На прошлой неделе значение индекса РТС снизилось почти на 10%. Сейчас экспертов более всего волнует вопрос, продолжится ли коррекция на этой неделе или рынку удастся закрепиться на текущих уровнях. Также аналитики пытаются понять, какие акции смогут сыграть роль "защитных".
Прошлая неделя стала неделей долгожданной коррекции — фондовый рынок не смог закрепиться выше отметки 1500 пунктов по индексу РТС. Большинство экспертов надеются на то, что на текущей неделе рынок закрепится хотя бы на текущем уровне, а если и опустится ниже, то ненамного. Денис Давыдов, начальник отдела ценных бумаг Инвестсбербанка: "Судя по ценам фьючерсных контрактов на индекс РТС, инвесторы восприняли падение последних четырех дней как коррекцию, а не как разворот рынка. То есть цены на фьючерсные контракты сейчас находятся выше текущих значений индекса. Мне кажется, что максимальная глубина этой коррекции — 1300 пунктов по индексу РТС. А на текущей неделе мы ожидаем консолидации рынка в коридоре 1310-1380 пунктов".
И все-таки сейчас главная задача для рынка не возобновить рост, а затормозить падение. Например, трейдер ИК "Антанта-Капитал" Игорь Волков считает: "Мы еще увидим продолжение продаж на рынке. Прошедшее снижение было лишь первым сигналом. К тому же волна коррекции еще пройдет по акциям второго эшелона. Например, акции угольных компаний еще скорректируются на 5-10%". Эту возможность рассматривает и Евгений Волков, трейдер МДМ-банка: "Не хотелось бы, чтобы рынок продолжил движение вниз, но при неблагоприятном стечении обстоятельств мы можем опуститься ниже 1300 пунктов по индексу РТС. Глобальной паники еще не было, но, если покупатели решат, что формировать портфели рано, мы можем увидеть еще одну волну коррекции на 5-10% от текущих значений".
Что может подтолкнуть инвесторов совершать покупки и предотвратить дальнейшее падение рынка, сказать пока сложно. Даже эксперты, оценивающие справедливое значение индекса на уровне 1600 пунктов, советуют сейчас воздержаться от формирования длинных позиций. Алексей Зайцев, ведущий аналитик Промышленно-инвестиционного банка: "По нашей оценке, в случае адаптации рынка к новым ожиданиям роста ставки ФРС США и возобновлении роста мировых цен на нефть вероятно возобновление роста и нашего фондового рынка. К наращиванию общего объема длинных позиций мы рекомендуем приступать лишь при пробитии индексом РТС технического уровня сопротивления 1393 пункта". Евгений Суворов, начальник аналитического отдела банка "Зенит": "Рынок ведет себя довольно неустойчиво из-за опасения возможного дальнейшего ужесточения монетарной политики США, стран Евросоюза и Японии, и соответствующая реакция развивающихся рынков пока доминирует в умах инвесторов. Перспективы же роста цен на нефть в связи с возможным введением санкций в отношении Ирана пока влияют на рынок довольно незначительно".
Наибольшей коррекции подверглись акции нефтяных компаний. Некоторые из них еще не исчерпали свой потенциал падения даже в рамках уже прошедшей волны коррекции. Денис Давыдов: "Я считаю, что акции 'Сургутнефтегаза' еще могут снизиться до уровня 37,5 руб.". Тем более что, по ожиданиям экспертов, реестр для выплаты дивидендов этой компании уже закрыт. Евгений Суворов: "На заседании совета директоров 'Сургутнефтегаза' планируется объявить рекомендуемый размер дивидендных выплат по итогам 2005 года, а также дату закрытия реестра. Традиционно это число становится известно постфактум, и, скорее всего, реестр уже закрыт. Мы ожидаем, что по привилегированным акциям дивиденды составят порядка 1,04 руб. на акцию". Однако Евгений Волков считает, что "еще не определенный срок закрытия реестра по акциям 'Сургутнефтегаза' может их поддержать и они вряд ли опустятся ниже 39 руб.".
А вот акции ЛУКОЙЛа, скорректировавшиеся вместе с рынком, возможно, смогут и подрасти. Денис Давыдов считает, что "они смогут дорасти до уровня 2180-2200 руб.". Евгений Волков уверен, что "если рынок не станет корректироваться дальше и акции ЛУКОЙЛа не опустятся ниже 2000 руб., то они вполне смогут вырасти до 2240 руб.". Неожиданно сильное сопротивление коррекционной волне оказали акции телекоммуникационных компаний. Алексей Подставкин, главный специалист отдела операций на фондовых рынках банка "Союз": "На рынке наблюдается тривиальный дефицит акций 'Ростелекома'. К тому же инвесторы, которые ранее фиксировали прибыль в этих бумагах, сейчас хотят возобновить свои позиции. Скорее всего, эти акции смогут вырасти выше 95 руб.".
Значительно хуже рынка повели себя ранее считавшиеся "защитными" акции Сбербанка. Алексей Подставкин: "Сейчас наименее интересны для покупки акции 'Транснефти' и Сбербанка. Первые вряд ли смогут вырасти выше 64 тыс. руб. за акцию. Вторые даже не попытались отыграть падение и, скорее всего, останутся в коридоре 40-40,5 тыс. руб.". Еще более пессимистичен Денис Давыдов: "Мне кажется, что падение акций Сбербанка продолжится до 36,5 тыс. руб. Но и на этих уровнях я бы все равно не стал рекомендовать их покупать, так как в банковском секторе сейчас наблюдается некоторое охлаждение ажиотажного роста потребительского кредитования и снижение прогнозов прибыли из-за снижения ставок". Только аналитик "Ренессанс Капитал" Ованес Оганисян напомнил, что в "этом году на рынке ожидается несколько крупных банковских IPO и интерес инвесторов к российскому финансовому сектору по-прежнему высок".
Самыми спокойными акциями, выполнившими роль "защитных", стали акции "Газпрома". Денис Давыдов считает, что они и дальше "будут находиться в боковом тренде в диапазоне 215-235 руб. за акцию". С ним согласен Алексей Подставкин, уверенный, что "акции 'Газпрома' и в дальнейшем будут колебаться вокруг отметки 220 руб.". Кроме того, по мнению экспертов, включение на следующей неделе этих акций в состав российских биржевых индексов сможет несколько стабилизировать весь рынок. А Алексей Зайцев очередной раз напомнил о "наличии потенциально сильного технического 'драйвера' роста цены акций 'Газпрома' в связи с планируемым на май текущего года увеличением доли акций 'Газпрома' в составе индекса MSCI Emerging Markets c 0,4 до 3,7%". Правда, при неблагоприятной конъюнктуре, по мнению Евгения Волкова, они вполне смогут протестировать уровень поддержки 210 руб.
