IDS Borjomi приостановила заводы в Грузии из-за военных действий на Украине. Производитель минеральной воды пояснил, что за последние два месяца столкнулся с проблемами на основных рынках сбыта. А затем ситуация усугубилась ограниченным доступом к банковским счетам из-за санкций в отношении владельца компании — российской «Альфа-групп». В итоге IDS Borjomi лишилась возможности получать валютную выручку и рассчитываться с кредиторами. Справиться с ситуацией, по данным компании, пока не выходит.
Фото: Александр Романов, Коммерсантъ
Фото: Александр Романов, Коммерсантъ
Впрочем, варианты решения проблемы у производителя остаются, объясняет юрист коллегии адвокатов Pen & Paper Кира Винокурова: «Компания IDS Borjomi принадлежит больше чем на 50% "Альфа-групп". Поскольку на последнюю наложены блокирующие санкции со стороны США, значит, и на дочерние предприятия тоже. Возникают сложности с доступом к капиталу. Что можно сделать? Всегда существует такой механизм, как специальные лицензии.
Нужно обратиться к регулятору США или ЕС конкретной страны, чтобы получить разрешение на какой-то перевод. То есть это такая точечная стратегия. Каких-то конкретных сроков, в течение какого времени выдается разрешение, нет. Но эта история достаточно стандартная. Если речь идет о каких-то первых лицензиях, это может занять от нескольких недель до нескольких месяцев, но я не думаю, что больше двух. Все можно в какой-то степени поставить на поток.
Что касается каких-то более универсальных решений, чтобы один раз и навсегда, то можно сократить доли акционера "Альфа-групп" в капитале, тогда компания не будет считаться подконтрольной.
Сама компания IDS Borjomi не значится в санкционных списках, если мы убираем корневую причину, это снимает большинство проблем. Но здесь тоже нужно будет сообщить регуляторам о том, что контроля больше нет, снимите ограничения. Автоматически какого-то исключения из списков нет. Известный пример — компании Дерипаски, когда для того, чтобы вывести часть активов из-под санкционного контура, американский регулятор поставил ему условие о снижении доли владения и контроля. Этот процесс занял несколько месяцев, то есть все происходит достаточно быстро».
Всего в портфель компании IDS Borjomi входит одноименный бренд минеральной воды, а также, например, «Святой источник», «Эдельвейс» и «Моршинская». Приостановка производства коснется только двух заводов в Грузии, еще пять расположенных в России и на Украине продолжат работу. Вряд ли конкуренты смогут заместить дефицит «Боржоми» на полках в магазинах, полагает руководитель отдела аналитики исследовательской компании NTech Дарья Акимова:
«На обоих заводах в Грузии производилась вода "Боржоми", остальные предприятия компании находятся на Украине и в России. Соответственно, в РФ они разливают "Святой источник". Бренд "Боржоми" приносит компании около 40% прибыли, "Святой источник" — около 25%. С точки зрения российского потребителя, здесь немножко другая история, он в основном пьет "Святой источник", "Боржоми" потребляют около 18%.
Для компании закрытие этих заводов — это достаточно серьезная потеря, для нас не очень.
Обычно запасы у ритейлеров рассчитаны на нескольких недель или месяцев. В данном случае я думаю, что на несколько месяцев воды хватит, но дело в том, что опять же "Боржоми" с грузинских заводов идет не только в Россию, но и в остальные страны мира. В тех же странах Европы ее, например, потребляют больше, чем в России, даже в странах СНГ спрос на нее больше, чем у нас.
Соответственно, производителю выгоднее продавать туда, потому что там они работают за валюту. Вполне возможно, что российский рынок очень быстро ощутит эту потерю. "Боржоми" уникальна сама по себе, аналогов в мире у нее не существует. Другое дело, как на российском рынке сейчас сработают остальные производители? Об этом очень сложно говорить, потому что большое количество именно природной минеральной воды к нам завозилось в том числе и из стран ЕС. Так что большой вопрос: что будет дальше?»
Российская «Альфа-групп» приобрела «Боржоми» в 2013 году. А за последние два месяца она попала под санкции ЕС и США. При этом основатель группы Михаил Фридман персонально находится под европейскими, американскими и британскими ограничениями. После объявления о приостановке двух заводов облигации IDS Borjomi подешевели в моменте более чем на 40%.