда как в январе был сезонный отток.
В двух крупнейших банках — Сбербанке и ВТБ — максимальная ставка по накопительным продуктам составляет 16% годовых, что сопоставимо с уровнем ключевой. В Сбербанке ее готовы начислять при условии, что вклад открывается на семь месяцев с выплатой процентов в конце срока, подключена подписка СберПрайм+, а на счет поступает зарплата или пенсия. При этом вкладчику нужно вложить деньги, которые он не хранил на вкладах в Сбербанке последние два месяца. В ВТБ такая ставка доступна на накопительном счете в первые три месяца (для новых клиентов либо клиентов с остатками по всем накопительным счетам и вкладам менее 1 тыс. руб. на горизонте полугода), кроме того, новым клиентам можно заработать доходность 16% на полугодовом вкладе с капитализацией процентов. «После заявления ЦБ о сохранении жесткой денежно-кредитной политики мы стали рассматривать возможность изменения условий по срочным депозитам и накопительным счетам. Конкретные решения будем принимать в течение мая, учитывая динамику всего рынка»,— прокомментировали в ВТБ.
Чего ждут от вкладчиков
Весной число предпочитающих хранить сбережения в банке достигло пика, показал опрос ЦБ. Как следует из информационно-аналитического комментария Банка России «Инфляционные ожидания и потребительские настроения», в апреле 2024 года респонденты чуть чаще, чем в предыдущем месяце, сообщали, что предпочитают хранить деньги на счете в банке (доля таких ответов выросла на 1 п. п., до 44%; это максимальный уровень с августа 2014 года). Доля респондентов, предпочитающих хранить деньги в наличной форме, снизилась на 1 п. п., до 27%. Доля предпочитающих откладывать свободные деньги, а не тратить их на покупку дорогостоящих товаров, уменьшилась за месяц на 2,2 п. п., до 51,7%, оставаясь ниже среднего значения с 2016 года (54,3%). Доля предпочитающих тратить не изменилась — 29,2%.
В банках ожидают сохранения сберегательной модели поведения клиентов. В ВТБ полагают, что это продлится как минимум до конца второго квартала. «На рынке пока не наблюдается тенденции для смены модели поведения. Высокие ставки стимулируют население держать деньги на вкладах под высокие проценты»,— говорит заместитель президента—председателя правления Почта-банка Алексей Охорзин. Начиная со второго полугодия, отмечают в ВТБ, рынок будет ожидать сигнала регулятора о дальнейшем сохранении или изменении ключевой ставки. «При высоких значениях "ключа" высокий спрос на срочные депозиты сохранится, снижение повлечет за собой сокращение доходности по сберегательным инструментам, в этом случае модель поведения населения может развернуться в сторону потребительской»,— отмечают в ВТБ.
Кредиты дорогие, но кредитование растет
Потребление населения сейчас активно растет, причем за счет кредитного финансирования. Так, потребительское кредитование растет более высокими темпами, чем прогнозировал ЦБ в феврале. Фиксируемый рост доходов настолько сильный, что он позволяет и больше сберегать, и наращивать потребление, отметила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина 26 апреля на пресс-конференции по ключевой ставке. В марте, по ее оценке, на каждый рубль наращивания потребкредитов приходилось три рубля роста депозитов населения.
Вместе с тем ставками по кредитам сейчас скорее можно только отпугнуть: индекс «Финуслуг» по кредитным ставкам в начале мая составлял 29,23%, за апрель прирост составил 0,83 п. п. «В начале апреля произошел традиционный скачок, характерный для наступления нового квартала: индекс вырос на 1,07 п. п., превысив отметку в 29% годовых, до 29,47%, пиковое значение в апреле составило 29,62%, а затем началась коррекция перед заседанием Банка России»,— рассказал представитель «Финуслуг».
Несмотря на рост процентных ставок, кредитная активность остается высокой: в первом квартале портфель кредитов физлиц вырос на 1,1 трлн руб., а помесячные темпы прироста в годовом выражении превышали 26%. В сегменте ипотеки наблюдается охлаждение, кредитование наличными снижается, но растет прежде всего за счет сегментов автокредитов и кредитных карт, указывал ЦБ. В сегментах кредитных карт играют роль грейс-периоды (когда банк предоставляет временно беспроцентный период пользования кредитными средствами). Как отметил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин, комментируя этот эффект на пресс-конференции 26 апреля, при текущих ставках гражданам выгодно направлять свои текущие доходы на пополняемые депозиты, чтобы получать высокую процентную ставку, а текущие расходы финансировать кредитными средствами с карт в рамках беспроцентного периода: «Это не источник непрерывного роста потребкредитования, но в условиях периода более высоких процентных ставок это тоже сыграло свою роль».
Каких ставок ждать
По словам главного аналитика Совкомбанка Анны Земляновой, и во второй половине 2024 года политика регулятора, скорее всего, останется жесткой во многом из-за сильного спроса и повышенного роста кредитования. А значит, по ее мнению, ставки по кредитам и депозитам останутся на высоком уровне как минимум до конца года. По оценке руководителя группы рейтингов финансовых институтов АКРА Валерия Пивня, банки сделают акцент на поддержании повышенных ставок на относительно коротких кредитных продуктах, стараясь повысить их оборачиваемость. При этом, как отмечает партнер аудиторско-консалтинговой компании ФБК Анастасия Терехина, «начинается сезон отпусков, кредитная нагрузка увеличивается, население идет за кредитами на отпуск», а снижать ставки по кредитам в условиях активного рынка нецелесообразно.
Пространство для повышения кредитных ставок невелико: конкуренция в отрасли достаточно высока (при этом возможности расширения кредитования в отдельных сегментах ограничены регуляторными мерами), заключает Валерий Пивень. Вряд ли у банков будет слишком большой коридор для маневра со ставками, соглашается Анастасия Терехина.
Единственным драйвером повышения депозитных ставок для банков при условии сохранения стабильно высокой ключевой ставки может быть конкуренция за фондирование, считает экономист по России и СНГ+ «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко: «Это, как и в течение прошедших четырех месяцев, скорее всего, будет носить локальный характер и в меньшей степени затрагивать банки, которые имеют широкую базу дешевых пассивов (обслуживающих социальные и зарплатные платежи)». С учетом ожидаемого снижения ключевой ставки позже в этом году наиболее вероятно предложение привлекательных депозитных ставок на коротком горизонте, считает эксперт. При этом в случае ужесточения неценовых условий кредитования — регуляторные ограничения на выдачу закредитованным клиентам — банки будут вынуждены сдерживать кредитные ставки, чтобы привлекать качественных заемщиков, говорит Андрей Мелащенко. До конца года в случае начала цикла снижения ключевой ставки банкам предстоит соразмерно уменьшать ставки по депозитам, чтобы сохранить маржинальность, полагает он.
Ряд экспертов солидарно ожидают сохранения уровня текущих процентных ставок. Управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин прогнозирует, что в сегменте автокредитования средние ставки будут находиться около 20% по новым автомобилям и доходить до 35% по подержанным, рыночная ставка по необеспеченным потребительским кредитам составит в диапазоне 21–27% для работников по найму. При этом максимальные процентные ставки по вкладам населения до 90 дней стабилизируются в диапазоне 14–15,5%, считает эксперт. Он ожидает сезонных предложений от банков по депозитам в летний период. Текущая политика регулятора оказывает давление на сегмент розничного кредитования, отмечают в ВТБ, но до конца первого полугодия ожидается повышенный спрос россиян на кредиты, в первую очередь ипотеку.