Вчера после очередного укрепления курса рубля к бивалютной корзине первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил, что дальнейших подобных действий в ближайшее время не планируется. ЦБ укреплял рубль в целях борьбы с инфляцией, однако отказ от дальнейшего укрепления в деле борьбы с инфляцией может даже помочь — но тогда российский фондовый рынок лишится спекулятивного иностранного капитала.
Вчера в шестой раз в этом году ЦБ пошел на укрепление курса рубля к бивалютной корзине, снизив цену покупки долларов на ММВБ. По оценке участников рынка, корзина подешевела с 30,18 руб. до 30,04 руб. В результате курс рубля к доллару вырос на 13 коп., до 27,83 руб./$, что стало минимальным значением с мая 2005 года. С начала года укрепление рубля к корзине составило 2,8%.
Укрепляя рубль в последние месяцы, ЦБ пытался бороться с инфляцией. Однако вчера первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, уже после случившегося укрепления, дал понять, что в дальнейшем это не повторится. "В ближайшие дни или даже месяцы мы вряд ли будем делать следующие шаги по укреплению номинального эффективного курса рубля",— заявил он в кулуарах Совета федерации. Слова господина Улюкаева на российском валютном рынке восприняли с удивлением и недоверием. "Нельзя сказать, что мы поверили. Но мы прислушаемся, возможно, ЦБ действительно не будет больше это делать",— заявил начальник отдела операций на валютном рынке МДМ-банка Петр Неймышев.
Тем не менее на инфляцию заявление Алексея Улюкаева окажет положительное влияние (о том, как борется с инфляцией правительство, см. текст на стр. 2). "Самое худшее, что мог сделать ЦБ, это заявить о дальнейшем укреплении. Два года назад в страну пришло $10-15 млрд спекулятивного капитала в расчете на укрепление рубля. Это лишь ускорило инфляцию",— заявил заместитель начальника аналитического управления ИК "Ренессанс Капитал" Алексей Моисеев. "В ЦБ, видимо, поняли, что, укрепляя рубль дальше, они могут добиться прямо противоположного эффекта — инфляция будет расти за счет притока капитала",— заявил экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков. Да и польза укрепления рубля в борьбе с инфляцией выглядела сомнительной — по оценке экономистов, укрепление национальной валюты отражается на инфляции через четыре-пять месяцев, да и уже проведенные мероприятия вряд ли снизят инфляцию более чем на 0,5%.
Впрочем, за отказ от укрепления российской валюты придется платить фондовому рынку. По оценкам участников рынка, валютные позиции, открытые под дальнейшее укрепление рубля, оцениваются в $1-2 млрд. "Люди будут смотреть на действия ЦБ, но позиции, скорее всего, закроют",— заявил начальник отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Серей Романчук. Иными словами, спрос на доллары вырастет. А вот интерес к рублевым облигациям, цены на которые устанавливались с учетом дальнейшего укрепления национальной валюты, теперь будет снижаться. "Обвал вряд ли случится, но со стороны иностранцев могут последовать крупные продажи рублевых облигаций",— заявил глава управления анализа рынка долговых обязательств ФК "Уралсиб" Борис Гинзбург.