управляющий директор ИК "Центринвест Секьюритис"
Рынок акций
С началом недели рынок не связывал никаких новых надежд — новостной фон был нейтрален. С утра понедельника операторы начали двигать рынок вверх, однако рост выглядел достаточно скромно. Появление новости о предъявлении налоговых претензий ТНК напугало рынок, однако снижение котировок было довольно быстро отыграно по причине относительно небольшого объема претензий ($87 млн). Хотя снижение цен на нефть и не было критичным, его динамика вызывала опасение у многих инвесторов. Хорошая отчетность "Юганскнефтегаза" не оказала поддержки головной компании — ЮКОСу, так как мало на что влияла в текущих условиях: слишком высока была вероятность продажи компании с аукциона по цене, выгодной правительству. Под конец дня неожиданно вышла новость о том, что приставы выставят на продажу "Юганскнефтегаз" в декабре и что они не исключают продажи других активов ЮКОСа. Это вызвало сброс бумаг ЮКОСа, который, впрочем, не отличался особой нервозностью — подобные новости ожидались рынком.
Во вторник рынок попытался продолжить коррекцию, начатую было днем ранее на негативных новостях по ЮКОСу, но усилий "медведей" на полноценный откат не хватало. Рынок стал очень предсказуем: ни позитивных, ни негативных новостей не хватило для резкого движения цен в ту или иную сторону.
Среда ознаменовалась повышением ликвидности рынка, инвесторы стали более активны в проведении покупок, по большей части спекулятивных. Основанием для такой игры послужил тот факт, что снижение предыдущих дней не стало особо сильным, несмотря на негативные новости по ЮКОСу и ТНК. Рост возглавляли бумаги ЮКОСа и "Мосэнерго". Последние вновь взбудоражили рынок мощным и не имеющим фундаментальных оснований ростом, что можно объяснить активизацией основного покупателя бумаг — "Газпрома". Поддержку ЮКОСу оказала пресс-конференция, устроенная менеджментом, на которой хоть и не было большого конструктива, но не было и негативных новостей, опасливо ожидаемых рынком.
Основная новость четверга — повышение долгосрочного суверенного рейтинга России агентством Fitch до инвестиционного уровня — была встречена инвесторами довольно холодно. Рост котировок в первые минуты после прихода этого известия оказался хуже ожидаемого — в пределах 1-1,5%. После чего рынок ушел в боковой тренд с небольшой тенденцией к повышению. Вполне возможно, что такая умеренная реакция связана с тем, что с утра на рынке появились слухи о том, что "Сибнефти" предъявлены налоговые претензии более чем на 20 млрд руб., и до прихода новости о присвоении рейтинга он был настроен на падение.
Основными новостями пятницы стали подтверждение налоговых претензий к "Сибнефти" на сумму порядка $700 млн и долгожданное сообщение о дате аукциона по продаже "Юганскнефтегаза" с объявлением стартовой цены в $8,6 млрд. Обе новости, слитые воедино, подтолкнули рынок к продажам. Оптимизм по поводу рейтинга улегся, и инвесторы стали, возможно, более трезво глядеть на вещи: пока что у нас нет полного рейтинга от всех трех основных агентств, а ситуация с ЮКОСом, "Сибнефтью" и ТНК вряд ли подтолкнет иностранные фонды к немедленной покупке российских бумаг.
Именно это и продемонстрировали пятничные торги. Рынок "голубых фишек" под вечер ускорил темпы снижения, нивелировав рост четверга. Лидерами падения были "виновники торжества" — ЮКОС и "Сибнефть"; по ЮКОСу даже были остановлены торги, поскольку снижение цен доходило до более чем 30%. В итоге неделя закончилась на весьма минорной ноте — индекс РТС по ее итогам потерял почти 1,5%.
Рынок облигаций
В понедельник российский рынок еврооблигаций открылся выше уровней закрытия позапрошлой недели и продолжал понемногу расти. Американские Treasuries немного снизились в цене на ожиданиях того, что отчет по производству покажет рост и укрепит инвесторов в уверенности нарастающих темпов экономического роста в США. Снижающиеся цены на нефть также заставляли инвесторов продавать облигации и перекладываться в акции, надеясь на ускорение темпов роста экономики. Вечером в США вышел индекс производства, показавший хороший рост. Но российские бумаги отреагировали неадекватно, прибавив в цене в противоположность US Treasuries. Причиной послужил хороший внутренний новостной фон — ожидание присвоения рейтинга, высокие золотовалютные резервы и т. п. На рынке рублевых корпоративных облигаций объем сделок несколько вырос относительно позапрошлой пятницы и составил около 280,3 млн руб. на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен.
С утра вторника рынок открылся чуть выше уровней понедельника и продолжил подрастать — инвесторы воспользовались снижением котировок нескольких предыдущих дней, чтобы снова войти в бумагу. Основным событием вторника в секторе рублевых корпоративных облигаций было размещение второго выпуска "Салаватнефтеоргсинтеза" на сумму в размере 3 млрд руб. На фоне этого оживились облигации недавно размещенного первого выпуска "Салаватнефтеоргсинтеза", котировки которого выросли на 0,28%. Также достаточно активно торговался только что вышедший на вторичный рынок выпуск Хоум Кредит банка, закрывшийся на уровне 101,5% от номинала. Бумаги первого эшелона практически не торговались. Рынок закрылся на значениях, несколько превышающих понедельничные, но в целом торги проходили достаточно вяло, обороты были ниже средних значений.
В среду на рынке рублевых облигаций активность вновь была очень низка, и в целом по итогам дня рынок остался на месте. Самым заметным движением стал рост выпуска ОМЗ-4, до уровня 102,4, что соответствует доходности 11,2% к оферте через девять с половиной месяцев. Состоялось размещение третьего облигационного займа Ярославской области на сумму 1 млрд руб. сроком на два года. Выпуск размещался по закрытой подписке.
Четверг российский рынок евробондов начал довольно бодро, но после прихода новости о присвоении России инвестиционного рейтинга агентством Fitch еще больше ускорил свой темп. В середине дня на рынке прошла волна продаж — некоторые инвесторы предпочли зафиксировать прибыль, не надеясь на продолжение роста, тем не менее к вечеру рост вновь возобновился, хотя максимум дня вновь достигнут не был.
В секторе рублевых облигаций также наблюдалось повышение цен большинства ликвидных бумаг. В секторе муниципальных облигаций на фоне сообщения о повышении рейтинга России наблюдался заметный рост спроса, в первую очередь на бумаги Москвы. Активно торговались облигации "Москва-40" и "Москва-29", прибавившие 0,16% и 0,07% соответственно. В секторе корпоративных облигаций наиболее активно торговались бумаги "Газпрома" третьей серии, котировки которых прибавили 0,2%.
Утро пятницы началось с покупок в российских бондах, вновь пошли слухи о скором повышении рейтинга России, на этот раз агентством S&P. Подросшие цены на нефть и плохие данные по экономике США (индекс деловой активности Филадельфии и опережающие индикаторы оказались хуже прогнозных) также оказали поддержку российским бумагам. К середине дня рост остановился — фактор пятницы. Закрылся рынок небольшим ростом, но максимум четверга остался нетронутым.